电煤进入需求淡季 市场价格接近或跌破长协价

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2020年第6期，下同）显示，主产地煤炭产量继续增加，运输物流更为顺畅，环渤海港口库存累积增加，煤炭供应充足。由于水电新能源发电增加，叠加供暖需求下降，电煤进入需求淡季，电煤市场供需宽松，价格下行幅度继续扩大，市场价格已接近或跌破重点煤企公布的年度长协价格。

本期（3月12日-3月19日，下同）CECI沿海指数5500大卡、5000大卡现货成交价均比上期分别下降11元/吨、13元/吨，电厂采购需求低迷，现货交易活跃度低，现货采购样本量略有减少，现货价格大幅回落。3月19日，CECI沿海指数5500大卡、5000大卡综合价分别比上期下降5元/吨、6元/吨。

本周（3月16日-3月20日）CECI曹妃甸指数5500大卡、5000大卡和4500大卡价格分别为549元/吨、489元/吨和440元/吨，周均价分别环比上周下跌11.2元/吨、13.6元/吨和11.4元/吨，降幅环比进一步扩大。本周初，CECI曹妃甸指数5000大卡和4500大卡价格相继跌破重点煤企公布的年度长协价格。

本期进口煤到岸样本量略有增加，CECI进口指数到岸标煤单价为664元/吨，较上期上涨3元/吨。

本期CECI采购经理人指数为49.14%，较上期下降0.24个百分点，连续两期下降且处于收缩区间。从分项指数看，供给分指数为53.47%，连续5期处于扩张区间，主要是随着煤矿复工复产有序推进，内贸煤供应持续增加。需求分指数为48.67%，连续两期处于收缩区间；根据中电联《电力行业燃料统计日报》（以下简称《统计日报》）监测，本周纳入统计的发电企业发电量环比上周仅上涨0.17%、供热量环比上周下降17.10%，导致电煤消耗量环比上周下降1.57%。库存分指数为49.28%，从扩张转为收缩；根据《统计日报》监测，3月19日纳入统计的海路运输电厂库存2573万吨，比3月12日下降1.97%，库存可用天数降低1.4天。价格分指数为42.20%，连续5期下降，市场价格加速下行。航运分指数为46.00%，较上期下降0.35个百分点，已连续5期下降且处于收缩区间。

《CECI指数分析周报》分析认为，煤矿复工复产效果较好，主产地煤炭产量继续增加，煤炭供应基本恢复正常水平，港口煤价下跌趋势向上游传递，价格有所回调，坑口销售仍然清淡。在铁路运力继续恢复、需求不足以及天气因素封航等多重影响下，港口库存快速上升；工业企业用电负荷仍低于常年同期水平，水电等新能源发电快速增长替代效应、叠加供暖需求明显下降，电厂日耗水平稳中略降，电厂库存维持高位，市场看空和观望氛围浓厚，采购意愿不足。

《CECI指数分析周报》指出，预计未来一段时间，煤炭产运需各环节将持续改善，诸多重大项目开工建设，多地降低疫情防控等级，消费需求也将得到有效释放，全社会用电需求将进一步增长；但供暖期结束叠加水电等新能源替代，电煤消耗将保持低速增长，电煤市场预计将继续弱势运行。建议继续密切关注用电需求恢复情况，国际国内疫情防控形势变化及影响，做好电煤消耗和库存数据分析预测，切实确保电煤和电力供应保障，为有序推进复工复产、促进改革发展稳定做出贡献。