光伏再崛起，搞明白重点再炒

昨日，光伏板块突然爆发并且出现涨停潮，晶硅、组件、电池片等全线上涨，行业龙头隆基股份股价再创历史新高！但是今日个股全线回调，那么该板块那个方向是主线呢？我们深度探讨一下:

业绩上没问题


消息面，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华7月曾表示，全年光伏产业规模预计大致在35GW～45GW，下半年市场可能呈现爆发式增长。国内8月底开工启动，四季度国内需求环比增加270%-300%，海外需求同步复苏，环比拐点明显。中报业绩方面板块很多个股表现大幅增长。

平价上网是光伏行业的终极目标

上网的电价对于光伏行业来说就是最更核心的问题，平价上网是光伏行业的终极目标，因而如何降成本也成为光伏行业永恒的命题，电池片环节的降成本主要通过工艺端和设备端两方面实现，也由此设备商和下游电池片厂商关系愈发紧密：电池片厂商不断进行工艺更迭，设备商配合其需求改进设备，如此往复形成正循环带动生产成本不断下降，叠加产业上下游各环节成本的降低，2018年组件成本才能下降30%。

变革，设备商通吃

电池片高效HJT技术有望在未来2-3年推广，有望催生大量设备需求。531之后成本迅速下降30%，主要归功于PERC技术的普及，一代技术、一代设备，随后2020年中有望开启的第一轮HJT产线热，2021年有望成为第一个HJT组件量产爆发节点，设备厂商迎来爆发。


预计明年HJT实际投产6-10GW，由此带来增量空间在60-80亿。若HJT推进顺利，成本大幅下降进一步催生需求，2021年投产向20GW靠近，带来增量空间可达百亿。

推荐关注两大龙头：迈为股份、捷佳伟创

前段设备龙头捷佳伟创市占率40-50%，后段设备龙头迈为股份市占率70%，目前有相互渗透的趋势，捷佳伟创在2019SNEC展推出丝网印刷设备，而迈为股份也准备推进PECVD设备，招商机械团队认为前段后段设备相互渗透难度较大，并非由于技术壁垒，而是口碑及工艺设计、调试服务等隐形壁垒。市场格局发生重大变化可能性较小，但产品毛利率承压趋势明显。

未来捷佳伟创倾向纵向扩张，涉足整线业务，而迈为股份横向发展，在锂电卷绕机、半导体晶圆切割机等领域布局。两大龙头积极拓展空间，有望分享新一轮设备投资红利。

附图行业最全的板块个股一览：