微信客服
微信公众号
投资要点：
本周行情回顾：本周电力设备指数下跌0.24%。输变电设备中，二次设备上涨0.03%，一次设备下跌0.36%；新能源发电板块汇总，核电下跌0.21%，风电上涨0.14%，光伏下跌1.16%；新能源汽车中，新能源汽车指数上涨0.2%，锂电池指数下跌0.61%，充电桩指数上涨0.58%，燃料电池指数上涨0.38%；工控中，工业4.0 指数上涨0.03%，机器人指数下跌0.11%，能源互联网指数下跌0.05%。
CATL 出货量跃居全球第一，其产业链持续受益。本周CATL 更新招股说明书，2017 年动力电池系统出货量11.85Gwh，同比大增74%，跃居全球第一，全球份额从14%提升到17.4%。全球出货量前十厂商份额达到72.5%，同比提升2.2 个百分点，行业集中度继续提升，动力电池未来强者恒强格局将更清晰。近日公司进入大众MEB 平台供应链，未来拟在欧洲建厂，产能扩张或超预期。CATL 代表着中国动力电池制造最高水平，其相关产业链有望率先实现弯道超车。
工信部公示新产品目录，新能源客车、专用车配套电池厂商集中。工信部最新公布的第306批新产品目录中包含355款新能源车产品，其中乘用车42 款，客车150 款，专用车163 款。客车配套电池生产厂商共计28 家，其中CATL、亿纬锂能分别配套车型62 款和16款，位居前两位，份额合计超过50%。专用车配套电池厂商多达50家，其中前五厂商份额达到45%。专用车配套电池类型呈现多元化的特点，当前钴价持续上涨向三元材料传导，我们认为2018 年磷酸铁锂在专用车市场中的份额可能超预期。
领跑者低价频现预示光伏平价提速。10 个应用领跑者基地中8 个项目的详细报价信息已经公示，除此前引起市场热议的0.39 元/Wh 白城项目以外，达拉特、大同基地最低报价已经十分接近当地脱硫煤电价，领跑者计划频频低价预示平价上网将会提速。
领跑者的陆续招标，有望带领行业需求逐步走出低谷。伴随着政策落地的持续发酵，硅片及电池片价格下跌趋势趋缓，而硅料价格短期仍处于下降通道。我们仍然维持2018 年是阶段性需求略有下滑，单多晶价格战带来平价上网时点临近的调整年。光伏村级扶贫指标的指引，为上半年在产业链需求提供了支撑。行业仍然围绕降本增效，向着平价上网快速推进。
本周重点推荐个股及逻辑：维持行业“推荐”评级。上游锂资源新增供给有限，碳酸锂价格有望维持稳定，推荐赣锋锂业；钴资源供给偏紧，推荐华友钴业；中游看好降价压力较小的正、负极、电解液环节，重点推荐杉杉股份、天赐材料；全球风塔龙头天顺风能。
风险提示：大盘系统性风险；行业重大政策变化；行业竞争加剧；相关公司未来业绩不确定。
0 条