嘉能可恢复钴出口 预计原料市场平衡将被打破

导读： 2018年一季度电钴价格自高点一路下滑，内外盘电钴价差再创新高，中国冶炼厂借环保之机停产减产依旧难挽颓势，价差长期存在，冶炼厂出路何在？

近期，有关钴锂的消息备受市场所关注：嘉能可恢复其钴出口、碳酸锂价格似乎结束长期阴跌保持稳定以及国家出台各项政策刺激新能源汽车的发展。

电解钴和碳酸锂的近期价格：


近日，据FINANCIAL TIMES报道，嘉能可的刚果分公司加丹加矿业股份（Katanga Mining Ltd．）重启钴矿出口。这家瑞士矿业商和商品交易商由于钴矿中的发现铀痕迹后，被迫在去年年底停止销售。该公司表示，生产出来的钴将被储存，直到建立一个新的系统（称为离子交换）来清除污染物。

据SMM调研了解，该批出口恢复量预计到国内港口时间为5月下旬，2019年1－2月中国钴原料进口累计0．92万吨金属量，相较去年同期1．34万吨下滑31．34％，预计该批货物的入港将有效改善钴原料进口虚弱的局面，原料市场的平衡将会再度被打破。

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近期，碳酸锂价格保持稳定，除去4月初由于税率下调导致的小幅降价，供需基本面和市场心态来看，并未造成价格下调的影响。而工业级碳酸锂的市场更可谓“欣欣向荣”。

需求方面，正极材料采购碳酸锂结构调整。磷酸铁锂和中高端锰酸锂转向使用“准电碳”（主含量为99．5％的工业级碳酸锂），低端锰酸锂使用工业级碳酸锂。“准电碳”部分来源于生产企业，部分来源于提纯加工企业，但都对工业级碳酸锂产生消耗。

供应方面，已有的部分工业级碳酸锂生产企业在3、4月份进行检修，供应收缩40％左右。江西和青海地区的新建或扩建产能均在调试阶段，近期较难实现量产，对此我们调整产能释放预期时间为6－7月。

而对电池级碳酸锂，三元正极材料厂商表示暂未感受到补贴退坡政策过渡期对上游采购产生明显影响，而电池厂商表示已经开始抢装。我们推测，这是由于此前下游电池企业有一定量的库存进行支撑所致。

鉴于目前的市场情况和心态，SMM预计碳酸锂价格将继续保持稳定，甚至可至第二季度结束。考虑到下游对成本控制和库存消耗情况，以及电池级碳酸锂生产大厂瑞福锂业在美都新能源撤资之后，是否会出现低价大量接单出货的行为，对于电池级碳酸锂价格是否会上涨，SMM依然持谨慎态度。

那么，钴锂价格后续走势又会如何？

2018年一季度电钴价格自高点一路下滑，内外盘电钴价差再创新高，中国冶炼厂借环保之机停产减产依旧难挽颓势，价差长期存在，冶炼厂出路何在？无独有偶，受产能释放供应增多影响，碳酸锂价格在2018年也呈现一路下滑态势，锂矿是主要供应过剩的环节，但价格下跌速度不及碳酸锂，2019年锂矿价格走势如何？是否会有新的价格形成机制？氢氧化锂价格又能否持续保持坚挺？