新能源行业：光伏硅料和硅片小涨

投资要点

电气设备9372下跌2.96%，表现弱于大盘。核电涨6.21%，风电涨4.82%，发电及电网涨2.79%，锂电池涨1.83%，新能源汽车涨0.98%，发电设备涨0.26%，光伏跌3.74%，工控自动化跌3.96%。涨幅前五为青岛中程、科融环境、海得控制、宇通客车、中环装备；跌幅前五为恩捷股份、当升科技、亿纬锂能、爱旭股份、晶澳科技。

行业层面：电动车：中汽协：1月电动车销量17.9万辆，同环比+238.5%/-27.8%；2023年起上海市购买插混车型不再送绿牌；宁德时代中标现代二款电动车型电池供应，预计规模将超百亿；电池供应商SK创新败诉，在美将面临10年禁令；传特斯拉15万-20万平价新车最快2022年上市；小米又传将造车；受美国暴风雪影响，通用、福特、丰田等汽车制造厂及三星奥斯汀芯片工厂停产；奔驰今年在华推三款纯电车型EQS、EQA、EQB，后两款将国产；新能源：能源局可再生能源消纳2021-2030年目标内部征求意见，2030年全国统一消纳责任权重40%；光伏817.881MW国网公示最新一批可再生能源补贴清单；美国正式重返《巴黎协定》；首批“碳中和”债券将支持储能/水电/风电/光伏等绿色低碳项目建设；中石化“十四五”拟规划布局7000座分布式光伏发电站点；吉利汽车成立全资子公司经营范围涉及光伏领域；晶科能源宣布与印度两家EPC公司签订TigerPro系列高效组件项目订单，合计近500MW。工控&电网：行业历史最强1月，主流伺服厂商出货分别安川2.8亿（+115%）、松下1.12亿（+91%）、台达2.01亿（+126%）、禾川0.6亿（+110%），低压变频出货ABB4.1亿（+31%）、安川1亿（+100%），中大型PLC施耐德0.98亿（+15%），内资出货增速基本在200%左右。

公司层面：宁德时代：出资25亿元设立“福建时代闽东新能源产业股权投资合伙企业”，与全资子公司合计持有基金21.96%的认缴比例。亿纬锂能：1）惠州亿纬动力投资建设“乘用车锂离子动力电池项目（一期）”（不超过10亿元）和“xHEV电池系统项目（一期）（不超过26亿元）；2）公司和亿纬控股分别拟以3亿元和15亿元认购华友钴业非公开发行357万股（0.29%）和1786万股（1.47%）。赣锋锂业：截至2021年3月5日收市后仍未转股的“赣锋转债”将被强制赎回。中信博：IPO网下配售138万限售股（占总股本1%），于3月1日上市流通。欣旺达：公司确定为东风乘用车供应E70供应动力电池总成产品。嘉元科技：发行1240万可转债，预计募集资金不超过12.4亿元。华友钴业：1）非公开发行A股股票，发行价格84元/股，募集资金总额60.18亿元；2）20年2月发行股份购买资产募资的限售股3411万股（占总股本3%）将于2月22日上市。通威股份：1）通威与晶科签订战略协议，30%参股晶科15GW硅片新项目，晶科35%参股通威4.5万吨硅料新项目，双方按股权比锁定2倍权益的实际产出硅料、硅片；2）晶科和通威签订三年合计约6.5GW硅片长单。3）推出2021-2023员工持股计划，公司员工和资管/信托产品各出资50%合计27亿购买股票，占总股本1.28%，锁定期12个月。容百科技：1）核心技术人员田光磊和孙保国因个人原因辞去相关职务；2）以自筹资金投资不超过29亿元建设年产10万吨高镍正极材料二期及后续项目。璞泰来：贵州阔能、齐晓东、冯苏宁和王晓明拟通过竞价方式合计减持不超过640万股（占总股本1.29%）。隆基股份：1）向OCI签订三年期硅料采购协议，采购量约7.77万吨；2）向福莱特签订光伏玻璃

采购补充协议，2021年新增采购量2786万平方米，2022年-2023年按46GW组件用量采购。寒锐钴业：1）截至2月23日后仍未转股的“寒锐转债”将被强制赎回；2）控股股东梁杰拟减持不超过919万股（3%）股份。上机数控：拟以35亿元投资建设包头年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，预计22年达产。特变电工：子公司新特能源拟在内蒙古包头市土默特右旗一期投资建设年产10万吨多晶硅项目及5GW新能源电站，二期投资建设年产10万吨多晶硅、20万吨工业硅及5GW新能源电站。福斯特：同德实业已减持769.5万股，林建华已减持4450.7万股，减持计划完成。

投资策略：电动车1月国内销17.9万辆，同比大增238%，预期上限，一季度上修至40-45万辆，21年220万+，同增60%+，Q1排产预计环比Q4持平超预期，碳酸锂价格快速上涨至7万+，六氟、正极价格均上涨，供应链明显紧张；欧洲尽管1月销量环比下降55-60%，同增50%，主要12月冲量影响，21年预计200-220万，同增70-80%；美国拜登上任后鼓励购买电动车或将推税收减免计划，21年电动车中国、欧洲和美国均是爆发之年，均有望超预期高增，强烈推荐电动车全球龙头和价格弹性龙头。中国2060年碳中和，2030年碳达峰，2025年非化石能源占比20%，2030年25%超预期，欧盟碳排放目标提升到55%，美国拜登上任重新加入巴黎气候协定，都将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程，20年国内装机48GW，同增60%；21年60GW+，20年全球140GW+，同增20%，Q1淡季龙头需求好，21年确定性大年，全球180GW+，同增30%+，强烈看好光伏龙头。工控20年Q2/Q3/Q4增长6.4%/6.7%/6.3%，其中Q4来看OEM同比提速到15%，项目型下降4%，下游先进制造、传统制造全面向好，强烈看好工控龙头。电网投资总体持平，结构性倾斜，电网龙头相对表现好，风电20年出货超50GW超预期，21年有担忧，海上风电增长。