钴价跌势不止 锂价艰难持稳

2月受疫情影响，新能源汽车和动力电池产量都大幅下滑，据中汽协数据，2月新能源汽车产销分别完成9951辆和12908辆，同比分别下降82.9%和75.2%。在新能源汽车主要品种中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销环比和同比均呈大幅下降，插电式混合动力汽车产销更为显著。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2月，我国动力电池产量共计0.9GWh，同比下降81.3%，环比上升8.6%。其中三元电池产量0.5GWh，占总产量51.3%，同比下降84.7%，环比增长26.5%；磷酸铁锂电池产量0.4GWh，占总产量48.7%，同比下降73.7%，环比下降3.6%。本周动力电池企业受终端车市影响，除部分大厂外中小电池厂均开工率较低，预计终端车市4、5月才能完全恢复产销。数码电池企业相对较好，下游消费市场需求回暖，部分中小厂年前累库较多及返工工人未达预期，开工率恢复较慢。

电解钴及氢氧化钴：本周电解钴价格下跌。本周外媒价格继续小幅下滑，国内类期货盘与现货市场双双情绪消极。下游多持观望心态，卖方为求出货调低报价，部分库存处于低位的买方出于刚需压价采购，交易价格下跌。氢氧化钴方面，买方冶炼成品销售价格持续下滑，采购尤为慎重，本周市场几无成交。SMM电解钴价格为26-27.5万元/吨，均价较上周下跌0.85万元/吨。SMM氢氧化钴价格为9.8-10.6美金/磅，均价较上周持平。

钴盐及镍盐：本周钴盐、镍盐价格下跌。钴盐库存累积，下游依旧观望居多，少量补货成交。钴盐厂资金压力增加，部分具备原料成本优势，低价出货意愿较强，市场看跌情绪增加。SMM硫酸钴价格为5.2-5.5万元/吨，均价较上周下跌0.25万元/吨。SMM氯化钴当前价格为6.2-6.6万元/吨，均价较上周下跌0.3万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为23500-24500元/吨，均价较上周下跌150元/吨。

四氧化三钴：本周四氧化三钴价格下跌。受钴盐价格下跌影响，本周四氧化三钴厂家多数降低报价，成交零星。部分下游正极材料大厂新签钴酸锂订单，少量采购四氧化三钴。四氧化三钴行业集中度较高，相对钴盐厂议价能力较强，且下游钴酸锂厂直接采购需求少量增加，下周若钴盐价格下跌，四氧化三钴或有下跌可能，但幅度或小于钴盐。SMM四氧化三钴当前价格为20.5-21万元/吨，均价较上周下跌0.25万元/吨。

三元前驱体：本周三元前躯体价格有所下调。本周上游钴盐价格回落，三元前驱体价格随之下滑。下游材料厂库存充足，并且对前驱体价格看跌，采购需求不旺。部分前驱体企业为出库存，适当降价，成交量依旧零星。预计下周若下游需求维持低迷，前驱体厂急于出货，价格会继续下调。SMM三元前驱体（523型）价格为8.3-8.6万元/吨，均价较上周下跌0.15万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为8.8-9.1万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。

碳酸锂：本周碳酸锂价格持平。上游冶炼厂生产的恢复，叠加下游需求整体偏淡，碳酸锂价格趋稳。部分工碳大厂新签订单，若后续下游需求顺利恢复，有继续上调价格之打算。但由于当前青海地区部分企业未恢复正常出货，随着下游询价的增多，不排除恢复供应后对市场价格重新产生冲击。电池级碳酸锂当前成本压力仍偏大，但由于动力市场成交几无，市场报价重现小幅下调迹象。本周SMM电池级碳酸锂价格为4.75-5.05万元/吨，均价较上周持平。本周SMM工业零级碳酸锂价格为3.8-4.2万元/吨，均价较上周持平。

氢氧化锂：本周氢氧化锂价格持平。由于电池级氢氧化锂对于各项技术指标的严格认证体系，国内氢氧化锂市场两极分化明显。当前大厂需求稳定，供应偏紧；中小厂家开工率恢复时间不定，成交零星。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为5.3-5.9万元/吨，均价较上周持平。

钴酸锂：本周钴酸锂价格上涨。本周下游电池厂陆续进行采购，钴酸锂订单增加，受节后采购原料成本较高影响，钴酸锂提涨报价。预期仅短暂性涨幅，整体钴价看跌趋势影响较强，钴酸锂下周成交价格或将下滑。据SMM客户反馈，下游电池厂主要采取周度询价采购模式，钴酸锂厂商目前亦逐步将采购频率与下游统一。SMM4.35V钴酸锂价格为21.5-23万元/吨，均价较上周上涨0.75万元/吨。

三元材料：本周三元材料价格较上周小幅下跌。本周上游前驱体价格下滑，三元材料随之下调，材料价格较上游反应略慢，现款支付价格下滑更多。下游动力电池厂除部分大厂开工正常有常规订单外，中小电池厂仍未恢复开工率，零单数量仍处于低位。SMM三元材料（523型）价格为12.5-13.7万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为14.5-15.3万元/吨，均价较上周持平。

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂价格较上周持平。下游动力市场回暖较慢，除长单稳定外，零单依旧较少。铁锂价格已触底，本周碳酸锂价格稳定，铁锂价格保持不变。目前铁锂企业开工率也逐渐恢复，预计3月底电池厂恢复正常采购。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为3.9-4.25万元/吨，均价较上周持平。

锰酸锂：本周锰酸锂价格较上周持平。本周消费市场恢复较快，但下游部分电池厂由于招工困难及年前库存充足，采购需求较少。电池大厂开工率已基本恢复，采购量有所增加。部分锰锂小厂为尽快出库存，小幅降低价格，总体市场价格较稳定。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为2.2-3.1万元/吨，均价较上周持平。本周SMM锰酸锂（动力型）价格为3.45-3.65万元/吨，均价较上周持平。

后市预测：钴方面，国内外价差扩大，钴盐库存累积，市场看跌及观望情绪占主流。锂方面，当前下游动力市场需求恢复缓慢，电池级碳酸锂价格艰难持稳；数码行业需求稳定，市场逐渐回暖，对工业级碳酸锂价格起到一定支撑。短期来看原料价格走势均与需求恢复预期挂钩，若二季度全球疫情发展无明显好转，终端消费受到抑制，上游原料价格仍难有起色。