南玻拟发20亿元公司债 重点发展太阳能

10月18日，中国南玻集团股份有限公司（南玻000012.SZ；南玻B，200012.SZ）发布公告称，2010年拟发行不超过20亿元的公司债券，用于偿还银行借款和补充营运资金。上述募集资金，将用于发展公司节能玻璃、太阳能等两大主业。

市场雷达据悉，本期发行的债券每张票面金额为100元，发行期限不超过7年，分为两个品种。品种一为5年期债券，品种二为7年期债券，同时附加发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。

本次发行20亿元公司债券，占公司2010年上半年归属于母公司净资产的比例为36.05%。通过发行债券，募集资金将用于偿还银行短期借款和补充营运资金，降低短期负债占比，提升公司的流动比率和速动比率，降低财务风险。但是公司的负债总额和资产负债率也将有所上升。负债规模提高，将给公司经营带来一定影响。

截至今年6月30日，公司的资产负债率为47.31%，好于行业平均水平；公司的流动比率、速动比率等短期偿债指标略低于行业平均水平。

本次发行20亿元公司债券，将用于发展公司节能玻璃、太阳能两大主业。中国南玻公告表示，在债券存续期内，发行人的平板玻璃业务，将面临行业周期性波动的经营风险。由于2008年受到金融危机影响，该行业需求萎缩，整体亏损。2009年，受益房地产市场复苏，平板玻璃价格大幅上升，行业盈利持续好转。

在发行债券期间，公司主业之一的光伏产业也存在政策风险。尽管目前我国是全球最大的光伏电池生产地，但是整个光伏产业严重依赖国外特别是欧洲市场需求。加上光伏产业在当前技术条件下，对于其他能源行业并不具备成本优势，各国政府对于光伏产业的扶持力度，将直接影响该行业的未来发展，也就是说公司的光伏产业存在着全球政策风险。