比克动力或迎百亿收购 中利集团意在储能？

和长信科技“牵手”失败后，近日，深圳比克动力电池有限公司(以下简称“比克动力”)因江苏中利集团股份有限公司(以下简称“中利集团”)拟100亿元收购其约60.83%股权一事再次引发资本市场的关注。

比克动力受到长信科技和中利集团的青睐是由于其多年主攻动力电池领域的18650三元锂电池。动力电池是新能源汽车的核心部件，目前主要品类是锂离子电池。由于相较磷酸铁锂，三元锂电池更高的能量密度以及具备较高的能量密度提升空间，使得市场普遍看好其发展，未来或成为主流动力电池。

中国电池联盟综合部主任杨清雨在接受《中国经营报》记者采访时表示，中利集团计划收购比克动力可以说是一种战略投资，有利于其开发分布式能源，进行储能布局。对比克动力而言，也能够利用更多的资金、资本去扩大市场份额。

不过，有长信科技收购“失败”在前，中利集团能否成功收购比克动力尚存不少变数。本报记者已就相关问题致电致函中利集团和比克动力，中利集团董事局办公室表示不方便接受采访，董秘出差暂时无法联系。

收购或“山高路远”

在收购公告不久之前，中利集团已增资比克动力3亿元，占比克动力 2.93%股权，这一路径与之前长信科技的收购类似。长信科技的收购之路颇为不顺，从开始筹划到宣布中止收购，其累计停牌约有11个月。

长信科技称，中止收购比克动力的原因在于：“比克动力曾经是美国纳斯达克上市公司中能源下属企业，而目前海外上市公司分拆资产回归A 股上市的有关监管政策尚未明确，造成本次交易已经耗时较长且审核结果具有较大不确定性。”

不过，在中利集团入局前，长信科技已经在1月30日公告表示，“鉴于目前新能源汽车行业出现的新情况、国家对新能源汽车补贴政策的调整变化”，决定不再启动重组和增资比克动力事项。但长信科技目前仍持有比克动力9%的股份。

市场此前还较为关注的是长信科技收购中比克动力的业绩承诺。根据《盈利补偿协议》，比克动力2017年度、2018年度和2019年度的承诺净利润数分别不低于7亿、12亿和12.5亿元。而比克动力在2016年实现营收23.91亿元，净利润4.51亿元，2017年前三季度实现净利润2.77亿元。有市场观点认为，中利集团或许也会和比克动力签署类似的业绩承诺协议。

中利意图在储能?

除了“为拓展公司在新能源电池行业的发展”这一原因，光伏补贴下调，寻求新的经济增长点或许也成为中利集团本次收购比克动力的原因之一。

中利集团前身为常熟市唐市电缆厂，主营特种电缆、光缆、光伏产品和电站业务。根据业绩快报显示，2017年中利集团实现营业收入188.5亿元，同比增长66.93%，净利润3.07亿元，同比增长313%。

发改委此前公告，2018年1月1日以后投运的、采用“自发自用、余量上网”模式的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低0.05元，即补贴标准调整为每千瓦时0.37元(含税)。自2019年起，纳入财政补贴年度规模管理的光伏发电项目全部按投运时间执行对应的标杆电价。

对此，银河证券指出，这意味着2018年又将迎来一波光伏“抢装潮”，这也是光伏行业内的最后一次“抢装潮”。光伏补贴不断下降，直至取消是必然趋势。

“动力电池不能就狭义化到新能源汽车上，它可以和光伏结合去做分布式能源。”杨清雨认为，“分布式能源+储能”目前在国内外都有应用，部分企业也有布局，这也是未来的一种发展方向。中利集团收购比克或许也考虑到对储能的布局，这对比克动力来说是有利的。另一方面，比克动力也能借助中利集团凭借自身优势进一步扩大市场份额。

2017年，比克动力以1.64GWh装机量排名国内第五位。根据此前比克动力公开的战略规划，计划2017年实现8GWh产能，2020年将完成15GWh产能，实现180亿元的总销售收入，动力电池市场份额占比12%以上。

动力电池企业分化加剧

除了比克动力自身的发展规划，动力电池市场本身的快速发展或许也在一定程度上迫使比克动力需要更强大的资本去扩展市场。

整体来看，动力电池市场正在快速向龙头企业聚集，和中小企业的差距越拉越大，市场集中度也在不断提高。高工产研锂电研究所(GGII)统计数据显示，2017年新能源汽车动力电池装机总电量排名中，前十的企业累计装机总电量合计达26.81GWh，占整体的74%。

中国电池工业协会副理事长王敬忠告诉记者，“现在无论是新能源车企还是电池企业，产生的效益大部分都是政府补贴带来的，如果只靠自由市场的话没有几家企业能够盈利。如果未来新能源补贴逐步取消，行业就可能迎来大洗牌。电池领域也会更加向大企业集中，中小企业要么合并要么倒闭。”

而在杨清雨看来，目前动力电池市场已经进入了洗牌的阶段。排名前十的动力电池企业，要么如比亚迪有强大的整车企业依托，要么如宁德时代准备上市或已经上市，或者是跟车企有深度的合作、联系。其他中小公司在资本市场上并不会有多少关注，而且优质的电池资源是有限的，能制造高品质电池产品的也还是少数企业。

东方证券研报也指出，2017年是动力电池产能集中投放的重要年份，2018年之后动力电池企业的扩产进度逐渐分化，中小企业的扩产预期减弱，由于市场份额在快速向龙头集中，中小企业的产能逐渐成为无效产能。因此，总体而言，龙头企业的产能可能成为格局稳定之后的实际有效供给。