科陆电子：中标储能大单 业绩将加速释放

 

国家储能产业规划不断细化，政策到项目逐步落地。今年3 月份国家能源局发布《储能技术与产业发展指导意见》，明确了储能细分的应用领域和方向。今年5 月，国家发改委、国家能源局下发《关于新能源微电网示范项目名单的通知》，28 个新能源微电网示范项目获批，新增光伏装机量为 899MW，新增电储能装机超过150MW，有力推动了储能产业发展。随着规划明确和细化，储能政策的落地速度将加快。

 

整合储能产业链，布局加速。公司在电力电子领域深耕多年，在储能PCS、BMS 领域布局具备先发优势；同时公司参股国能、江西科能、与LG 设立储能合资公司，储能电池领域储备充分，拥有提供储能系统集成与解决方案的能力。公司在玉门风光储、上能佛山、山西同达等储能项目奠定了行业的地位，随着储能成本降低及政策的完善，市场即将实现突破，储能业务将快速增长。

 

新能源车产业链全面布局：公司在新能源车领域有完整的产业链，包括动力电池（参股国能）—新能源车运营（中电绿源、地上铁、车电网）—充电桩生产与运营。公司在全国已经完成近50 个充电场站建设，拥有新能源大巴车约300 辆，物流车近5000 辆。公司下游客户运营需求较为旺盛，预计公司运营车辆将会持续上量，将迎来收获期。

 

盈利预测：公司在储能、新能源车、配售电等领域实现完善布局，各项业务均有望在2017 年实现突破，预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.29、0.41 和0.53 元，维持公司增持评级。