新能源存在结构性机会 风光储各具亮点

新能源汽车拐点已至,掘金产业链中上游:国内乘用车“双积分”政策二次征求意见,构建新能源乘用车产业的长效支持机制,将引爆新能源乘用车“十三五”的持续高增长;3万公里政策存在调整空间,短期内或将对产业有提振作用。2017年1-5月,国内新能源乘用车产销喜人,商用车不达预期;展望下半年,伴随政府采购重启与政策出台,商用车产销有望反弹放量;预计下半年行业景气逐月提升,全年产量有望实现70万辆,同比增长36%,拉动动力电池需求达33.6GWh,同比增长10%。动力电池产业链中游制造产品价格有望企稳,上游锂盐供给紧张、或将提价。

我们判断,新能源汽车板块拐点已至,政策、量、价三因素共振,建议积极配置。中游湿法隔膜供应偏紧,建议关注2017年产能释放确定性较强的双杰电气、创新股份、胜利精密;动力电池三元趋势显著,集中度提升强化龙头地位,建议关注CATL供应链创新股份、双杰电气、天赐材料、杉杉股份、科达利、诺德股份、先导智能、格林美;上游锂业巨头有望持续受益,建议关注赣锋锂业、天齐锂业。