晶科能源Q3季报势头强劲毛利率、营业利润全面上扬

11月19日，晶科能源（纽交所代码：JKS）公布了截至2019年9月30日未经审计的第三季度财报。财报显示，太阳能组件总出货量为3,326兆瓦，同比增长12.6%。总收入为74.8亿元人民币（10.5亿美元），环比增长8.2%，同比增长11.8%。毛利率为21.3%，相比2019年第二季度为16.5%，2018年第三季度为14.9%。营业利润为6.388亿元人民币，环比增长145.4%，同比增长237.1%。

本季度是晶科能源里程碑式的一个季度，得益于技术转型、行业领先的成本结构、高品质新型产品以及全球化布局，公司三季报毛利润和营业利润双双创纪录，运营和财务表现非常强劲。

单晶产能转型

据悉，本季度公司单晶高效产品的出货占比近75%，2020年预计将高达99%。在Cheetah、Swan、Tiger等多款拳头高效单晶产品的助推下，不仅为下游客户带去了更低的度电成本和更好的投资回报率，同时高溢价能力也为公司带来更高的利润增长。

行业领先的成本结构

公司自2016年起生产单晶硅片，三年中在运营和技术方面积累了大量经验。这些经验也被运用到了四川乐山的单晶工厂中。目前技术转型已基本完成，项目I期已投产并于2019年第四季度实现满产，预计公司2020年第二季度单晶硅片产能将达到18吉瓦。随着一体化生产成本的持续下降，结合对2019年第四季度以及2020年全年的增长前景的乐观判断，预计公司整体盈利能力和利润率将持续提升。

高品质新型产品

公司持续投入产品开发，以满足全球市场对高质量和高效产品日益增长的需求。本季度公司N型电池产能扩增至800MW，并预计于四季度实现满产。今年6月，公司N型电池实验室最高转换效率达到24.58%，刷新了行业纪录。近期还发布了新型Tiger组件，组件效率高达20.78％，输出功率高达460瓦，不断刷新量产功率，一经推出便获得市场认可，将成为平价上网时代的又一重磅产品。

全球化布局

依托于全球化的制造布局、本土化的运营和管理团队，公司进一步发挥全球化营销网络布局优势，持续加速各大市场的深度渗透，拉开与对手的差距。同时，多元化的产品线，满足了不同地区客户和不同细分市场的定制化需求。

展望未来，公司认为，随着国内需求强劲复苏，同时海外政府的清洁能源目标推动需求增长，预计2019年第四季度和2020年全年出货量将显著增长，公司整体盈利能力和利润率将持续提升。由于国内和海外市场对单晶产品的需求均快速增长，公司战略性地决定对2020年总出货量做出同比增长约35%至18吉瓦到20吉瓦的指引。