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近日，浙江省发改委公示了《浙江省能源发展“十四五”规划》，是继广东和江苏以后第3个对十四五期间海上风电给出明确量化发展规划的省份，各地规划落地可行性逐渐加强，“十四五”期间，海上风电有望迎来发展高峰。
粤苏浙三省积极推进海上风电发展，规划落地可行性加强
根据《浙江省能源发展“十四五”规划（征求意见稿）》，截至2020年，浙江省光伏发电累计装机为15.17GW，风电累计装机为1.86GW，到2025年，力争全省风电装机容量达到630万千瓦，其中海上风电500万千瓦。
历史上浙江省对海上风电发展缺乏明确积极表态，十四五期间规划4.5GW远超市场预期；目前区域造价偏高的浙江省和广东省都明确给予地方补贴，规划落地可行性加强。
2020年风电装机数据大超预期，2021年海风有望迎抢装
由于2020年末为国内陆上风电有补贴项目最后的新增节点，2020年风光新增装机规模实现大幅增长：
按照能源局统计数据，2020年新增风电并网装机约71.7GW，结合中电联统计的2020年1-11月24.6GW的新增装机数据，12月的新增装机达47.1GW，远超市场预期。
2021年底将是国内分散式风电、海上风电项目、2019-2020年新核准的陆上风电项目获得补贴的并网截止时间，参考2020年抢装热情，预计2021海风装机有望达8-10GW，陆上分散式风电规模有望与海风相当。
粤苏浙三省十四五海风规划已达到25GW，考虑福建、山东与辽宁的加入总规模将超32GW，国补退出后2022~2025 新增建设可达到24GW以上，年均新增6GW。
海上风电迎来发展新契机
“十四五”海上风电将迎来发展高峰，我国将完成由起步期向爆发期的过渡，另外，全球海上风电市场是具有10 年5 倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，逐渐打开国际市场。
日月股份
1、业绩略超预期，归母净利润预计同比增长85%-105%。
2020年度预计实现归母净利润9.33-10.34亿元，同比增长85%-105%；预计扣非归母净利润同比增加4.17-5.15亿元，同比增长85%-105%。
业绩高增主要得益于：下游风电行业及注塑机行业景气度高，公司在手订单充足；2）年产18万吨（一期10万吨）海装工程扩产项目产能释放，产销规模扩大；“年产10万吨大型化铸件精加工项目”建设完成，“年产12万吨大型海装工程铸件精加工项目”产能释放，加工环节为公司提供利润增量。
2、在手订单饱满，2021-2022年有望继续保持双位数出货量增长。
目前，已经基本锁定完成2021年的销售订单，预计公司在2021-2022年继续保持16%/12%的铸件出货量增长，其中风电铸件占比维持在80%以上，保持在风电铸件行业市占率的提升趋势。
3、成本优势极难复制。
深耕行业多年，竞争优势突出，产品在单价低于竞争对手的同时，毛利率领先10个点左右。风电铸件产品属性为机械加工，这一领域日积月累形成的优势极难复制。
风电铸件产品具备强竞争力，在单吨收入低于可比公司的情况下，毛利率显著高于同行业上市企业约10个百分点。此外，随着海外客户的拓展，目前已具备穿越国内装机政策周期的能力，上轮抢装公司客户无国外企业（2016年切入Vestas），截至2019年，已成为Vestas、GE、Simens&Gemesa的重要供应商。
明阳智能
1、2020年业绩延续高增长。
根据发布2020年业绩预增公告，预计2020年归母净利润11.8-13.8亿元，同比增长66%-94%；扣非归母净利润10.9-12.7亿元，同比增长72%-100%；其中Q4归母净利润2.47-4.47亿元，同比增长24%-125%。
2、预计整机确认交付略有延后。
业绩预告质量较高，但预计Q4整机确认交付略有延后：前三季度公司交付3.8GW，其中Q3交付1.77GW，预计2020全年交付在5-6GW左右。
随着出货量的增长，预计2021年整机业务毛利率将有较大幅度的提高：（1）2020年陆上较大规模机组无法全容量并网，交付延至2021上半年，通用零部件价格下降；（2）出货价格改变，海上出货占比较2020年提升；（3）海上主力机型有望持续放量，规模效应带动毛利率提升。
3、掌握于半直驱核心技术，产品竞争力强。
目前机组大型化趋势明显，大机组时代比拼的是在一定安全阈值下机型的基本素质，半直驱在体积与重量方面可能具备先天优势。
半直驱技术路线兼备直驱与双馈的优点，预计未来单机功率大型化会进一步推动半直驱技术广泛应用。明阳产品具备较强竞争力，尤其是在海上风电领域的优势较难复制，可能会走出不同的发展路线，最终通过海上风机打开国际市场，直面国际整机巨头并与其竞逐海上整机制造。
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