林洋能源发布2018年年报：营收40.17亿，业绩稳步增长、拟10派1.75元

4月25日晚间，江苏林洋能源股份有限公司（以下简称“林洋能源”或“公司”）发布2018年年报，公司收入利润双双创新高。

年报显示，公司实现营业收入40.17亿元，较上年同期增长11.94%，归属于上市公司股东净利润7.61亿元，较上年同期增长10.86%，营收利润持续增长。同时，公司披露分红方案，拟以每10股派发现金红利1.75元（含税）回馈股东，考虑当年回购情况，共拟现金分红约4.03亿元，股息率超4%。对此，公司表示，该分红方案主要基于近几年公司持续的发展和稳健的经营，同时看好自身发展前景。

据了解，林洋能源自上市以来持续为股东创造回报，若考虑此次分红在内，2011年至今公司年平均现金分红比例超过30%，累计分红达11.71亿元。现金分红是上市公司回报投资者的一种重要方式，连续稳定的现金分红是上市公司财务健康、经营状况稳健的重要标志。

公司提供的数据显示，林洋能源近年来业绩持续稳健增长，上市8年来，公司营收年复合增长率为11.38%，净利润年复合增长率为19.11%，数字背后反应的是该企业清晰的战略布局。据了解，林洋目前覆盖智能、节能、新能源三大板块业务，其中智能电表、光伏发电及EPC是目前主要贡献业绩的业务。根据2018年年报数据，公司智能、新能源两大业务贡献营收占比达96.55%。

作为公司“现金牛”业务之一，林洋的智能电表中标量一直位于国网、南网集招市场前列，在过去两年集招市场发生总量下滑的背景下，公司提前布局海外及国内自营等非集招市场，有效抵御了行业的波动。公司预计，随着国网集招市场的回暖，林洋能源智能电表业务将持续保持稳健发展。据公司公告不完全统计，目前相关业务在手订单量约10亿人民币，同时，为抓住国网建设“泛在电力物联网”的契机，公司将基于在智能终端方面的核心优势，加速扩宽产品线，开发包含下一代模组化智能终端、能源路由器、能源控制器、智能配电终端（TTU）等全系列应用在配、用电领域的设备，打造以新型智能终端为核心的面向电网和用户侧的系统解决提供商。

公司另一高质量资产是约1.5GW位于中东部地区的分布式光伏电站。根据经营数据，2018年公司电站资产发电量约17.4亿千瓦时，截至2019年一季度末累计发电量已达42.6亿千瓦时。光伏电站资产每年将为公司提供稳定的电费收入。年报显示，2018年公司全年电费收入实现13.3亿，同比增长21.16%，毛利率高达70.35%。

据了解，光伏电站投资本身是一项重资产投资，且补贴问题一直困扰着行业的发展。林洋能源在2014年初进入该领域时就对行业的情况做出清晰的判断，始终采取稳健的财务策略，在快速扩张电站资产规模的同时，有效控制整体杠杆水平维持在合理范围内，保障了目前电站资产整体健康的现金流。数据显示，公司整体现金流表现较好， 2018年经营活动产生的净现金流为4.52亿元，这主要源于公司智能板块业务稳定的业绩贡献和光伏电站电费收入的大幅增加。而截至2018年年底，公司资产负债率为43.15%，这其中还包含之前发行的30亿可转债，公司整体财务表现出良好的抗风险能力。

另外，公司在业务发展上也表现出良好的成长性。2018年，公司EPC系统集成业务实现10.13亿收入，同比增长2016.63%。对此，公司表示，未来会以GW级电站运营为基础，将公司N型高效产品研发及生产、电站系统设计、GW级电站运维的差异化竞争优势进行高效协同，以“国内+海外”两个方向为战略合作伙伴和全球客户提供高效优质的EPC系统集成服务，逐步将公司新能源业务由“重投资模式”向“产品+技术+服务的轻资产模式”转变。