电力：光伏关注上游硅料硅片 荐5股

市场回顾：

上周电力设备板块上涨2.05%，同期沪深300指数上涨2.60%，电力设备行业相对沪深300指数跑输0.55个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第15位，总体表现中等。

从估值看，电力设备行业整体处于历史中位，32倍，估值在合理范围。

从子板块方面来看，光伏上涨3.51%，电站设备上涨2.35%，二次设备上涨2.16%，风电上涨0.75%，一次设备上涨0.52%，核电上涨0.11%。

股价跌幅前五：南风股份、台海核电、中海阳、富瑞特装、银河电子。

股价涨幅前五：璞泰来、杉杉股份、当升科技、亿纬锂能、日出东方。

行业热点：

新能源车：4月新能源汽车销售8.2万辆。李总理考察丰田汽车。格力集团要约收购长园集团股份。

新能源发电：澳大利亚悉尼“光伏＋储能”比电网便宜55％。

投资策略及重点推荐：

新能源车：中汽协公布4月新能源汽车销售8.2万辆，同比增138%。产业链，动力锂电龙头开工率高，今年动力锂电降价幅度预计有限，PACK价格可能在1.3-1.4元/Wh。上游，电钴价格小幅下跌1%，电池级碳酸锂价格小幅下跌1%，硫酸钴降价4%，硫酸锰、硫酸镍价格稳定，前驱体价格降幅2%。中游，正极环节，三元正极中523/811价格稳定，分别在23-24万元/吨、26-27万元/吨，短期在原材料降价情况下三元企业盈利能力有上升可能。磷酸铁锂正极价格仍然承压。电解液环节，六氟磷酸锂价格低位徘徊，溶剂价格有小幅上涨，电解液价格短期稳定。隔膜、负极，价格波动不明显。推荐正极和隔膜，正极高镍811趋势明显，企业订单充足，推当升科技。干法隔膜仍具备较大市场前景，推星源材质。

新能源发电：光伏产业链，上游硅料，菜花料价格涨势停止，致密料需求相对旺盛，涨势受菜花料影响可能趋于平稳。上游硅片，单晶硅片价格稳定在4.45元/片，多晶硅片库存压力增大，价格下调0.1元/片到3.35元/片。中游电池，普通单晶、PERC单晶小幅涨价，分别为1.52元/W和1.62元/W，涨幅1%左右，普通类涨幅相对更高，多晶硅电池面临降价压力，价格1.37-14元/W，N型电池近期需求旺盛，因为领跑者项目需求。中游组件，国内价格小幅下跌。推荐价格相对稳定的硅料、单晶电池环节，关注通威股份、隆基股份、东尼电子。

投资组合：通威股份、东尼电子、隆基股份、当升科技、星源材质各20%。