上游硅料供应减少 下游市场需求火热 光伏企业前景“稳中存忧”

上半年，光伏市场表现可谓是冰火两重天。

一季度，受新冠肺炎疫情影响，上市企业业绩惨淡。二季度，随着国内市场的启动,上市企业盈利逐渐转好，取得比较明显的增长。

随着需求不断释放，上市企业纷纷加码扩产。业内预计，下半年我国光伏产业的发展趋势将呈现直线增长。值得注意的是，受事故及检修影响，作为光伏产业的重要上游产品，硅料供应却在不断减少，供应链价格有抬高趋势。

这将会对光伏产业产生何种影响？下游市场需求的火热和上游硅料供应的减少共存，光伏上市企业该如何应对？

市场需求旺盛 超六成企业净利同比上涨

据Wind数据统计，在A股55家光伏概念上市公司中，48家公司上半年实现盈利，占比高达87%。其中，37家公司实现净利润同比增长，占比超六成。

其中，苏美达、通威股份、隆基股份、正泰电器等8家公司营收超百亿元，隆基股份、正泰电器、通威股份、特变电工、晶澳科技等6家公司净利润超过10亿元。

从净利润增幅看，净利润同比增幅超过100%的公司有13家，亚玛顿、岱勒新材、三超新材等表现亮眼。

硅料生产企业通威股份在半年报中指出，上半年，公司高纯晶硅持续满负荷生产，产能利用率达116%。随着下游硅片企业新增产能如期释放，高纯晶硅供应愈发紧张，公司将继续保持满负荷生产。目前，公司高纯晶硅月产量已超过8000吨，产能持续提升。

硅片龙头企业隆基股份业绩同样保持高增长，其上半年实现营收201.41亿元，同比增长42.73%；归属于上市公司股东净利润为41.16亿元，同比增长104.83%。

此外，晶澳科技、天合光能、锦浪科技等组件和逆变器企业同样表现不俗。天合光能表示，今年上半年，光伏组件销量增加，尤其是海外市场高毛利组件销售显著增长。公司实现出货5840兆瓦，较2019年同期增长37%，欧洲、拉美等地区销量均同比增长。

在晶科能源副总裁钱晶看来，虽然新冠肺炎疫情发生后，市场和产业内部都对光伏行业今年的发展充满了担忧，但从目前情况来看，国内光伏企业业绩并没有受到较大影响。“我们出货量很好，也不会下调今年的发展目标。”

国家发改委能源研究所可再生能源发展中心副主任陶冶认为，下半年我国光伏市场将保持增长势头。“和往年的阶段性折线增长趋势不同，预计今年光伏产业的发展趋势将呈现直线增长。”

光伏企业积极扩产 供应链集中度不断提高

随着出货量的不断提升，光伏上市企业也不断加大资本投入，加快扩产步伐。

在半年报中，通威股份表示，报告期内，公司眉山一期7.5吉瓦高效太阳能电池项目已投产，目前正在产能爬坡中。同时，公司启动了眉山二期7.5吉瓦及金堂一期7.5吉瓦高效太阳能电池项目，预计2021年内投产，届时公司太阳能电池产能规模将超过40吉瓦。

天合光能称，上半年，公司已另签订宿迁6吉瓦高效210毫米大尺寸组件投资项目协议、盐城10吉瓦高效210毫米大尺寸太阳能电池投资项目协议。公司计划在2021年底电池产能合计达到26吉瓦左右规模，进一步提升整体制造能力。

据记者不完全统计，仅今年上半年，就有隆基股份、通威股份、协鑫集成、东方日升、京运通、福莱特等光伏企业先后宣布扩产计划，投资总额逾千亿元。

此外，光伏企业上市步伐也正在加速。截至目前，今年已有10家光伏企业成功上市，2家光伏企业处于在会审核状态。其中，天合光能、中信博、固德威、奥特维四家企业正式登陆科创板，帝科股份、上能电气、英杰电气、金博股份四家正式挂牌创业板，晶科电力、赛伍技术则挂牌上交所主板，三峡新能源和新疆大全正在冲刺IPO。

值得注意的是，随着光伏上市企业积极扩产，光伏产业各供应链环节的集中度正不断提高。据中国光伏行业协会数据，截至6月底，光伏各环节前十大企业产量占比均较年初有提升，多晶硅由92%升至99%、硅片由93%升至94%、电池片由55%升至75%、组件由64%升至70%。

在上述背景下，中国光伏行业协会秘书长王勃华认为，未来产业内落后产能将加速退出，落后企业将加速淘汰。

硅料供应紧张 成行业发展不稳定因素

虽然下半年产业发展前景仍十分乐观，但6月以来，光伏产业供应链主要环节产品价格一直处于波动状态，供需不平衡的情形或将影响市场走势。

据中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”），截至6月末，国内硅料库存已经基本消化完，市场供应趋紧，价格一直处于上涨状态。据硅业分会9月16日的最新数据，国内单晶复投料价格区间在9.7—10.4万元/吨，成交均价9.94万元/吨，较7月下旬的5.95—6.1万元/吨，成交均价6.06万元/吨大幅上涨。

硅业分会认为，根据硅料和硅片在产企业的生产现状及计划，预计9月多晶硅供应总量在3.7—3.8万吨，需求量在3.9—4万吨，仍有供应缺口，在供需关系实质扭转之前，市场价格走势难以改变。

作为垂直一体化产业链，光伏供应链主要环节关联度较高。一旦上游硅料价格出现波动，后续硅片、电池片、组件价格也随之上扬。截至目前，隆基股份等企业已陆续调高硅片价格。甚至行业内有预测称，受价格影响，下游EPC企业可能决定延期今年竞价、平价项目的建设工作。

在光伏产业链价格战愈演愈烈的背景下，产业内企业有提高自己垂直一体化发展程度的计划。一位不愿具名的某光伏企业高管告诉记者：“组件企业在这次涨价潮中受了‘夹板气’，吸取经验教训，我们公司已经有了发展涵盖硅料、硅片、电池片、组件垂直一体化发展的战略打算，以期减少未来类似事件对公司的影响。”

已有企业在行动。9月15日，晶澳科技公告称，公司拟投资103.91亿元分别对硅片、电池片、组件等一体化产能进行扩建。

也有观点认为，这一次涨价潮是短期现象，第四季度市场供需压力将逐渐平衡，价格会适当回落，恢复甚至低于此前水平。