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2019年以来，因双玻的广泛应用导致需求旺盛，光伏玻璃一直处于紧缺状态，价格不断上行，毛利率有所回升。根据北极星太阳能光伏网，2019年光伏玻璃经过3轮上涨，至12月末光伏3.2mm镀膜光伏玻璃均价报价在29元/平方米，基本回升到2017年的水平。随着新冠疫情影响，2020年4月光伏玻璃价格回落至26元/平方米。
（来源：微信公众号“乐晴智库精选”ID：lqzk767）
当前，我国已成为全球最大的光伏玻璃生产国和出口国。目前年产能达13.6亿重量箱（约6800万吨），2019年平板玻璃产量达9.27亿重量箱（约4650万吨），光伏玻璃占比约14%（约670万吨）根据中国海关，2019年，我国光伏玻璃出口总量200.69万吨左右，同比增加14.5%，出口金额16.86亿美元，比同期增加18.2%；进口量同比下滑19.4%。
光伏玻璃主要是用于光伏组件的透光面板。覆盖在光伏组件上的光伏玻璃经过镀膜后，可以确保有更高的光线透过率，同时经过钢化处理的光伏玻璃具有更高的强度，可以使太阳能电池片承受更大的风压及较大的昼夜温差变化。
根据Solarzoom，光伏玻璃在常规组件中成本占比约7%，在单晶PERC组件中成本占比约6%，是占比最高的光伏辅材之一。
光伏玻璃的成本主要包括直接材料、燃料动力、直接人工和制造费用，其中直接材料、燃料动力合计占比达到80%。直接材料的主要构成为纯碱和石英砂，燃料及动力的主要构成为石油类燃料（包括重油和石油焦）、天然气和电。
在原材料成本方面，超白石英砂是光伏玻璃主要原材料之一。光伏玻璃对透光度要求较高，需要通过控制着色氧化剂Fe2O3的含量（低于1500ppm以下）提高玻璃折射率。
光伏玻璃是产业链上价格最平稳的环节之一，市场空间随装机量持续成长。2010年以来光伏新增装机量增长6.5倍，但由于终端产品价格每年下降10-20%，组件市场价值增长有限，光伏玻璃需求增长5.3倍，市场价值增长近2倍，在组件成本中的占比从3%增加至近9%，最近5年价格总体平稳，未来成本占比还将持续提升。
光伏玻璃与浮法玻璃的供应链高度重合，上游也是纯碱、白云石、石灰石等原材料和天然气、重油等燃料。光伏玻璃的下游局限在组件一个环节。从上下游格局来看，玻璃集中度显著高于组件，具备较强议价能力。2019年下游组件出货量CR2仅有21%，CR5仅有44%，光伏玻璃双龙头集中度超过50%。因此，面对下游光伏玻璃的话语权明显较强。
目前光伏玻璃价格相对独立，与组件价格联动性小。由于全面平价上网的目标尚未实现，晶硅组件以及主产业链的价格在持续下降，而从光伏玻璃的价格走势来看，整体价格呈现周期波动态势，中长期动态平衡下并不随组件价格下降而持续下降。
2006年后，随着光伏行业的快速发展，受到中国成为全球最大的太阳能组件生产基地带动，国内玻璃制造商开始投资超白光伏原片玻璃生产线，国内产能迅猛增长，实现光伏玻璃国产化。
光伏玻璃行业集中度较高，护城河较深，头部效应明显，行业已经形成少数规模化企业的充分竞争的格局，CR6达到85%以上。
2018年全国前五大光伏玻璃公司产能占总产能的比重约为73%。行业双龙头信义光能和福莱特产能占比持续提升，共处第一梯队。信义光能国内及全球市场份额占有率稳居第一，福莱特是全球第二大光伏玻璃生产商。信义光能的产能占比约为32%，福莱特约为20%，行业CR2达到50%以上，两者遥遥领先于竞争对手。彩虹、金信、南玻第二梯队公司产能规模较小，与第一梯队差距较大。
福莱特、信义光能分别于2008年、2009年开始逐步布局光伏玻璃，经历2012-2013年欧洲光伏双反的影响，两企业放缓扩产进度。2014年开始，信义光能借助港股分拆上市机遇逐步扩张；福莱特2015年港股上市开启快速扩张阶段，2018年A股上市再次提升公司资本实力，有望加快公司扩张的步伐。
根据各大企业已公告/进行中光伏玻璃扩产规划，本轮产能扩张主要集中在一线光伏玻璃制造商。2019-2020年两年，龙头企业信义光能、福莱特玻各新增2000吨/日产能、3000吨/日产能，至2020年底我国光伏玻璃厂商总产能将超过27000吨/日。
随着市场竞争的加剧，目前光伏玻璃行业已经形成规模化的竞争格局，唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御市场波动风险。从目前公开数据来看，福莱特和信义均积极围绕扩大及优化境内外生产基地开展工作。
同时受政府对排污许可证管控发放的影响，玻璃行业存在高进入壁垒，玻璃行业新进入者较难改变行业竞争格局。
由于大企业在规模效益、成本控制、产品质量、技术研发方面的优势，行业龙头竞争优势明显,行业集中度持续提升，未来行业趋向于强者恒强。
光伏玻璃不能由普通玻璃产线直接转换，具有较高的技术壁垒和规模壁垒。光伏玻璃还需要搭载光伏电池组件取得出口国权威机构认证资格，耗时长、花费高。光伏玻璃行业的初始投入较大，新建1000吨/天的生产线，投资规模约为6-6.5亿人民币。随着规模扩大，生产效率提升、单吨投资和单吨能耗下降。规模效应也体现在燃料及原材料的消耗量以及固定成本的分摊。2012年至今，单线产能规模持续增长趋势明显。
由于光伏玻璃需要搭载光伏电池组件取得出口国权威机构的认证，耗时长、花费高，因此一旦光伏玻璃企业进入大型光伏组件合格供应商名录，双方的合作关系较为稳定。
全球光伏由补贴机制逐渐转向竞价上网机制，平价上网将拓宽光伏发电潜在市场，2020年装机量有望增长20%至140GW以上，全年玻璃供给仍处于紧平衡状态，同时双玻组件提效效果明显，渗透率有望突破。光伏玻璃作为光伏产业链中游环节，也将受益全球光伏需求增长。
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