能源转型将对能源行业带来全面冲击，数万亿美元投资面临风险

在全球气候行动峰会在美国旧金山召开之际，专注于能源转型资产研究的智库 “碳追踪计划”（carbontrackor）推出了其最新研究报告。该报告测算，全球的化石能源需求将会在2020~2030年间见顶并开始下降，而由此带来的资产风险尚未被化石能源行业及其投资者充分认识。

近日，碳追踪计划发布新报告指出，随着清洁技术的迅速发展，对化石燃料的需求将于2020~2030年之间见顶。对于那些对能源转型速度视而不见、不够成熟的投资者而言，数万亿美元的投资将面临风险。

由于可再生能源和电池储存成本不断下降，新兴经济体正大力发展清洁能源，与此同时，减排、抗击气候变化和减少空气污染的需求推动政府出台相关政策，对煤炭、天然气和石油的需求当前正面临着停滞。

最有可能达峰年份为2023年

碳追踪计划新能源战略专家、报告作者金斯米尔·邦德（KingsmillBond）指出：“2020~2030年，全球对化石燃料的需求将见顶，化石燃料的堡垒将被可再生能源的新浪潮逐个击破，这一趋势不可避免。这一状态将造成数万亿美元的搁浅资产，并对故步自封的石油国造成冲击。”

《2020年愿景：为何化石燃料将在未来10年达峰》报告指出，在能源需求持续下跌的背景下，太阳能和风电将不断扩张，并最终取代化石燃料的全部增长。预计全球能源需求的年增长率为1%~1.5%，太阳能和风电的年增长率为15%~20%，对化石燃料的需求将在2020~2030年间达到峰值，最有可能的达峰年份是2023年。

许多化石燃料行业对风险视而不见。英国石油（BP）、欧佩克（OPEC）和国际能源署（IEA）认为，化石燃料需求还要经过一代以上的时间才会达峰。但挪威船级社（DNVGL）等则预测认为化石燃料将在2020~2030年间达峰。

报告指出，在太阳能和风能等新技术达到能源供应总量的6%、占全球供电总量的14%之时，化石燃料需求就会出现拐点，而实际上，欧洲许多国家新技术的渗透程度已远远高于上述水平。

能源转型将产生巨大影响

化石燃料行业基础设施投资已达25万亿美元，金融市场在消化巨量搁浅资产的过程中，将面临系统性风险。能源转型将对股票指数和债券市场中四分之一的企业产生直接影响，对银行业、资本产品、交通和汽车行业造成冲击。

化石燃料出口国将受到冲击。包括俄罗斯在内，全球有12个国家的化石燃料收入占本国GDP的10%或以上。

金斯米尔·邦德指出：“化石燃料需求已经连续增长了200年，但即将进入结构性衰退期。整个化石能源行业将要面临转型的困难，行业将面临价格下滑、竞争加剧、结构重组、资产搁浅、市场降级等种种挑战。”

一般而言，当新能源仅占能源销售总量的2%~3%时，旧能源就会达到需求峰值。例如，欧洲煤电需求在2007年达到峰值，而当时可再生能源仅占能源供应总量的3%。由于金融危机之后需求萎缩，加之可再生能源市场占比不断上升，化石燃料行业已经被迫减记资产1500亿美元。

金斯米尔·邦德说：“无论是近年的电力、煤炭和汽车，还是过去的马匹和煤气灯，许多能源转型的模式相似，即旧能源需求很快达到峰值，旧能源行业的投资者很早就开始亏损。”

推动能源转型的主要因素

报告认为，推动能源转型主要有三个因素：

1.光伏、风电和电池储存成本迅速下降，即使没有补贴也能与化石燃料竞争。发电产能每翻一番，成本就将降低20%左右，而且这一趋势还将继续。国际可再生能源机构（IRENA）预测，到2020年，全球所有主要地区的可再生能源成本都将低于化石燃料成本。

2.新兴市场推动能源需求增长，并以可再生能源取代化石燃料。这些市场的化石燃料基础设施较少、能源依赖度不断攀升、污染较多，因此迫切希望抓住可再生能源发展机遇。

中国和印度正在用太阳能和风电取代化石燃料。2012年和2016年，中国分别取代美国成为全球最大的太阳能和风电国以及最大的电动汽车生产国。国际能源署预计，今后25年，27%的能源需求的增长将来自印度，19%将来自中国。

3.政府政策推动了上述趋势。“由于各国具有限制碳排放的需要、呼吸清洁空气的渴求以及对能源独立的追求，全球化石燃料面临的监管压力只会越来越大。”金斯米尔·邦德说。

该报告指出，从化石燃料到可再生能源转型将经历四个阶段：创新、达峰、迅速变革和收尾。

报告显示，以电力行业为首，每个国家的每个能源需求行业都会经过上述发展阶段。冬季供暖、航空燃料和可再生能源的间歇性引发的消纳问题等难题不会推迟化石燃料需求的达峰时间，这些难题在需求开始下降的收尾阶段将得到解决。

化石燃料行业应加速转型

碳追踪计划警告称，能源转型的初期影响已经开始显现，且影响范围不仅限于欧洲电力市场。随着化石能源的需求见顶，化石燃料行业将受到冲击。

由于过去一年化石燃料电厂经济效益不佳，欧洲和美国部分地区已开始关停煤电和天然气电厂，中国也叫停了不少的煤电厂建设项目。

在全球煤炭需求达峰两年之后的2016年，全球最大的私营煤炭生产商皮博迪（Peabody）能源公司破产。为满足印度等新兴市场的能源需求，煤炭行业建设了庞大的产能，但上述市场对煤炭的需求从未转化成煤炭能源行业的机会。

2017年，全球汽车总量为8亿辆，其中电动汽车为300万辆。但是，电动汽车却占据全球汽车销售增长的22%。预计到本世纪20年代早期，汽车行业的销量所有增长将来源于电动汽车。这种情况促使汽车巨头将战略重点向电动汽车转移。到2018年，汽车巨头公司已承诺投资900亿美元用于发展电动汽车。

金斯米尔·邦德说：“投资者通过设定预期来赢利，因此他们往往在公司意识到需求达峰之前，就会做出反应。近期的煤炭和欧洲电力行业转型就是如此。我们相信，随着能源转型对全球资本市场产生影响，投资者的反应会更加迅速。由于每个行业都会受到冲击，所以市场更容易对下个行业的类似变化产生预期。”