燃电/锂电/回收并驾齐驱 雄韬股份玩得转吗？

老牌铅酸企业转型还有很长的路要走。

日前，雄韬股份(002733)发布2017年度业绩快报，预计公司当年度实现总营收27.97亿元，同比11.84%；实现归属上市公司股东净利润3629.35万元，同比下滑66.04%。

业绩下滑的重要原因之一，系公司加大了燃料电池产业链、IDC项目、储能项目、锂离子动力电池等新能源领域的投入，但却未能在报告期内产生效益。

作为国内老牌的铅酸企业，在新能源车市场持续增长的趋势下，雄韬股份为发挥既有优势，在环伺的强敌中发掘出业务突破口，计划在铅酸领域之外，塑造起燃料电池、锂电池、电池回收等多驾马车并驾齐驱的业务发展模式。从目前来看，雄韬股份能否真正开辟出新天地，仍存在极大的不确定性。

燃料电池：雄韬股份主要通过资本兼并购的手段布局该领域。早在2016年上半年，雄韬股份就通过全资子公司鹏远自动化，投资2500万元，获取了燃料电池初创公司氢璞创能21.74%股权。

随后的2017年11月，雄韬股份再次通过旗下公司，拟出资不超过5亿元设立氢雄电池，主要展开燃料电池相关业务，以推进氢燃料电池、氢燃料电池汽车相关技术与产品的产业化进程，优化雄韬股份主营业务结构，培育新的利润增长点。

据不完全统计，2017年9月-12月，雄韬股份先后投资超过100亿元，设立了多家主营氢燃料电池研发生产的全资子公司，并在武汉建设首个氢燃料电池产业园，与南京金龙、东风特汽等合作开发、生产氢燃料电池大客车。

可见，雄韬股份已初步通过内生、外延等方式，对燃料电池产业链环节进行了重点研究和产业布局，尚处于布局建设期。

锂电池：由于雄韬股份在锂电领域布局较晚，为寻求差异化的市场定位并借此获得优势，雄韬股份培育起了较为丰富的锂电产品类型，包括电池、BMS管理系统、电源线、箱体、接插件、全套系统等，电池类型涵盖三元、磷酸铁锂和锰酸锂。截止2017年底，雄韬股份已拥有锂电池产能1Gwh，三元电池能量密度高达210Wh/Kg。

与之相对应的是雄韬股份在锂电领域的实际业绩增长：2017上半年，雄韬股份锂离子电池业务实现营收1.09亿元，同比增长102.65%；2017年11月，雄韬股份中标中国移动2017至2018年度铁塔以外基站用磷酸铁锂电池产品集中采购招标，中标份额达10.87%；2018年1月，雄韬股份对外透露，公司已收获了一笔价值高达订3.17亿元的订单，预计将在一季度业绩中有所体现。

相较燃料电池业务，锂电池业务虽然突破明显，但立足整体，雄韬股份国内的动力锂电池业务占比仍非常小，其出产的锂电池产品主要用于出口，并多用于通信和储能领域，在当前大热的动力锂电池领域，雄韬股份的影响力尚十分有限。

电池回收：随着第一批装机动力电池报废期的到来，电池回收产业迎来巨大市场机遇，雄韬股份也对此跃跃欲试。

2018年1月，雄韬股份与湖北赤壁高新区管委会签订《投资协议书》，计划投资10亿元在该地区建设电池绿色环保回收再利用项目。雄韬股份公布的最新业务进展情况显示，该项目正在稳步推进中，主要回收铅酸蓄电池及锂电池，其在回收铅酸蓄电池方面投资约6亿元，回收锂电池方面投资约为4亿元。

尽管外界预测2018年电池回收会是政策以及行业重点关注的领域，但电池回收领域的技术、资本、运营模式、行业规范等所存在的争议也不容忽视，而作为这一领域的“新兵”，雄韬股份能否走出局限并开拓出新天地，仍需拭目以待。