锂电新热潮启示

上周末，工信部负责人表示：我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。这无疑是新能源汽车行业加速发展的一个重磅信号。未来某天，汽车一词将仅仅指代新能源车。在此之前，在A股，锂电池个股赣锋锂业今年1月至今已大涨近4倍，若从2015年7月的低点算起，目前涨幅已超过12倍。受行业政策、上市公司业绩及龙头个股涨幅刺激，锂电池板块继2015年9月的集体大涨后，再度掀起新热潮。在价值投资日渐深入人心的A股市场，大牛股和热门板块的诞生，必有其坚实的基本面逻辑。从这些逻辑中得到的启示，是更好认清市场大趋势和把握大机会的“金科玉律”。

 

从2015年9月说起，在股市大幅异常波动后，惊恐不安的资金急需寻找既有确定性，又不失想象力的品种。此时，国家对新能源汽车的大力补贴、销售量的大幅增长、上游锂矿的足够稀缺性，令锂电池个股进入活跃资金视野。锂矿资源丰富的天齐锂业应时而出，作为领头羊引领锂电池、充电桩、整车等领域个股走出4个月的中级行情。当年就有100万元的资金，抓住机会激进操作，待行情结束时变成1000万元。

 

随后，部分公司“骗补”行为被查处，新能源汽车领域当时的乱象被公众所知，锂电池行情落幕。不过，龙头个股天齐锂业即使在调整期，也处于强势调整态势，这为本轮行情埋下伏笔。

 

今年以来，一方面，政策支持频出，环保稽查日益严格，新能源汽车销售量尽管整体占比较小，但较以往动辄出现50%以上的同比增长引人关注；另一方面，资源股的整体强势表现，使其成为市场的主流之一，作为资源股中最具想象力的品种，锂矿类个股占尽天时、地利、人和。由此，有了新龙头赣锋锂业不涨停、涨不停的惊艳表现。

 

受上周末“研究停产停售传统能源车”消息刺激，预期锂电池为代表的新能源汽车板块或进入新的加速阶段。笔者认为，本轮尚未结束的锂电池热潮，有三大启示值得思考：

 

一是新兴、大类消费领域将是未来牛股诞生的集中地。笔者曾统计过去十年10倍牛股所处行业，传统消费领域，如医药、白酒等占比最大。显然，未来的情况将有很大变化，除新能源车外，新兴消费领域的物联网、服务机器人等将改变人们的生活方式，从尝鲜式的消费走向必需品消费，巨大的市场空间由此诞生。不过，新兴行业的发展必经波折，因此，上游领域、基础研究或平台领域，才是当前最具有确定性、最值得关注的。

 

二是与锂矿类似的稀缺资源类上市公司，将成为大资金的围猎对象，得资源者得天下，正在A股上演，尤其是稀有金属，如钴、锰、铼、锗等。近日，与锂电相关的公司明显加紧了资源收购动作，如雅化集团周末公告，拟与川能投共同收购四川国锂锂材料有限公司剩余62.75%股权，收购完成后将持股国锂56.26%；雄韬股份停牌进行动力电池领域资产收购等等。第一牛股赣锋锂业，也是近两年加紧收购矿产资源，才逐步夯实了业绩基础。热潮之下，预计板块内上市公司的收购会提速，谁最终能拥有更多上游稀缺资源、取得核心技术突破，谁就将受到资本市场追捧。综合各大券商研报，赣锋锂业在旗下矿产资源开采陆续达产后，依据当前的股价，未来两年市盈率仍然小于30倍，这也是资金不惧高位大举买入的底气所在。上周五，同样具有锂矿资源的盐湖股份和西藏矿业被市场挖掘，这大概率将成为未来市场的重要趋势之一。稀缺资源在下游景气回暖和供给侧结构性改革的双重推动下，将会被市场进行价值重估。