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核心观点
1.市场表现：
上证综指涨跌幅为-9.60%，沪深300 涨跌幅为-10.08%。电力设备板块涨跌幅为-7.28%，相对跑赢大盘指数。
行业与公司信息：
1.近期光伏行业的爆冷事件是：隆基股份在2 月4 日宣布下调单晶硅片价格，下掉幅度为0.4 元，单价降至4.8 元/片。降价对光伏行业的影响较大，引发了对光伏行业企业盈利能力的担忧。此次降价的主要原因是：1 季度为光伏淡季，需求不足；多晶硅片大规模应用金刚线切割，成本大幅下滑，对单晶硅片形成了竞争压力。虽然降价短期内会使隆基的盈利能力下滑，但隆基股份也在推出多个措施应对。比如，和韩国OCI公司签订了供货合约，签订6.4 万吨的多晶硅料供货合同，价格月议。现在合约价约为9.97 万每吨，进口缴税后约合12 多万/吨，本相对较低。隆基投资15.58 亿间年产5GW 的单晶组件项目，投产后年营收105亿，贡献3.5 亿利润。2018 年下半年逐步投产。隆基投资19.4 亿扩建印度项目（1GW 电池\1GW 组件），进入印度市场（印度市场是未来光伏行业的主要增量来源）。且随着2 季度的到来，光伏装机量逐渐回升，进入旺季时期，单晶硅片的价格有望提升。因此，从中长期来看，隆基股份的成本、规模、技术优势领先，在未来竞争继续保持巨大的优势。而盈利能力有望在技术进步、原材料成本下降的推动下回升。
2. 根据Energy-Charts 的综合统计，2018 年1 月份德国发电量（不计分布式）为49.99TWh，其中风电14.65TWh（29.1%），太阳能发电0.79TWh（2.0%）。综合来看，可再生能源发电量达到22.75TWh，同比大幅增长57%，占总发电量的45.5%。在新能源中，风电占据着非常重要的位置，风电的前景十分巨大。而且风电行业经历近2 年调整消化，抢装后遗症正逐步消退，行业内各项指标边际改善显着，底部位置确立，风电正开启新一轮景气周期。比如，弃风率逐步下滑，“红六省”部分省份有望解禁。而且南方风电场经过近几年的开发、探索，经济性显现，已经俱备了较好的开发价值。加上海上风电随着技术逐步成熟，投资回报率逐年上升，目前开工量维持在较高水平，装机量大概率超预期。据最新统计，截止2017 年底，已经核准的风电装机量达到了114GW，而这些核准的风电装机量最晚到2020 年末完成安装。因此，未来三年，每年的风电装机量有望在24GW 以上，超过2017 年吊装总量的19.5GW。因此，领先的风电企业将有望受益。
投资建议：从市场情绪来看，近期市场波动较大。前期涨幅较大，估值较高的光伏、风电龙头个股也随着市场下跌。虽然现阶段，整体估值已有所下滑，不过在市场不稳定的情况下，个股和板块仍有下修的风险。市场稳定后再择机布局。建议关注光伏产业链的通威股份、隆基股份、阳光电源、正泰电器和晶盛机电；风电板块的金风科技；工控板块的汇川技术。
风险提示：市场波动较大，板块估值可能继续下滑。
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