头条 | 宁波宜则这次能否“上对花轿嫁对郎”？

 好女不愁嫁。如此？如此！
——题记

宁波宜则，全称宁波江北宜则新能源科技有限公司，就这么火了，主要原因在于爱康科技、隆基股份的两个公告，让其一时“曝光率”激增。一家被圈内人定位成二流的光伏企业，火得很突然，虽然其总是作为配角出现，但无奈与之联系在一起的企业都是“名门望族”。

不管自身是小家碧玉，还是大家闺秀，其能吸引多家翩翩公子，定然有其魅力。

有女初长成——宁波宜则
 

宁波宜则真的是毫无声名么？其实并非如此。其在越南还是有着较大的名声和地位，只不过放到国内与行业内的“巨无霸”企业相比，显得有些“不起眼”而已。

宁波宜则，成立于2014年，注册资本50万，主营业务为光伏组件、光伏电池的研发、生产与销售，其生产基地位于越南，通过全资子公司越南光伏、越南电池开展主营业务，其主要客户为全球知名光伏制造商，产品最终主要销往美国、欧洲等地区。

相关材料显示：宁波宜则目前在越南拥有1.8GW电池片产能和5.3GW组件产能，是越南乃至整个东南亚地区规模较大的光伏电池和光伏组件的生产企业，股东主要包括宁波朝昉实业投资合伙企业（有限合伙）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">（控股37%）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">、王兆峰（控股32.13%）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">、杨勇智（控股21.42%）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">、赵学文（控股9.45%）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">。其主要控股公司包括广西宜则国际贸易有限公司、上海宜则新能源科技有限公司。

天眼查显示其2017年7月进行过A轮融资，投资方为宁波朝昉实业投资合伙企业（有限合伙）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">，但金额并未透露。

2017年11月10日，易事特发布的资产评估报告显示，经评估，宁波宜则的股东全部权益于评估基准日 2017年6月30日的市场价值评估值为29.062902亿元，较模拟合并口径评估增值额为20.277276亿元，增值率为230.80%。

同时由隆基股份的公告可知，2018年度宁波宜则的资产总额20.885694亿元，负债总额 9.936704亿元，资产净额 10.948990亿元，营业收入 23.373473亿元，净利润 6259.09万元。2019年前三季度资产总额31.098129亿元，负债总额17.237408亿元，资产净额 13.860721亿元，营业收入20.563245亿元，净利润2.484441亿元。

宁波宜则股东王兆峰、杨勇智、赵学文承诺宁波宜则2019 年净利润不低于2.2亿元，2020年净利润不低于2.41亿元，2021年净利润不低于2.51亿元。

缘起——易事特拟29亿“娶”

2017年11月10日晚间，易事特公布资产重组方案，拟现金收购宁波宜则100%股权，作价29亿元。

在2017年12月9日，易事特发布的重大资产购买报告书（草案）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">（修订稿）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">，易事特认为此次收购对自身的主营业务具有较为积极的影响。其认为本次交易前，公司主营 UPS 电源、EPS 应急电源、通信电源、光伏发电系统、新能源汽车智能充电系统、智能微电网系统等产品的研发、制造和销售。本次交易完成后，易事特将通过宁波宜则进入太阳能电池片和组件的生产销售业务领域，有利于进一步提升上市公司的资产质量和持续盈利能力，壮大公司规模，增强上市公司的抗风险能力，有利于上市公司的可持续发展。同时，公司的产业布局也延伸到东南亚地区，有利于公司今后的全球化布局。

同时，通过易事特重大资产购买报告书（草案）nsecutive="" prev="bd-close bd-end">（修订稿）可以了解到报告期内，宁波宜则的前五大客户包括七家企业，分别为阿特斯、晶科、REC、晶澳、AXITEC、天合、NeoSolar。可见宁波宜则的前五大客户主要为世界光伏厂商。而其供应商同样不乏世界光伏厂商，前五位的供应商里不乏协鑫、REC等名企。

通过上述内容不难发现，宁波宜则无论是其销售商、还是供应商都有着较强的实力，也就说从当时的实际情况来看，其有着良好的发展前景。也许这恰是易事特如此看好宁波宜则的原因了。

本来看似郎有情、妾有意的事情能够顺风顺水，找个良辰吉日就可以喜结连理，可谁想好事多磨。

2019年2月27日，易事特依旧按照惯例发布了关于重大资产重组实施进展的公告，公告称截至目前，公司董事会按照股东大会的授权正持续推进本次重大资产重组实施工作，并将按照相关规定及时披露实施进展工作情况，每30日发布一次进展公告，直至实施完毕。

然而，此事突然戛然而止……

2019年3月24日，易事特发布公告，称：鉴于本次筹划重大资产重组期间，二级市场大幅波动、去杠杆等宏观经济环境因素对本次重大资产重组产生较大不确定性。结合公司实际情况以及公司持续聚焦智慧城市&大数据、智慧能源，在数据中心、储能、充电桩运营上发力，系统推进科技创新能力建设、增强公司发展动力的发展战略，为切实维护公司及全体股东的利益，经认真听取有关各方意见，现公司经过审慎研究，决定终止此次重大资产重组事项。

至此，往复长达20个月的收购案就此结束。

对于该交易的终止，坊间认为主要有三方面原因：

一、2018年531新政出台，对光伏产业影响巨大，使得装机需求下滑，光伏组件价格短期向下波动，制造环节的毛利率较大下滑，进而使易事特不再如之前看好宁波宜则。同时自身的光伏板块业务从2018年年报中可看出并未达到预期，逆变器、系统集成等较上年同期都出现了下滑。

二、易事特定位发生变化。在2018年11月，易事特控股股东扬州东方集团以及易事特实控人何思模与珠海华发集团签署《股权收购协议》nsecutive="" prev="bd-close bd-end">，全部收购完成后，华发集团合计持有易事特股权比例达到34.9%，成为控股股东。nsecutive="" prev="bd-end bd-cop">《转让协议》中约定，将积极推动易事特在新能源汽车及充电桩、高端电源、数据中心、智慧城市和大数据、智慧能源、轨道交通智能供电系统等业务发展，其中并未提及光伏板块。于此相呼应的是在易事特2018年报中，易事特2019年发展的重点业务中也并未见光伏业务。

三、易事特实际情况所限。通过易事特的介绍可发现，在其所经营的内容中并无组件、电池两方面的内容，也就是说收购宁波宜则时候，可能需要面临该板块的“从零开始”，再加上上述两方面的原因，放弃宁波宜则似乎也就在情理之中了。

新姻缘——爱康科技送出“玫瑰”

忘记一段感情的最好方式，就是开始另外一段感情。

宁波宜则的第二段“感情”并未等待太久。

2019年4月9日，爱康科技发布了系列公告，“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案”中明确披露了爱康科技拟购买宁波宜则的信息，交易方式为发行股份及支付现金的方式。

而此时，距离易事特宣布终止收购宁波宜则仅过去两周。

2019年10月30日晚间，爱康科技发布公告，为进一步夯实自身光伏业务，加速推动公司建设成为以光伏配件制造、高效电池及组件制造、新能源发电与综合能源服务为核心业务的高效新能源综合服务商，拟作价17.8亿元现金收购宁波宜则100%股权。

其中一个变化明显，那就是交易方式更改为以支付现金方式收购标的资产。理由为由于近期市场环境发生了较大变化，基于维护全体股东的利益、提高交易效率、减少交易成本等目的，经与相关交易对方及中介机构充分讨论协商，最终确定更改交易方式。

对于本次交易的目的，爱康科技说了三点原因：

进一步夯实光伏业务，完善产业布局。爱康科技认为宁波宜则拥有覆盖广泛的客户群体和全球销售，可以为自身带来业务嫁接，扩大自身光伏系统集成业务的海外销售规模。

进一步提升盈利能力。爱康科技认为宁波宜则具有良好的盈利能力，可以为自身带来持续稳定的盈利支撑。本次交易完成后，自身的盈利能力和持续经营能力将进一步提升。

充分发挥协同效应。爱康科技认为收购宁波宜则之后，双方可以实现产业和技术协同效应、资本协同效应、管理协同。

相较于易事特，爱康科技与宁波宜则的前途大家更为看好，毕竟爱康科技光伏板块实力雄厚，与宁波宜则的结合也算是天造地设的一对了，“郎才女貌”完美结合。

然而好事多磨，古语又一次被证实了正确性。

2019年12月16日，爱康科技发布了关于收购资产的进展公告，公告称：根据 2019 年 10 月 29 日签署的《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》nsecutive="" prev="bd-close bd-end">，交易各方约定本次交易获得爱康科技股东大会审议通过后 20 个工作日内且不晚于 2019 年12 月 15 日前，各方应当督促目标公司按照前述时间安排完成交割手续。由于宏观形势等的变化，标的公司的工商变更手续尚未完成。交易各方协商同意，不再将爱康科技股东大会审议通过后 20 个工作日内且不晚于 2019 年12 月 15 日作为工商变更手续办理完成日的约定。

其实即使此公告发出，很多人并未对此次合作产生更多的怀疑，相较于易事特，爱康科技在此事上花的时间并不多，况且此公告仅是将工商变更手续的完成日放宽了限制。

时间直接来到了2020年2月21日，随着爱康科技的一纸公告，爱康科技与宁波宜则的“联姻失败”。在公告中，爱康科技称由于宏观形势等的变化，宁波宜则的工商变更手续尚未完成。现经交易各方协商同意，决定终止本次交易。

至此，爱康科技没有更多的说法。对于双方的“和平分手”，同样有坊间解读：

对于收购宁波宜则爱康科技是有足够的财力的，但之所双方最后分手，主要原因在于相关人士认为现今收购宁波宜则性价比不高，并不符合利益最大化。当然也有人认为，爱康科技虽然是实力公司，但是近期过的并不“太平”，公司面临较大压力，因此终止收购宁波宜则是战略性的放弃。但是究竟是哪个答案无从知晓，或者都有道理，或者都不对。

“闪婚”——隆基欲“娶”

宁波宜则幸福来得有些突然。

时隔爱康科技宣布终止收购宁波宜则仅两天，2月23日晚间，隆基股份公告称全资子公司隆基乐叶拟现金收购宁波宜则100%股权，交易基准定价暂定为17.8亿元。

这回更是声明显赫的“名门望族”。

对于隆基在如此之短的时间内便与宁波宜则“牵手”，着实很是让人意外。于是也有猜测是否在此之前已经“暗通曲款”，当然这只是猜测。

对于扩产脚步不停的隆基，如此迅速做出此种反应，是出于何种原因，目的是什么是大家最想知道的。现今坊间一种说法的认可度相对比较高——主要目的是为了更好推广166。

为什么此种说法为很多人看好？其实并不难理解。大家都知道隆基一直主推166硅片，且在短时间内不会有所改变。2019年，中环推出210硅片，至此，大尺寸趋势愈发明朗起来。当时有人断言，未来是166与210竞争的天下，但是210要发展起来还需时间。

然而，210市场的铺开速度较预测快了很多。细数市场“站队”210的企业，会发现通威、爱旭、晶澳、东方日升、天合等实力企业，如此速度似乎让隆基感觉到压力，收购宁波宜则，拓宽销售渠道是完全可行的。当然宁波宜则的实力同时被隆基认可。

根据隆基的公告可以发现，宁波宜则2018年收入23.37亿，利润6259万，2019年前三个季度收入20.5亿，但利润2.48亿，大幅提升。

同时隆基在公告中称“标的公司生产基地位于越南，目前拥有光伏电池年产能超3GW，光伏组件年产能超7GW，具有较好的盈利能力。本次股权收购事项如顺利实施，将有助于公司快速获得电池、组件海外产能，进一步完善产业布局，规避海外贸易壁垒，增强公司的整体竞争力，符合公司的长期规划和发展战略”也合乎此种说法。

当然也有一种观点认为，如果隆基与宁波宜则最终顺利牵手，隆基的产业链更加完善，如此在增强自身竞争能力的同时，无疑要抢占下游部分企业的“戏份”，那么这些企业定然不会心甘情愿放弃自身市场，那时候可能会出现“三英战吕布”的局面。

还有一种观点相对来说更为综合，那就是隆基通过收购宁波宜之后，与其他企业的合作加强了，当然其中不乏已经“站队”的企业。

在前文中可以发现宁波宜则排在前五位的七家客户分别为阿特斯、晶科、REC、晶澳、AXITEC、天合、NeoSola，协鑫更排在了供应商中的第一位。那么隆基如果收购宁波宜则，应该不会迅速改变宁波宜则的现有局面，温吞可能会成为更好的选择。如果从这个角度来说，隆基与上述企业的合作或者真的加强了。毕竟没有永远的敌人，相互合作，利益更大化未尝不是大家都喜闻乐见的局面。

“吾家有女初长成”，宁波宜则的“嫁”虽然一波三折，但其自身优势使其不乏“追求者”，最终不管隆基这位翩翩佳公子是否最终可以摘得这朵“花”，但最终中国光伏企业做大、做强、做精，走出去的趋势不会改变