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随着再融资新规落地，半导体硅片龙头企业中环股份（002129.SZ）践行新规，对定增方案进行调整。
2月19日晚间，中环股份披露非公开发行股票方案修订稿，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票不超过本次非公开发行前公司总股本的20%，即不超过5.57亿股（含本数），且拟募集资金总额不超过50亿元，扣除发行费用后的净额拟分别投入到集成电路用8—12英寸半导体硅片生产线项目和补充流动资金等两大项目。
长江商报记者注意到，新版定增预案除了将发行对象数量由此前的不超过10名扩大至不超过35名之外，定增价格也由此前的不低于发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的90%更改为“八折”发行，同时限售期则由12个月缩短至6个月。
此外，50亿元定增项目的顺利推进，也将填补目前大尺寸半导体硅片制造领域的产能缺口，并在一定程度上缓解中环股份的资金压力。
值得一提的是，本次定增并不会导致中环股份实控权发生变化，但目前公司控股股东中环集团正在推进国有企业混合所有制改革，投资者的引入会将导致上市公司股权结构发生重大变化。
调整定增方案为“八折”发行
在再融资新规的的要求下，中环股份此次对非公开发行时间、发行对象数量、发行价格及定价原则、限售期安排等方面进行调整。
根据去年年初中环股份披露的首版定增预案，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票不超过5.57亿股，募集资金总额不超过50亿元，发行价格不低于定价基准日即发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的90%。旧版定增方案已经在去年9月份获得中国证监会批复。
在新版定增预案中，中环股份将定增发行价格修改为不低于定价基准日即发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的80%，即为“八折”定增。
而在限售期安排上，中环股份将发行对象所认购的本次非公开发行的股票，自本次发行结束之日起 12个月内不得转让，缩短至6个月内不得转让。
此外，此次定增募投项目的投资总额、使用目的未发生变化，公司实控权也不会因为此次定增而改变。
截至目前，中环集团持有中环股份7.67亿股，占公司总股本的27.55%，为公司控股股东。本次非公开发行不超过5.57亿股，发行完成后，中环集团将持有中环股份不低于22.96%的股份，仍为公司的控股股东，天津市国资委仍为公司实际控制人。
募投项目方面，本次募集资金投资的实体项目中，中环股份将建设月产75万片8英寸抛光片和月产15万片12英寸抛光片生产线，该项目建设期为3年，所得税后内部收益率为12.64%，所得税后静态投资回收期为7.33年。
中环股份认为，上述项目建设不仅能够为国内和国际的晶圆制造商提供优质且稳定的原材料，而且能够填补目前大尺寸半导体硅片制造领域的产能缺口，赢得市场先机，从而进一步巩固和提升公司在行业中的核心竞争力和领先地位。
使用5亿募资补流缓解资金压力
作为国内研发能力最强、技术最为领先的单晶硅及半导体元件提供商之一，中元股份(5.320, 0.13, 2.50%)此次定增不仅能够进一步优化产品结构提升盈利能力，公司还将通过多种融资渠道筹集资金，降低财务风险，改善资本结构。
从近几年的经营数据来看，2017年至2019年前三季度，中环股份分别实现营业收入96.44亿元、137.56亿元、120.16亿元，净利润5.85亿元、6.32亿元、7.02亿元，整体呈稳定上升趋势。
在扣除非经常性损益后，去年前三季度公司净利润实际达到了5.59亿元，同比增长87.62%。对此，中元股份表示，随着光伏行业单晶化进程加速，公司发挥单晶产品议价优势，盈利能力稳步提升。同时公司通过持续优化产品结构、集中优势客户资源，在全球光伏硅片市场实现全面领先。
不过，由于所处的新能源光伏领域和半导体领域是资金密集型和技术密集型行业，对上市公司的资金要求也相对较高。截至2019年三季度末，中元股份资产总额463.44亿元，负债总额284.17亿元，资产负债率61.32%。期末公司短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等有息负债共计达到180.85亿元。
此次中元股份计划使用5亿元募集资金用于补充公司流动资金，以满足公司日常生产经营及扩大生产规模的资金需求，缓解公司流动资金压力。
值得一提的是，上月中环股份公告称公司控股股东中环集团的股东天津津智国有资本投资运营有限公司和天津津渤海国有资产经营管理有限公司，拟转让其所持中环集团全部股权。此次中环集团开展国有企业混合所有制改革拟通过股权转让形式引入投资者，导致其股权结构发生重大变化，可能将会导致公司的实际控制人发生变更。
东兴证券认为，此次混改若成功引入民营资本，中环将进一步向市场化方向发展，提升资本利用效率，实现资本运营和产业经营同步发展，此外也将为公司注入新的活力，提升创新发展水平，使公司更具灵活性，从而进一步提升盈利能力与市场竞争力。
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