风电板块“风头”正劲持续走强 行业将迎抢装潮

5月27日，风电板块再度走强，截至发稿，华仪电气涨逾9%，中材科技涨超6%，其余个股均有大幅拉升。


消息面上，5月24日，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》。通知明确，将陆上风电标杆上网电价改为指导价。新核准的集中式陆上风电项目上网电价全部通过竞争方式确定，不得高于项目所在资源区指导价。2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目，2021年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。

此外，据通知，将海上风电标杆上网电价改为指导价，新核准海上风电项目全部通过竞争方式确定上网电价。2019年符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准近海风电指导价调整为每千瓦时0.8元，2020年调整为每千瓦时0.75元。新核准近海风电项目通过竞争方式确定的上网电价，不得高于上述指导价。

风电行业将迎抢装潮

民生证券指出，新出台的风电电价政策明确了今明两年国内风电上网指导价、风电项目并网期限条件等事项，推动风电产业健康可持续发展。（1）电价执行的时间标准改为以并网时间为结点，有望推动核准后的风电项目开发建设节奏，促进今明两年装机需求，产业链景气度预计提升。（2）今明两年稳步下调指导价、以竞争方式配置风电项目，将利于推动度电成本下降，助力未来全面实现平价上网。（3）长期来看，2021年新核准陆上集中式风电项目将全面实现平价上网，国内风电行业发展将由政策驱动向市场驱动转变，运营商将更加注重项目度电成本以及风电设备制造商提供整体服务的能力，具有技术、成本、规模优势的供应商将持续受益行业发展。

东方证券表示，风电政策的最终落地，一方面打消了市场对于存量已核准项目补贴削减的担忧，另一方面由于补贴退坡节点明确，投资商抢装动力更加强劲。2019年一季度以来，整机和零部件企业的营业收入同比增长40%以上，表明下游抢装趋势已经显现。随着原材料价格趋稳甚至调整，零部件企业的盈利能力已有明显修复；风机招投标价格在2018年三季度末止跌反弹，低价订单有望于年内消化完毕，届时整机企业盈利能力有望触底反弹。预计2019/2020年国内风电装机量分别达到28/33GW，同比增长30%/20%，2019年零部件企业盈利能力率先修复，整机企业在低价订单消化完毕后有望在年内迎来利润率反弹。建议关注产业链各环节龙头企业，整机企业建议关注金风科技，零部件企业建议关注天顺风能和日月股份。

中银国际认为，新出台的风电电价政策电价退坡幅度合理，同时明确了陆上风电的补贴退出时点，并有力支持了海上风电的稳步发展。整体而言，电价新政在迈向全面平价上网的关键时期为行业的稳定健康发展提供了温和有效的衔接措施，符合产业和市场的预期。从需求端来看，政策规定了陆上风电2020、2021年底和海上风电2021年底的并网时点，有望加速存量项目的建设进度，并网时点前有望出现“抢装”。判断国内风电需求有望持续高增长，大宗原材料价格预期下滑将显著增厚中游产业链盈利。建议关注零部件龙头日月股份、天顺风能，风机龙头金风科技，风电运营标的福能股份等。