电动汽车业务持续“拖累”恒大健康业绩

和大部分造车新势力一样，初入电动汽车行业的恒大健康尚未尝到盈利“甜头”。

自2018年杀入电动汽车行业以来，恒大健康先后投资NEVS、卡耐新能源、Koenigsegg、荷兰e-Traction、英国Protean以及德国hofer等，并通过研发新品、建设工厂等方式，扩充产业链上下游。然而，从业绩表现来看，这些投入目前尚未助其盈利。

3月30日，恒大健康发布2019年年报显示，当年亏损49.47亿元，较2018年的14.28亿元大幅增加。恒大健康表示，这是由于电动汽车部亏损面加大。即便如此，恒大健康及其背后的恒大集团对电动汽车的殷切期盼并未改变。距离扭亏，恒大健康路有多远？

电动汽车业务成“拖油瓶”

2019年，恒大健康全年销售额为88.7亿元（含会员消费额82.1亿元），同比增长156.4%；全年实现营业额56.35亿元，同比增长约80%；毛利润为18.9亿元，同比增长约64%；亏损49.47亿元。

从收益种类划分来看，恒大养生谷作为大健康产业的核心产品，也是恒大健康营收稳定增长的重要原因。2019年，恒大健康的健康管理业务合计实现营业额49.75亿元，较2018年的31.33亿元增长58.79%。恒大健康称，截至2019年末，已在三亚、西安、南京等城市布局23个恒大养生谷，数量同比翻番，未来3年计划实现布局70个，有望推动恒大健康业绩持续实现高增长。

反观电动汽车业务，业绩虽有增长，却仍是恒大健康的“拖油瓶”。2019年，恒大健康新能源汽车业务营业额为6.6亿元。其中，锂电池收入为5.88亿元，技术服务收入为6579.6万元，汽车组件收入为629万元；未有整车销售收入。

同时，恒大健康将2019年亏损面扩大的原因归结于新能源汽车业务。恒大健康称，随着公司业务规模扩大，特别是新能源汽车业务的快速发展，公司研发费用、管理人员工资和行政费用增加较多。据年报数据，2019年，恒大健康的行政费用高达31.56亿元，较2018年的3.35亿元上浮842.14%。

其实，大多数造车新势力都在去年经历挑战，融资困难、欠薪、欠款等事件频发。据蓝鲸财经统计，300多家造车新势力中，仅蔚来、威马、小鹏等12家车企实现了交付，交付过万辆的只有4家。

“亏损是阶段性、暂时性的”

尽管数据不佳，恒大健康仍对2019年电动汽车业务的表现予以肯定，并表示亏损仅仅是暂时性的。

恒大健康称，2019年，公司落实了多项投资和战略作何，整合全球顶尖研发和制造资源，完成全产业链布局，实现换道超车。在技术领域，与德国BENTELER和FEV合作，拥有新能源汽车3.0底盘架构知识产权；与hofer成立盒子公司，持股67%，拥有三合一动力总成核心技术；与Koenigsegg成立合资公司，占股65%，拥有整车研发制造核心技术。此外，在工程技术、造型设计、产品规划、零部件供应链以及生产制造等领域，公司也与多家国内外企业强强联合。

在2019年网上业绩发布会上，恒大健康首席财务官潘大荣说：“报告期内，我们的资金主要投往基地建设、设备、研发、股权收购、材料及制造费用等方面，同时新车还没量产交付，两者结合便会造成投入多、利润少的局面。”

其认为，汽车本就是产业链长、回报周期长的行业，纵观全球，绝大部分新能源车企因为处于投入阶段，均有不同程度亏损。“亏损是阶段性、暂时性的，到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，数据会有非常明显的改善。”

恒大健康副董事长兼NEVS总裁彭建军补充说：“目前，我们的工程技术、造型设计和生产制造等各项工作都在紧张有序推进中，进展顺利。即使在西方圣诞节假期以及我国春节长假期间，甚至在新冠肺炎疫情的严重影响下，项目团队也从未休战。”

据规划，恒驰系列第一款车型恒驰1将于今年亮相，恒驰全系列产品将从2021年陆续实现全面量产。广东、上海生产基地将于2020年下半年竣工，2021年投产，首期规划产能均为20万辆。

背靠恒大集团扩充实力

在推出恒驰系列之前，恒大健康曾宣传NEVS 93。然而，2019年年报、2019年网上业绩发布会，恒大健康均未提及这一车型及其天津生产基地的情况。

2019年初，恒大健康收购NEVS。作为瑞典电动汽车公司，NEVS因2012年收购有着75年历史的瑞典萨博汽车公司的核心资产及知识产权而一举成名。2018年，NEVS首款量产车型NEVS 93实现批量交付；同年，其在东京开展“双十一”预售活动时，收获预定订单5165单，京东累计交易8228单，将热销商家榜单及热销商品榜单第一名收入囊中。2019年6月，恒大健康在天津生产基地举行NEVS 93产量下线仪式，当时恒大健康股价大涨15%。在2019年中期业绩发布会上，彭建军曾表示，正对NEVS 93做进一步改造，交付将根据合同按期执行。此后，恒大健康再未透露相关消息。

NEVS 93销售具体情况未可知，但潘大荣仍在2019年网上业绩发布会上特别强调了恒大集团的雄厚实力，称恒大集团是总资产2.1万亿元、年销售规模超6000亿元、世界500强排名第138位的企业，“我们有足够的资金实力对新能源汽车业务进行投入”。

3月31日，恒大集团举行的2019年度业绩发布会上，董事局主席许家印毫不掩饰地表达对旗下电动汽车产品的希望——“不敢说正在研发的14款车型都是爆款，但8—10款车型是爆款，我是有信心的。”

在2019年年报中，恒大健康称，按照“核心技术必须世界领先、产品品质必须是世界一流、成本必须大幅度下降”的定位，公司争取在3—5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

不过，今年以来，受新冠肺炎疫情影响，国内汽车市场销量大幅下跌。1—2月，新能源汽车累计销量仅有5.2万台，同比下降64%，尤其是自主品牌新能源车全面承压。

目前来看，新冠肺炎疫情的影响仍在持续，势必波及新能源汽车行业。恒大健康能如期实现目标吗？对此，本报将持续关注。