锂电年中讲|毛利率30%以上! 锂电设备企业赚钱仍可观

近日，国内锂电设备上市公司陆续发布2019年上半年业绩报告。经梳理发现，多家锂电设备企业的毛利率仍然在30%以上，可以算得上当前动力电池产业链最赚钱的环节了。不过，受到新能源汽车财政补贴大幅退坡，上游动力电池市场集中度提升和锂电设备领域竞争加剧影响，不少锂电设备企业的净利润告别高速增长，甚至出现下滑。

2019年1-6月部分锂电设备上市公司营收情况


从目前已经发布财报的10家锂电设备企业来看，有6家企业净利润仍然都是正向增长，4家企业净利润同比下滑。

自2018年新能源汽车财政补贴进入大幅退坡通道以来，动力电池产业经历了全面深度的洗牌，不具备技术实力、资金实力、产能规模和优质客户的动力电池企业大多被淘汰出局，产业集中度不断提升。动力电池应用分会数据显示，今年1-6月，我国新能源汽车动力电池装机量前10名企业装机量总和所占市场份额已经达到了87.43%。

动力电池市场份额不断集中，落后产能企业也随之被淘汰出局，对上游锂电设备企业发展也提出了新的挑战。一方面，未来锂电设备需求将主要聚焦于主流动力电池企业的新增产能上，产品进入主流动力电池企业供应链至关重要；另一方面，低端落后产能出局，高端动力电池产能对锂电设备产品的一致性、可靠性、工艺精度和智能化水平都提出了更高的要求，企业需要持续加强研发投入。

事实上，随着动力电池行业集中度不断提升，进入主流动力电池企业供应链，提升订单质量和客户结构，已成锂电设备企业的主攻方向。电池中国网梳理发现，上述10家上市公司不仅主攻国内动力电池主流企业，还向海外拓展市场，部分企业已经进入LG化学、三星SDI、日本松下、SKI、特斯拉等国外产业链主流企业供应链。

长远来看，补贴退坡带来的全产业链降本压力也会向锂电设备领域蔓延，锂电设备领域企业利润增速或将放缓。

2019年1-6月部分上市公司锂电版块毛利率


从整个动力电池产业链来看，锂电设备技术水平、可靠性、一致性等对动力电池性能影响较大，该环节毛利率一直较高。梳理已公布半年财报的企业来看，上半年锂电业务板块的毛利率依然在30%以上。不过，受新能源汽车补贴退坡、锂电设备领域竞争日趋激烈影响，锂电设备企业的利润空间也将承压。上述6家上市公司中，有4家企业毛利率承压下滑。

尽管从财报数据来看，锂电设备领域有着较高的毛利率，但也要注意到，锂电设备售后维护成本会远远高于动力电池其他环节。近年来，一些动力电池项目为尽快实现量产，设备交付、调试周期一般都较短，由此而衍生的一系列维护成本往往抵消了其初期较高的利润。