隆基股份拟发行50亿可转债补扩张资金缺口 上市七年累计分红7次融资总额将超164亿

单晶硅龙头企业隆基股份(601012.SH)再谋融资扩张。

10月23日晚间，隆基股份披露可转债发行预案。公司拟公开发行总额不超过人民币50亿元(含50亿元)A股可转换公司债券。扣除发行费用后，募集资金将分别投入银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目和西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目。

记者注意到，这也是隆基股份除2012年IPO以外，第五次推出再融资计划。记者粗略计算，如若本次可转债发行成功，自2012年上市以来隆基股份再融资金额累计将超164亿元。

而随着多项募投项目的实施，隆基股份扩张提速明显。截至今年上半年末，公司资产总额由2016年末的191.72亿增长至516.16亿，增幅达1.69倍。同时，资产负债率也由2016年末的47.35%增长至56.54%。

截至今年上半年末，公司在建工程账面价值96.65亿元，其中重要在建工程项目达14个，预算数126.85亿元。

隆基股份表示，通过本次公开发行可转债募集资金，将有效解决公司经营规模扩大带来的资金缺口，同时还将有助于增强公司研发实力、优化资本结构、降低财务风险，从而提高公司的综合竞争力和抗风险能力。

现金分红为融资总额的7%

这也是隆基股份时隔半年后，年内第二次筹划融资补血。

今年2月初，隆基股份配股公开发行证券获批。两个月后，公司按照10配3的比例配售A股股份，募集资金38.28亿元，分别投入宁夏和滁州乐叶年产5GW高效单晶组件项目，并补充流动资金。

截至今年6月末，上述配股募资已累计使用募集资金8.15亿元，尚未使用的募集资金余额30.27亿元。

不仅如此，除了2012年IPO募资15.13亿元之外，2014年和2015年，隆基股份先后通过非公开发行股份的方式募集分别募集资金19.2亿元、29.42亿元，2017年公司再以发行可转债的方式募集资金27.61元。

粗略计算，如若本次可转债发行成功，自2012年上市以来隆基股份融资金额累计将超164亿元。

值得一提的是，同花顺数据显示，2012年至今隆基股份累计分红7次，现金分红总额为11.44亿元，为上述融资总额的7%左右。

频频融资的背后，是隆基股份近年来大肆扩张。据公司介绍，隆基股份成立于2000年，是国内最早从事太阳能光伏业务的公司之一，经过近二十年的创新发展，已发展成为全球最大的集研发、生产、销售和服务于一体的单晶光伏产品制造企业。

长江商报记者梳理发现，随着前述募集资金的投入，隆基股份多项工程投产。截至今年上半年末，公司在建工程账面价值96.65亿元，其中重要在建工程项目达14个，预算数126.85亿元，资金来源为募集资金及公司自筹资金。

除隆基乐叶办公大楼项目之外，均与公司扩产相关。其中10个项目进度已达100%，银川隆基三厂技改项目进度80%，另两大项目进度为20%左右。

前三季度净利润预计翻番

大手笔扩张之下，隆基股份经营规模和盈利能力大幅提升。

2016年至2018年，公司营业收入分别为115.31亿元、163.62亿元、219.88亿元，净利润分别为15.47亿元、35.65亿元、25.58亿元。

截至今年上半年末，隆基股份资产总额由2016年末的191.72亿增长至516.16亿，增幅达1.69倍。

但与此同时，隆基股份经营性负债也相应增长，债务增速超过总资产增速。截至今年上半年末，隆基股份总负债由2016年末的90.79亿增长至291.85亿，合并资产负债率由47.35%增长至56.54%，母公司资产负债率则由38.14%增长至52.69%；流动比率和速动比率分别为1.62、1.35。

隆基股份坦承，资产负债率的上升一方面限制了进一步间接融资的空间，另一方面也加大了公司的经营风险和财务成本。

今年上半年，公司财务费用为1.6亿元，同比增长87.65%；其中利息支出2.73亿元，同比增长42.9%。

日前，隆基股份披露业绩预告。公司预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为34.02亿元到35.02亿元，同比增加101%到107%；扣除非经常性损益的净利润为33.27亿元到34.27亿元，与上年同期相比，同比增加109%到116%。其中，公司第三季度净利润预计为13.92亿元至14.92亿元，同比增加10.08亿元至11.08亿元，增长263%至289%。

对于业绩大幅增长，隆基股份称主要系报告期内，一方面在海外市场需求快速增长的拉动下，公司主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长，组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入同比增长明显，另一方面受益于技术工艺水平提升，公司生产成本持续下降。

与之形成反差的是，业绩预告释出次日，10月16日隆基股份下跌8.61%，收盘报24.11元/股。截至昨日收盘，隆基股份报23.13元/股，跌0.73%，较九月初最高价29.48元下降超两成。

若本次可转债发行成功，自2012年上市以来隆基股份融资金额累计将超164亿元。值得一提的是，2012年至今隆基股份累计分红7次，现金分红总额为11.44亿元，为上述融资总额的7%左右。