光伏复苏明显 持续看好PERC技术运用

目前，2019年光伏电价政策已经下发，其余相关政策预计大概率在二季度内出台，国内光伏市场下半年需求确定性较强，行业景气度不断提升，此外，海外市场需求持续旺盛。

光伏平价上网的重点在于降低上网电价，对于光伏制造企业而言，关键在于提高光伏的光电转换效率，主要方式包括：

1．硅片环节：提高单晶比例。

单晶电池比多晶电池光电转换效率更高，随着其制造成本的迅速下降，未来有望抢占多晶的市场份额。因此单晶硅片产量增速将高于多晶硅片。

2．电池片环节：推广PERC技术运用。

PERC电池通过增加背反射器，增加长波光的吸收，同时增大P－N极间的电势差，降低电子复合，提高光电转换效率。2018年我国PERC电池占比达33．5％。预2019年将达到50．6％，PERC技术替代趋势非常明显。
随着光伏发电平价上网节点的趋近，提高光电转换效率，降低上网电价是行业发展方向。建议关注光伏单晶硅片和PERC电池比例提升过程中，设备的增量市场。关注单晶炉制造商晶盛机电、PERC激光开槽设备商帝尔激光、光伏设备龙头企业捷佳伟创等。

帝尔激光

在光伏领域，公司系全球PERC太阳能电池激光加工设备龙头，产品定制化、技术壁垒高。目前全球超过三分之二的PERC、SE产能都在使用帝尔的激光设备，全球光伏组件前十大生产企业均与帝尔激光展开合作。公司2018年营业收入3．65亿元，归属净利润1．68亿元，分别同比增长120．59％、150．13％。

捷佳伟创

2018年年度报告，报告期内实现营收14．93亿元，同比增长20．11％；归母净利润3．06亿元，同比增长20．53％；扣非归母净利润2．82亿元，同比增长15．13％。公司同时发布2019年一季度业绩预告，预计实现归母净利润0．87－1．01亿元，同比增长15．65－35．21％。

晶盛机电

作为国内晶体硅生长设备龙头企业，2018年度报告，实现营收25．36亿元（同比＋30．11％）；归母净利5．82亿元（同比＋50．57％），扣非归母净利5．37亿元（同比＋51．95％）。