星恒电源上市辅导 或将登陆科创板

9月16日，纳川股份发布公告称，公司近日收到启源纳川通知，中国国际金融股份有限公司向江苏证监局报送了星恒电源上市辅导备案材料，并于2019年9月16日取得了江苏证监局出具的《江苏证监局关于确认辅导备案日期的通知》，目前星恒电源正在接受中国国际金融股份有限公司的辅导，辅导备案日为2019年9月5日。

这意味着，星恒电源已进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段。孚能之后，又一家锂电池企业有望登陆科创板。

融资、转让股权为上市铺路

今年7月2日，纳川股份称，拟将持有的占星恒电源总股本2.63%的股份转让给共青城鸿天、共青城名华、江苏疌泉，此次股权转让之后，启源纳川还持有星恒电源的35.746%股权，仍为星恒电源第一大股东。纳川股份表示，此次股份转让，是公司积极推动星恒电源以独立IPO或资产并购的方式实现资产证券化的重要举措，是星恒电源积极开展资本运作的重要一步，此次转让后星恒电源的股权结构将得到优化，有利于提升星恒电源的治理水平。据业内人士透露，星恒电源挂牌首选科创板，此次IPO拟采取无实际控制人的模式。目前的多次转让股权就是为了引入战略投资者，满足无实际控制人的规则。何为无实际控制人模式？纳川股份又为何减持股份？业内人士表示，目前监管机构对上市公司分拆资产到其他平台上市有诸多限制，如果星恒电源纳入纳川股份报表，拆分上市将困难重重，由于目前星恒电源并没有并入上市公司，纳川股份可以通过逐渐减持后出让实际控制权，这样更有利于星恒电源IPO。也就是说，纳川股份迅速转让股权，是为了星恒电源顺利上市铺路，纳川股份未来可能继续引入更多战略投资者。此外，据公开资料显示，星恒电源已获得超12亿元人民币Pre-IPO轮融资，由盈科资本、国家电投产业基金、海通新能源、海通创新证券、博信基金、安徽金通、赛富投资、兴业银行、中国兵器集团等多支基金战略投资，将主要用于股权结构调整和全球市场扩张。纳川股份表示，公司将积极推动星恒电源资产证券化，所选择的市场包括但不限于科创板，将快速推进星恒电源在包括但不限于科创板等资本市场上市，本轮融资是星恒电源登陆资本市场的重要进程。

从业绩上来看，2016年~2018年，星恒电源营业收入由10.18亿元增长至21.3亿元，净利润由1.04亿元增长至1.97亿元，超过了科创板受理企业的平均净利润1.34亿。

全球化布局，规划产能超50GWh

据了解，星恒电源成立于2003年12月，主打锰酸锂电池，拥有包括锰系多元复合锂的多条动力电池生产线，产品广泛应用于轻型电动车、新能源汽车等领域。作为国内领先的动力锂电池制造商，星恒电源近年来发展势头迅猛，过去五年营收复合年均增长率超50%。在电动自行车方面，星恒在全球累计拥有800万轻型车终端用户，是国内配套量第一的电动自行车锂电池供应商，占比超过50%，其还是欧洲自行车行业第二大锂电池供应商，并在南亚率先实现突破。在电动汽车领域，星恒电源已与长安、吉利、奇瑞、瑞驰、东风等主流车厂达成良好合作，截止2018年底，星恒电源已为45000辆电动汽车提供动力，产品涵盖乘用车、物流车、售货车等。产能方面，2018年3月，星恒电源滁州动力电池项目签约，该项目计划总投资100亿元，投建50GWh锂电池生产基地，项目分四期建设，一期项目产能规划5GWh，已于2018年开工建设；二期项目计划于2020年年底建成投产；整体项目计划于2022年全部完成。2019年8月，星恒第1000万组锂电池正式下线投入应用终端，标志着星恒率先迈入动力锂电池千万组应用时代。目前，星恒电源已开展全球化产业布局，欧洲星恒、印度星恒相继成立，未来还将继续投建多个生产基地，同时，星恒电源筹划在南亚投建海外生产基地，快速跨入百亿企业行列。乘着科创板的东风，星恒电源能否创造细分行业独角兽的神话，值得期待。