充电桩正处于爆发前的黎明

近日发改委官网披露，发改委、能源局、工信部、财政部等四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，加快推进充电基础设施规划建设，全面提升新能源汽车充电保障能力。本《行动计划》总体而言更多是定性描述目标和保障措施，工作目标浓缩为以下四点：第一，提 高充电设施研发质量和科技含量；第二，优化充电设施规划布局以提高运营效率；第三，强化充 电设施供电保障。第四，完善充电设施各标准体系建设，其中包括推进充电设施互联互通。

我国充电桩数量依然严重滞后于新能源车的发展，充电难问题已经成为影响新能源车消费的一大 关键因素。截止 2018 年 10 月，根据充电联盟统计数据，我国公用桩和私有桩保有量为28.5万根、40.1万根（大致统计），我国电动车保有量达到235万辆，公用车桩比新能车保有量为8.2:1、总车桩比为3.2:1。我国充电基础设施发展已经很大程度滞后于电动车的发展，或已成为 制约新能源车汽车快速推进的一大短板。

2018 年公用桩增长迅速，看好后续具体涉及到补贴和数字等细节政策落地。截止 2018 年 10 月 公用桩增加 70735 根，同比去年同期增长 32.6%，但需要密切注意的是近几月单月公用桩增量有 明显减缓趋势。考虑到年初《新能源车推广应用财政补贴完善方案》要求新能源汽车地方购置补 贴资金将逐渐转为支持充电基础设施建设和运营，以及本次《行动计划》后续可能持续落地的具 体数字细节，后续行业有望实质性迎来利好，充电桩运营效率和充电桩覆盖率有望大幅改善。投资建议：当前车桩比数量仍明显低于总规划，充电难问题已经成为影响新能源车消费的一大关键因素。本次四部委联合印发《行动方案》有利于充电行业生态更好更快发展。我们建议以下两条投资主线：

1）充电运营商：推荐关注特锐德（充电桩运营龙头，2019 年 PE 35x）

2）充电设备制造商：主要包括整机制造商、充电模块等电力电源设备制造商：和顺 电气（充电桩纯标的）、盛弘股份（充电模块）、英可瑞（充电模块）、科士达（稳健标的，2019PE 11x）、中恒电气(国网中标前列)、良信电器（配套断路器）

近几个月公用桩增长明显减速，需要密切关注；充电桩售价大幅下降；相关政策落实不达预期。