主要水电上市公司发布2018年半年报： 发电量稳增 多渠道增收

近日，长江电力、华能水电、国投电力、桂冠电力、三峡水利、湖北能源等主要水电上市公司先后发布了上半年业绩报告。报告显示，上半年全国水电利用小时数比去年同期降低9小时，水电发电量受来水影响局部减少，但总体呈现增长。在电力市场竞争激烈的背景下，各水电企业通过多种方式提升营业收入，整体实现利润增长。

来水影响发电收益

信息显示，今年上半年，澜沧江流域来水同比偏枯，华能水电营业收入、净利润均有不同程度降低，营业收入64.69亿元，同比下降0.17%；归属上市公司股东净利润8.67亿元，同比降低42.89%。

由于一季度来水偏丰，推动投资收益大幅增加，长江电力营业收入虽然比去年同期减少0.42%，但净利润仍有5.15%的提升。同时，长江电力利润总额也开创了历史最好水平，首次突破百亿大关，达102.16亿元，同比增长5.09%，公司市值超过3900亿元，创历史新高，。

业内分析人士指出，今年7月来水偏丰，三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四个电站平均出库流量分别同比增长62%、60%、13%和14%，创历史新高，或可减轻增值税退税取消给长江电力带来的负面影响。

国投电力、桂冠电力、三峡水利、湖北能源营业收入和净利润均呈增长趋势。其中，国投电力、桂冠电力经营状况突出，营业收入和净利润同比增长率均达到两位数。受来水和调度水平提高等因素影响，桂冠电力归属于上市公司股东的净利润达12.67亿元，同比增长81.22%。

不过，上半年全国水电利用小时数相对较低。全国发电设备利用小时为1858小时，同比提高68小时，其中火电、太阳能发电、风电、核电设备利用小时数分别提高了116、7、159、141小时，只有水电设备利用小时同比降低9小时。

由于三峡流域来水不均匀且降水量同比减少，加上镇泉引水电站引水隧洞检修，第一季度未运行发电，三峡水利上半年发电量为3.7亿千瓦时，比上年同期4.00亿千瓦时下降7.47%。同样，受6月份清江流域来水较多年平均偏少36%影响，湖北能源实现水电发电量57.41亿千瓦时，同比减少9.02%。

国投电力、桂冠电力上半年发电量则有所提升。国投电力上半年累计完成发电量651.52亿千瓦时、上网电量631.21亿千瓦时，比去年同期分别增长19.52%和19.13%。桂冠电力在役装机容量达到1183.81万千瓦，其中水电1022.66万千瓦，在役水电装机占86.4%，完成发电量205.76亿千瓦时，同比增长24.5%，其中水电192.41亿千瓦时，同比增长29.4%。

多渠道应对竞争压力

中电联的统计数据显示，今年上半年，全国全社会用电量32291亿千瓦时，同比增长9.4%，增速同比提高3.1个百分点。截至6月底，全国6000千瓦及以上电厂发电装机容量17.3亿千瓦、同比增长6.2%，增速同比回落0.7个百分点；全国新增发电装机容量5211万千瓦，同比增加160万千瓦。

在全社会用电量上涨、电源装机规模不断扩大的情况下，水电行业竞争日益激烈。增加装机、抢发电量、开源节流成为各企业发力的重点。

三峡水利上半年加强了以磨刀溪流域、后溪河流域为主的跨流域联合经济调度，减少弃水，最大限度增加自发电量。同时，强化管理降低上半年线损，减少相关支出761万元。报告期内，三峡水利2014年度非公开发行股票募集资金投资项目金盆水电站和新长滩水电站投产发电，增加了装机规模，提高了自发电能力。

尽管华能澜沧江水电上半年有一定亏损，但在来水偏枯情况下，该公司全力抢发电量，挖潜枯期电量空间，累计完成发电量342.92亿千瓦时。同时，在保证安全、质量和投资可控的情况下，实现新投机组与送出工程同步投产，抢占了直流送出通道。

报告显示，华能水电上半年新增投产装机131万千瓦，其中苗尾电站新增投产2台机组，大华桥电站新增投产2台机组，桑河二级水电站新增投产3台机组，已投产装机容量达1926.38万千瓦，区域领先优势进一步凸显。

拓展售电新业务

当前，随着电改向纵深发展，各水电企业在专注现有电力业务基础上，主动应对改革，拓展售电市场，培育新的利润增长点。

长江电力打造“发电、配电、售电”产业链，完善产业布局，更好地面对市场竞争。同时，围绕主业积极开展海外投资及电站运营、管理、咨询业务，拓宽业务范围，打造新的利润增长点。

据了解，长江电力营销团队努力化解全国电力市场整体供大于求、市场化交易电量规模进一步扩大等问题，完成当期电能消纳任务，电费及时足额回收；持续推动配售电业务发展，参与重庆、山西、安徽、云南等地的共六个国家增量配网试点项目，售电业务市场化售电量约81.3亿千瓦时。

此外，重庆长电联合能源有限责任公司混合所有制改革工作取得阶段性成果，基本建立了适应改革要求的经营管理制度体系和管控体系。而且，通过参与长江大保护工作，推进了新业态的培育和发展。

桂冠电力也积极参与到售电市场中，成立了全资子公司广西大唐桂冠电力营销有限公司，与广西电网公司联合组建了全国首家厂网合资的售电公司，参股了广西区政府主导的电力交易中心并获董事席位，为延伸产业链、培育新的效益增长点搭建了平台。今年上半年，在电量营销方面，桂冠电力累计签售电量43.58亿千瓦时，在全区122家售电公司中排名第一。

同时，三峡水利通过拓展市场新增了工业用电大客户，售电量和售电收入分别增长11.98%、9.93%，保持了利润增长。