清源股份：2018年增收不增利，期间费用率上升

清源股份于2019年4月27日披露年报，公司2018年实现营业总收入9.6亿，同比增长22.8%，增幅创7年新高；实现归属于母公司所有者的净利润2486.9万，同比下降49.4%，降幅较去年扩大；每股收益为0.09元。19年一季度公司实现营业总收入2.7亿，同比增长94.9%；归属于母公司所有者的净利润113.2万，同比下降58.6%。

报告期内，财务费用同比增加291.8%，影响利润的增长。另外，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计502.6万元，其中政府补助为516.6万元。扣除非经常性损益后归母净利润为1984.3万元，同比降低53.4%。

公司2018年度利润分配预案：10派0.20元(含税)。

期间费用率升高5.7%，对公司业绩形成拖累，经营性现金流大幅上升147.9%，研发投入大幅下降

公司2018年期间费用率为20.7%，较上年升高5.7%，对公司业绩形成拖累。期间费用合计达2亿，同比上升69.4%。其中销售费用为5639万，同比上升49.6%；管理费用为6740.1万，同比上升44.8%；财务费用为6269.7万，同比上升291.8%；研发费用为1214万，同比下降28.6%。营业成本7.1亿，同比增长21.2%，低于营业收入22.8%的增速，导致毛利率上升1%。经营性现金流由-1.5亿增加至6961.1万，同比上升147.9%。公司本期研发投入为1214万，同比下降28.6%。
本期“光伏支架”贡献较大毛利

从业务结构来看，“光伏支架”、“光伏电站开发及建设业务”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “光伏支架”营业收入为7.4亿，营收占比为77.3%。“光伏电站开发及建设业务”营业收入为2.1亿，营收占比为22.1%。

利润贡献角度，“光伏支架”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为25.8%，同比上升1个百分点。其中，“光伏支架”、“光伏电站开发及建设业务”毛利贡献占比分别为63.6%、35.8%，“光伏支架”贡献较大毛利。“光伏支架”、“光伏电站开发及建设业务”毛利率分别为21%、41.2%。