需求明显回升，上游产品悄悄涨价！

7月下半月和整个8月份，市场上的招标量有明显的增加。据设备企业反映，8月份开始，已经明显感觉到分布式光伏市场的增长，但对整个市场影响有限；9月份随着大地面电站的逐步开工，设备端的订单明显明显增加。上游部分环节，也开始悄悄的涨价。

1、硅料环节：多晶料已上涨，单晶料在观望

1）铸锭多晶用料

相对于之前58元/kg的报价，本周多晶硅料报价已经涨到60-61元/kg。主要原因是9月份盾安、东方希望、康博检修，硅料产出短缺；这将加大铸锭厂家的成本压力。

2）单晶用料

单晶硅料约为73-75元/kg，暂时保持稳定，虽然硅料厂家渴望价格的上调，但是受制于下游价格暂时没有回暖，9月大全新产能的释放也增加了供应量，所以涨价时机暂时未到。预计到9月下旬，单晶硅料价格随着下游价格的回暖，会开始小幅上调。

综上所述，硅料在9月份价格上涨已经是趋势，但受限于下游价格不会大幅反弹。

2、硅片环节：多晶硅片小涨，鑫单晶讨巧

1） 多晶硅片

受到多晶硅料价格上调影响，本周多晶硅片企业（主要是龙头企业）高效价格已经小幅上调到1.85元/片（涨价2分钱），中效暂时维持1.55-1.6元/片，低效暂时维持1.37-1.4元/片；

2）鑫单晶硅片

157尺寸报价2.65元/片，158.75尺寸报价2.85元/片；鑫单晶最大的优点就是可以在现有的单晶电池线上进行生产，也在单晶PERC电池片价格低迷的时候，有效的填补了各单晶电池厂家的产能空白。

目前终端回暖，而银价上涨，单晶硅片价格的坚挺，单晶电池利润单薄，其实是给铸锭单晶一个很好的发展时机。

3）单晶硅片

9月份隆基官方定价维持不变，但随着单晶硅片产能的释放，预计Q4开始156.75单晶硅片价格会开始出现松动，各家单晶硅片企业扩产力度增大，单晶硅片龙头聚集效应明显。

3、电池片环节：单晶PERC价格悄然上涨

1）单晶PERC电池

8月底主流价格虽然是0.9元/W，但曾出现0.88/W的最低成交价格；

本周实际成交的主流价格已经回升到0.92/W，但是受制于之前的低价抛货+电池库存+终端开标价格较低因素，目前PERC电池价格回弹尚乏力，随着后续国内外项目启动力度加大、库存的消耗，预计到9月底PERC价格还有上涨空间，和组件采购的博弈还将继续；

近期国际银价波动较大，总体看还是上涨，正背银成本占总体电池成本约13%，成本的上涨也带动了PERC涨价的渴望；

2）多晶电池片

暂时稳定在0.82元/W左右，多晶虽然利润不高，但总体出货量并不弱，订单持续性高且一直稳定，也吸引了部分单晶PERC厂家转型产品路线以求缓解现金流，可预见的未来，随着硅片价格的上涨、终端高效多晶需求的增加，多晶电池的价格还会小幅上涨；

4、组件环节：价格下滑

近期项目开标信息不断；

国电投：单晶双面双玻370报价1.82元/W，单晶320W报价1.777元/W，低于市场价1.8-1.94元/W；多晶330W以上1.63元/W，低于市场价格1.68-1.78元/W；高效PERC多晶285W及295/300W，开标1.671元/W；

华能新泰：330W高功率单晶组件开标价格最低1.82元/W；

终端开标价格均目前低于市场平均价格水平，一方面，打压了上游各环节的涨价冲动，另外一方面，也导致海外采购中国组件的价格的下滑（有汇率因素）。

国内4季度抢装潮会带来设备需求的大幅上升，同时，海外的假期结束，及印度保障性关税的降低，后续也会带动海外市场的进一步复苏。

然而，由于玻璃涨价，边框、焊带受制于大宗物料价格，组件企业为了利润会持续对电池进行压价，买卖双方的博弈还将继续。

5、总结

硅料总体还是紧缺，加上硅料厂每年必须的不定期检修因素，多晶硅料总体会持续紧缺，海外硅料在可预见的未来将会是单晶硅料来源的重要补充；

单晶硅片各家均在扩产，但是产能爬坡需要时间，预计真正的放量时间会在2020年的Q1;

上段时间市场的低迷，导致PERC电池厂家扩产进度受阻，部分电池厂家也转换路线以保证现金流，后续硅片产能是否满足PERC需求，还是要看终端回暖力度是否能够促使电池厂家如期扩产；

组件方面，玻璃涨价，边框、焊带受制于大宗物料价格，为了利润会持续对电池进行压价，买卖双方的博弈还将继续。