G的锂盐来源梳理：赣锋锂业（01772）7年内的总供应几何？

新能源汽车行业发展迅猛，拉动电池产业链产能迅速扩张。在雄心勃勃的电池企业中，LG化学凭借其在三元动力电池领域的技术优势，积累了包括特斯拉在内的优质客户。

为了匹配下游客户的销量，争夺市场份额，LG化学提出要在2020年完成 90GWh 的动力电池产能建设。据天齐锂业披露数据，氢氧化锂约占电池总成本的7%，100KWh电池大约需要0.15吨氢氧化锂。据此计算90GWh电池产能约需要13.5万吨氢氧化锂原料保障。如果能够与LG化学实现长期协作，将有利于上游氢氧化锂企业实现产能扩张，稳定业绩，因此海通梳理了LG主要的锂盐供应商情况。

Livent：2020年开始供货。 公司2019年三季度宣布已与LG签订长单， 将从2020年开始成为LG氢氧化锂长期供货商。 公司预计将根据LG 同电池需求提供不同规格的氢氧化锂。

Pilbara：与LG合资建厂。据搜狐网报道，2017年11月公司宣布与LG化学在韩国合资建造锂加工厂。根据协议，拟建设的加工厂年产能高达3万吨氢氧化锂。

Nemaska Lithium：2018年于LG签订供应协议，现处于破产保护中。 2018年，LG化学与加拿大矿企Nemaska Lithium签订了供应协议， Nemaska将每年向LG化学供应7000吨氢氧化锂，初步期限为2020 年10月开始的五年。但Nemaska Lithium已于2019年11月下旬暂时关闭旗下Whabouchi锂矿的运营，同年12月获得破产保护。

赣锋锂业： 自2019年1月1日起至2025年12月31日，公司及赣锋国际向LG化学销售的氢氧化锂和碳酸锂产品总量共计92600 。

天齐锂业： 2020至2022年，公司向LG化学销售不低于TLK氢氧化锂项目达产后年产能15%的产品。

Kidman： LG化学与公司签订采购协议， 在最初的10年期限内，LG化学每年向Kidman购买1.2万吨的氢氧化锂。

风险提示：供给端厂商大幅投产;动力电池需求趋弱等。

本文来源于海通证券的研究报告，作者为分析师施毅、刘彦奇等。