许继电气2020年上半年净利润同比增长76-91% 充电桩快速发展

许继电气公司于2020年7月7日发布2020年半年度业绩预告：2020年上半年，公司实现归母净利润3.45-3.75亿元，同比增长76-91%；实现基本每股收益0.3422-0.3719元/股。

业绩符合预期，增效降本盈利能力提升。2020年上半年，公司实现归母净利润3.45-3.75亿元，同比增长76-91%；实现基本每股收益0.3422-0.3719元/股。公司报告期内业绩大幅提升，主要原因包括：1）报告期内主营业务收入较上年同期增长较多，带动利润稳步增长；2）受降本增效等多种因素影响，公司产品综合毛利率有所提升。

特高压建设提速，核心设备供应商优先收益。2020年3月初，国家电网印发《国网2020年重点工作任务》，计划2020年核准7条、最低开工3条特高压线路。目前我国共有15条待核准开工与在建特高压重点项目，合计投资金额预计在1800亿元左右，其中，核心设备的金额占比为25-35%。根据《2020年重点电网项目前期工作计划》，新增的3条特高压直流项目进入预可研阶段。公司2019年直流输电系统收入12.03亿元，营收占比11.84%，该业务毛利率30%，高于公司综合毛利率约12个百分点。作为国内特高压核心一次二次设备供应商，公司有望受益本轮特高压建设。

地方响应新基建规划，许继电气充电桩业务有望快速发展。新能源充电桩是“新基建”的领域之一，2020年4月国家电网宣布今年计划安排充电桩建设投资为27亿元，新增充电桩7.8万个，新增规模约为去年10倍；各地方政府也加大了对充电基础设施的政策补贴。设备方面，上海对示范小区的充电设施按充电设备金额的50%标准给予补贴；深圳对直流充电设备给予400元/kW建设补贴，对40kW及以上交流充电设备给予200元/kW建设补贴。运营方面，北京日常奖励标准为0.1元/千瓦时，上限为1500千瓦时/千瓦?年。许继电气是国内充电桩设备龙头，2019年获得了国家电网公司和南方电网公司两大运营商最大份额的设备中标，同时也在逐步开拓网外充电桩市场，充电桩业务有望快速发展。