1000亿！电子烟成锂电企业“猎物”

前言：以往，主流电子烟锂电池供应商有Sony、LG、SAMSUNG、松下等传统品牌企业。如今，这块大蛋糕正迎来更多的入局者。

7月30日，亿纬锂能出现大涨。消息面上，亿纬锂能的参股公司、深圳电子烟供应商麦克韦尔正计划在港交所上市，融资规模预期大约为3至4亿美元。7月29日，雪加发布了一款咖啡口味的电子烟。据悉，雪加换弹雾化电子烟投放市场后，销售数据在今年4月达到1万套，5月达到10万套，6月销量达40万套，预计7月底将达到80万套。今年6月，雪加团队宣布获得4000万美元A轮投资。7月22日，有媒体披露罗永浩创立的小野科技电子烟完成首轮融资，融资金额大约为3000万。首轮融资完成之后，小野的估值约为3至4亿人民币。电子烟为什么如此受到市场追捧？因为烟草是一个万亿级的市场：2018年中国烟草行业全年实现税利总额11556.2亿元，这一数字基本相当于“两桶油”+“四大行”+“BAT”的利润总和。

如此大的蛋糕，电子烟顺势而切，随便一刀也能拿下几十亿甚至上百亿。这就是电子烟的“魅力”。

千亿电子烟市场

据数据统计，2010年全球电子烟市场规模为4.16亿美元，至2016年市场容量扩大至71亿美元。6年时间内市场容量扩张了17倍，年复合增速高达60.5%。此外，有公开数据显示，2017年全球电子烟产品的市场销售规模已达到了1000亿元，较2016年又翻了一番。起点研究院（SPIR）预计，全球电子烟行业将继续保持高增长势头，未来5年间年复合增速为50%。在中国市场方面，尽管我国生产了全球90%以上的电子烟，但国内消费市场依然较小。从出口市场看，欧美市场占据了出口份额的83.7%，仅有6%的产品最终在国内消化。

从比例方面看，美国烟民中，使用电子烟占比大约为13%，而我国拥有3.5亿烟民，目前电子烟的渗透率仅为0.6%，远远不足1%。

电子烟16%成本为锂电池

电子烟是一种模拟传统香烟工作的电子设备，由雾化器、盛放尼古丁溶液的烟管、锂电池三部分组成。其中，锂电池占总成本的10-30%。以市场上最为畅销的IQOS电子烟为例，其电池部分成本占比为16%。以往，主流电子烟锂电池供应商有Sony、LG、SAMSUNG、松下等传统品牌企业。2012年，亿纬锂能开始进入电子烟市场，目前全球超过50%的电子烟电池都来自亿纬锂能。

亿纬锂能近期公告显示，2018年亿纬锂能向麦克韦尔销售电子雾化器所用的锂离子电池销售额1.14亿，同比增长153%。

以电子烟用锂电池为主要营收支柱的丰江电池，其2018年年报显示，公司营业收入达3.03亿元，净利润大幅增长72.7%至8227万元。随着亿纬锂能与丰江电池等企业在电子烟电池领域取得良好业绩，必将有越来越多的锂电池生产商进入该领域。例如，东风股份、顺灏股份、劲嘉股份等上市公司均已参股或涉足电子烟行业。未来5年，电子烟锂电池市场的规模如何测算？已知2017全球电子烟有1000亿元的市场规模，按年复合增速50%计算，到2022年，全球电子烟市场规模将超过7000亿元。按照锂电池占据电子烟10%-30%的成本，届时电子烟用锂电池市场的规模将达到7000亿*16%=1120亿。

期待政策“靴子落地”

起点锂电大数据记者了解到，在政策方面，我国目前关于“电子烟”有两项国标计划，一个是《电子烟》(强制性)，一个是《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》(推荐性)。两项国标计划分别于2017年10月11日和2017年12月15日分别下达，归口单位和执行单位为全国烟草标准化技术委员会，主管部门为国家烟草专卖局，目前均处在“正在批准”的阶段。

政策未出，行业先行。在今年6月20日，艾邦电子烟供应链联盟发布了《电子烟用锂离子电池技术要求》，于7月20日起实施。

最新消息是，7月22日，国家卫生健康委员会通知，将计划通过立法监管电子烟行业。

市场预期，待监管政策尘埃落定之日，将是此前一直野蛮生长的电子烟行业进入良性发展新阶段之时。

总结

综合来看，目前我国电子烟市场正处于小幅放量的阶段，后市随着政策的明朗及市场的规范，该市场将快速壮大。