盘点丨2017隔膜篇：40%进口替代市场将如何高质量填补？

与锂电产业链多数其他产业一样，技术创新滞后，低水平重复建设的快速发展，往往带来中低端产品过剩，高端产能的相对缺乏，这在2017年我国锂电池隔膜行业的发展中表现明显。

据中国塑协副秘书长孙冬泉介绍，目前国内锂电池隔膜行业投资仍然过热。2016年以来，新的投资项目源源不断上马，截至2017年10月底，已公开的新产线超过120条，预计到2018年底，全国锂电池隔膜总产能将突破80亿平方米，行业竞争将进一步加剧，企业利润也将会进一步下滑。

电池中国网认为，受新能源汽车市场的爆发式发展和储能、3C领域旺盛的需求带动，锂电池隔膜的需求随之快速增长。目前国内厂商纷纷扩大隔膜产能，但是由于生产技术上的高壁垒、生产线建设周期长且达产时间和实际产能尚有不确定性，高端隔膜市场仍将供不应求。

在这一行业大背景下，工艺技术、客户储备、资金等方面将是决定未来隔膜企业生死存亡的关键因素。

进口替代加速

新能源汽车动力电池的四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)之中，隔膜决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环及安全性能等，特别是隔膜的抗穿刺、自关断、耐高温等性能，成本约占电池整体的10%。在正极、负极和电解液已经基本实现国产化的背景下，隔膜由于资金和技术壁垒高，国产化的脚步相对滞后。

数据显示，2016年中国市场锂电池隔膜总需求达到20亿平方米，占全球市场近60%。同时，国产隔膜的产量仅12亿平方米左右，约40%仍需进口。从以上数据我们可以看出，国内隔膜产业需求巨大，且这个需求随着锂电池应用范围的扩大，仍有进一步上升的空间。

孙冬泉预估，2017年中国市场锂电池隔膜需求将达到27亿平方米。其中国产隔膜的产量约20亿平方米，占全国需求的74%，国产隔膜替代进口薄膜的步伐正在加快。

高技术含量产品更具竞争力

业内共识，锂电池隔膜产业今后需要在提高生产效率和产品质量上下功夫，主要是降低成本、控制风险，而不是一味地产能扩张。产品技术领先和具有成本优势的企业将在竞争中占据明显的优势。

在产品技术方面，近年来随着锂离子电池的比能量越来越高，隔膜也越来越薄，为了保证锂离子电池的安全性，陶瓷涂层隔膜目前成为最佳选择。陶瓷涂层能够减少聚合物基底隔膜在高温下的收缩，提高锂离子电池的热稳定性，减少锂离子电池在高温、机械滥用的情况下热失控的风险，因此厚度在10-16um的陶瓷涂层隔膜成为高比能量电池的首选材料。

此外，芳纶材料隔膜也是行业未来发展的一个重要方向。据了解，由微宏研发的芳纶隔膜耐高温性能好，在高温条件下收缩率小，且通过了针刺及150摄氏度下2小时的热箱测试，保证了高能量密度电池的安全性。

在成本控制方面，隔膜厂家的成本控制能力主要体现在隔膜良品率和生产效率上。目前国内各家厂商根据自身的产品不同，其良品率和生产效率各有差异，一般来说，随着产品的生产放量，良品率和生产效率都能有一个爬升过程，最终根据其技术水平差异而稳定在一定范围。

融资重要性凸显

隔膜产业虽然具有高技术壁垒、高毛利及高成长的特点，但是资金推动的属性也较为明显。据了解，隔膜生产线价格昂贵(一条湿法隔膜线全部投资大约需1.3亿-1.5亿元)，企业扩张需要不断进行融资，依靠企业自身现金流，实现扩产难度较大。

以湿法隔膜龙头上海恩捷为例，近3年来共计融资10.58亿元，而其2015-2016年的营收分别为1.57亿元、4.99亿元，净利润分别为0.3亿元、2亿元，完全不可能依靠自身现金流造血实现扩张。

目前下游锂电池企业正处于快速扩张期，对隔膜的需求很大，一些产能不足的隔膜企业虽然产品优质但也不能够进入下游一线客户的供应链体系，隔膜企业为了进入下游重要客户的供应链体系，必须要进行融资，快速扩大规模。

绑定大客户实现先发优势

隔膜的好坏直接影响锂电池的品质。因此，下游电池企业对隔膜供应商的选择非常慎重，除执行严格的评估与准入制度外，还要求隔膜品质有保障且稳定供应。

一方面，一款产品的认证周期为3-6个月，知名电池企业如三星SDI认证周期更长，除了产品试样，还需要进行多次调研、技术考察和产线认证，大约需要两三年时间。另一方面，各家隔膜企业的隔膜生产工艺、技术细节不可避免地存在一些差别，造成产品也有所不同，对于下游厂商来说也是一种不可忽视的风险，构成一定的转换成本。

而隔膜厂商一旦进入大型电池企业供应商目录，一般不会随意变更，客户关系稳定。

隔膜行业竞争格局简析

从工艺技术上讲，隔膜的生产主要分干法和湿法两种。湿法工艺制造的隔膜适用于高能量密度的锂电池，被三元电池和3C产品所采用，毛利率较高，是未来产能扩张的主流方向。而当下补贴提前退坡的传闻促使不少隔膜生产企业重新调整了生产工艺。其中，干法隔膜工艺成熟、具备成本优势，在磷酸铁锂电池领域的应用有一定优势。

“干湿之争”乃是成本、技术、市场等因素的综合较量。未来，干法隔膜的增长空间有限，竞争格局基本成型，未来有望强者恒强，不断蚕食中小隔膜企业的市场空间;而湿法隔膜未来将有着巨大的市场空间，但是领先企业也已经开始在规模、资金、客户和技术方面形成优势，并有望随行业发展而继续扩大优势，竞争格局初步成型。

目前湿法隔膜领域以创新股份并购的上海恩捷领先优势明显，后起之秀金力股份等或有机会占据一席之地;星源材质是干法隔膜领域的领先企业。


市场价格最能反映产品的发展轨迹，同时也指引着未来发展趋势。电池中国网了解到，目前干法隔膜价格2-2.5元/平，干法三层价格4-4.5元/平;湿法基膜主流产品价格在3.8-5.5元/平，产品越薄价格越高;而进口隔膜均价在7-8元/平，最高达到国产隔膜价格的4倍。

若以2004年新乡格瑞恩第一条生产线调试成功为肇始，历经10余年的嬗变，中国锂电隔膜行业正迎来高速发展期，产能急剧扩张，高端隔膜无疑将成为隔膜企业谋求长远发展的“必争之地”。