老牌光伏企业将卖身千亿能源国企 多少勇士倒在黎明前

近日，中国兴业太阳能技术控股有限公司(以下简称“兴业太阳能”)发布公告称，公司与水发能源集团有限公司(以下简称“水发能源”)签署战略投资并购谅解备忘录，达成股权合作意向。

公告显示，兴业太阳能第一大股东StrongEagleHoldingSLimited计划将其持有的兴业太阳能36．75％的股权转让给水发能源，另外，兴业太阳能进一步表示，水发能源集团还可能认购兴业太阳能若干新股份。届时，水发能源将拥有不少于兴业太阳能发行股份的50．1％，这也意味着兴业太阳能控股权将易主。

至此，有着15年历史的兴业太阳能成为了“531新政”以来第一个因债务暴雷或将卖身国企的光伏上市企业，尽管政策已经全面“回暖”，但昔日的“白马股”终究没有熬过2018年的资本寒冬，倒在了黎明前。

复牌受挫或将卖身国企

兴业太阳能，创建于1995年，主要从事太阳能技术、建筑节能技术、生态农业及相关功能性新型材料研发制造等业务，是国内老牌光伏企业之一。早在2008年，兴业太阳能的营收就已经达到9．04亿，而彼时隆基、中环等如今的行业巨头的营收仅为6．17亿元和8．44亿元。更难能可贵的是，成立仅6年，兴业太阳能就成功登陆港交所，发展速度惊人，因此曾被誉为名副其实的“白马股”。

然而，曾经的辉煌并没有让兴业太阳能顺利熬过2018年的资本寒冬。

2018年10月，兴业太阳能爆发债务危机，其发行的1．6亿美元优先票据出现违约，同时触发2．6亿美元优先票据和9．3亿元可转债的交叉违约，致使兴业太阳能自2018年10月15日起停牌。

2019年1月10日，兴业太阳能发布公告称，因财务困难终止发行2．3亿港元换股债与先旧后新配股，或进行债务重组。据统计，兴业太阳能总债务约达63亿元，当前净债务预计约为46亿元。

2019年1月23日，停牌三个月的兴业太阳能复牌，但复牌股价大跌，盘中一度跌至0．6港元，跌幅逾七成，创历史新低。对此，兴业太阳能回应称，这主要是因为此前公司公告境外债务违约所导致，而此次引入山东国资正是解决债务危机的关键一步。

资料显示，水发能源集团是山东省属一级国有独资企业，也是水发集团“三主三辅”产业战略中专注能源主业的专业化公司。截至目前，水发能源拥有权属企业14家，资产规模近千亿元，运营光伏电站4家，装机容量达119MW。业务遍及全国，并在尼泊尔、孟加拉、缅甸等国外市场也实现了突破。

倒在黎明前的能源企业

实际上，兴业太阳能的困境只是中国民营企业过去一年境遇的一个缩影。在宏观经济环境恶化、政策飘忽不定、监管层加速“去杠杆”、银行抽贷、金融机构不再输血等一系列“组合拳”的打压下，能源民企陷入前所未有的危机。

既有行业巨头的破产清算：2018年11月26日，东营市中级人民法院根据债务人申请，依法裁定受理山东大海集团破产重整申请，大海集团进入破产重整程序。这意味着在齐鲁大地叱咤风云30年，位列2018年中国企业500强第217位、中国民营企业500强第63位的一艘民营能源巨舰，走向了破产重整的结局。

也有业界翘楚的“卖身国企”：2018年8月22日，永泰能源发布公告称，永泰集团与京能集团签署了《战略重组合作意向协议》，京能集团拟通过股权转让等形式实现对永泰集团的绝对控股。一场债务危机，让永泰集团换了主人。

更有昔日“白马”的苦苦挣扎：2019年1月22日晚，康得新发布公告称，公司因主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形。自2019年1月23日开市起，公司股票交易实施其他风险警示，简称由“康得新”变更为“ST康得新”。

经过梳理发现，盲目追风、急速扩张、“自我造血能力”不足、“531新政”促使行业大洗牌成了大部分企业陷入困境的主要原因。有人埋怨，中国最好的时代已经过去了，因为宏观经济上涨大势和各行各业的红利期都已经不在，但其实中国最好的时代就在眼下！因为凑热闹的人都离开了，只剩下真正热爱这个行业的人在坚守。未来的企业最重要的任务不再是发现市场和机会，而是提质增效，提升自己的核心竞争力！