报告 | 2019年中国锂电池正极材料分析

GGII调研数据显示，2018年中国正极材料总产值达535亿元，同比增长27.66%；总出货量为27.5万吨，同比增长30%。其中，NCM材料出货量13.7万吨，同比增幅58.9%，产值规模230亿元，同比增长33%；LFP材料出货量5.8万吨，同比下滑1.2%，产值规模39.9亿元，同比下降20%；LCO材料出货量5.4万吨，同比增长22.4%；LMO材料出货量2.6万吨，同比增长14.5%。三元材料受新能源乘用车市场带动，成为正极材料市场的主要增长点，而磷酸铁锂市场受三元材料持续替代，出货量同比出现萎缩。

2014-2025中国各类型正极材料产量占比（单位：%）


2018年中国正极材料市场规模增长迅速，主要原因是：1）国内终端电动车与3C数码产品持续增长，特别是电动车，直接带动国内三元材料需求迅猛增长；2）新补贴政策与能量密度挂钩，使动力电池向三元电池路线发展的趋势更明显，刺激上游三元材料企业纷纷扩大生产；3）国内小米、传音等手机生产企业出口量大幅提升，带动上游钴酸锂电池及其正极材料出货量；另外国外钴酸锂企业逐渐减少生产，三元材料、钴酸锂出口到日韩增多。

2018年NCM材料在正极材料细分领域中出货量同比增长最快，GGII数据显示，2018年中国三元镍钴锰酸锂正极材料的市场规模达230亿元，同比增长33%。增长的主要原因有：1）2018年下游三元电芯企业新增产能释放，三元材料采购量加大；2）新能源汽车与补贴标准与电池能量密度挂钩，三元动力电池替代磷酸铁锂动力电池，对三元正极材料需求快速增长。

2014-2023中国NCM正极材料市场产值规模及增长情况（单位：亿元，%）


从NCM材料细分产品来看，GGII统计，2018年NCM523销量8.7万吨，仍是目前三元材料主流，同比上年增长58.2%；NCM111销量0.8万吨，同比增长50%；NCM622销量1.8万吨，同比增长25.3%；NCM811出货量0.8万吨，较上年增长近6倍；NCA材料出货量也有近2500吨。

从NCM材料市场竞争格局来看，2018年前10名企业的销售量占总量的73.4%，其中长远锂科、容百科技和当升科技稳居行业前三位。在高镍三元材料NCM811市场，容百科技走在行业前面，早在2017年容百科技就成为国内首家实现NCM811材料大规模量产的企业，2018年容百科技以接近6000吨的销量，市场份额占比在高镍三元材料市场遥遥领先，并在国内首先用于整车上。2018年下半年，使用容百科技高镍NCM811材料的比克电池率已先在国内主机厂江淮汽车车型iEV7S上应用，由于NCM811大批量生产及应用主要在中国市场，此次应用也可以看成是全球NCM811材料在电动车上首次大规模的应用（韩国企业目前已推迟进度，预计2019年下半年以后实现大规模量产）。

其他高镍NCM811材料量较大的企业如当升科技、天津巴莫、长远锂科等，2018年月度产量普遍小于100吨，与容百科技差距较大。此外，容百科技在单晶高电压NCM622产品方面也是全国首家实现大规模量产的企业。在单晶高电压NCM622产品及高镍NCM811材料方面，容百科技已处于全国市场领先地位。在三元材料市场高镍化趋势的大背景下，容百科技在三元材料市场地位有望进一步增强。其他市场领先者如当升科技、天津巴莫、长远锂科、湖南杉杉等也在加快推进NCM811产品的大规模量产，以迎合三元材料高镍化的趋势。

2017-2018年中国NCM材料市场竞争格局（单位：%）


从正极材料价格来看，2018年正极材料上游原材料碳酸锂、钴等金属价格下滑，整体价格从2018Q2开始延续下滑趋势，预计在2019-2020年，全球性能碳酸锂、硫酸镍产能逐渐释放，供给将进一步增加，正极材料价格将保持下滑趋势。随着电动车补贴政策实施，整车厂降价压力增大，将成本压力传导至动力电池厂商及材料厂商。未来几年，正极材料厂商也面临降成本、提高材料利用率等压力……

GGII通过对全国主要正极材料企业、配套企业的实地调查，结合对正极材料行业领军人物的面对面采访，收集大量的第一手资料，从而撰写《2019年中国锂电池正极材料调研分析报告》。本报告对2018年中国正极材料行业的发展特点、主要产品、出货量产值、未来市场情况等进行了较为详细的研究和分析，并对未来三年正极材料的发展趋势进行预测。GGII希望通过实际的调查研究，为投资者、业内人士、证券公司以及想了解中国正极材料行业的人，提供准确，有参考价值的报告。