产能过剩 价格失衡 光伏“淘汰赛”将近

产业链的失衡在扩产潮的波及下变得愈加明显。下游企业一手抢市场、一手抢供应。与此同时，面对多晶硅持续上涨的价格，上下游博弈拉扯严重，光伏在异常沉重的压力下不得不面对终将爆发的行业洗牌。

“扩产”是2020年光伏行业的主题词。从目前来看，进入2021年之后，光伏企业扩产的脚步仍在继续。进入3月，特变、隆基、晶澳等企业纷纷发力扩产。与下游各环节扩产形成鲜明对比的，是上游硅料的紧缺。有色金属工业协会硅业分会对于2021年硅料供应状况的判断是“紧平衡”。中信证券则预计硅料中短期供给有限，产能释放速度较慢；2021、2022两年内，硅料均“供不应求”。由此可见，硅料的供应在短时间内远远跟不上下游扩产的需求。

产业链的失衡在扩产潮的波及下变得愈加明显。下游企业一手抢市场、一手抢供应。与此同时，面对多晶硅持续上涨的价格，上下游博弈拉扯严重，光伏在异常沉重的压力下不得不面对终将爆发的行业洗牌。

扩产

2020年被光伏业内人士戏称为“史上最大的扩产年”。据不完全统计：2020年扩产总资金超3400亿，硅片、电池、组件三者扩产规模均超300GW，总规模超940GW，硅料端扩产规模则相对保守，为26.9万吨。Solarwit治雨的统计数据显示：2020年，中国光伏行业新增360余条电池产线，按照每条产线400MW的产能计，对应140GW+的新增电池产能；一年新增500条组件产线，折合200GW+的产能，一年扩张的产能就超越全球需求。尽管2021年第一季度还未结束，光伏产能过剩的迹象就已经显现出来了。据不完全统计，1-2月，光伏新增投资约390亿元。

一位光伏业内人士在接受记者采访时解释了企业扎堆儿扩产的原因：“大尺寸组件在市场中的占比越来越高，企业只有加快更新换代的速度才能抢占更大的市场份额。大企业加快垂直一体化的程度以扩产抢占市场份额；小企业为了生存，需要扩产供应市场适配产品。”

采访中，不同规模的企业对当前行业产能过剩的现状呈现出不同的态度。光伏大企业对此并不十分担心。在他们看来，当前的状态是结构性产能过剩，不是整个产业链的产能过剩。产能过剩是倒逼企业不断升级技术、降低制造成本的一种源动力。但小企业对当前由于产能过剩导致供应链失衡的现状却十分担忧。一家规模不大的光伏企业负责人直言，担心十年前的产能过剩危机重演。

涨价

硅片、电池、组件相较而言产能过剩，硅料则处于紧平衡状态。Solarwit治雨预计：至2021年四季度，国内硅料产出只可以满足60%下游需求；硅料产能对应年初的180GW勉强会增长到2021年底的193GW。一位光伏业内人士直言，目前市场上超过80%的多晶硅料以长单的形式被锁定。Solarwit的判断更加令人担忧：全行业2021年有限的52.7万吨硅料产出已经通过长约锁定的方式锁定掉97%。就是说：在之前没能进行过充分的硅料产能布局的企业，接下来都可能会面临无料可用的情况。鉴于此，通威、东方希望、大全、协鑫、特变等五大硅料产商成了行业香饽饽。据不完全统计，截至2020年底，通威股份(32.030, 1.37, 4.47%)、江苏中能新疆协鑫新能源、新疆大全、亚洲硅业、新特能源5大硅料巨头已签出86.73万吨硅料，折合到2021年约22.6万―23.7万吨。

在当前的供需状态下，长单在成交价格上被高价散单锚定，多晶硅料采购价格水涨船高。有知情人士透露，至少有20%的多晶硅料掌握在中间商手中。于是出现了即使在国内市场下游需求淡季的一季度，多晶硅价格却直奔130元/kg而去的情况。在此背景下，买方愈发被动。不过，多位业内人士表示，上游不会持续涨价。“上游涨价，下游势必跟着一起调价。这种价格的上扬波动不会一直持续，因为投资商也不会为这种持续涨价埋单。”一位多年研究光伏的行业专家表示。

洗牌

硅料的价格上涨传导到下游各环节。根据行业经验，如硅料价格上涨10元/kg，对应的硅片成本上涨0.18元/片，折合到组件端涨幅大约为3分-5分/瓦。鉴于此，一些组件企业打算通过减产来抑制此番上游环节的持续涨价。“减产或意味着市场份额的丢失，但接着干，这么涨价也是扛不住。”一位就职于光伏企业的人士称，他了解到周围有几家组件企业已经下调了开工率，有的甚至已经安排减产。

扩产、减产，两个相背而驰的企业决策同时出现在一个行业的市场背景下，“堵”成为企业决定向左走还是向右走的无奈之举。“这个行业，有人吃肉、有人喝汤。在新一轮的洗牌中，强者愈强，一些小企业会退出市场舞台。”一位光伏业内人士称。

光伏企业的日子似乎并不好过。截至2020年9月末，79家A股光伏上市公司总负债规模为5600亿元，同比2019年同期增长了684.2亿元。从70余家已发布2020年经营业绩预告的企业数据可以发现，st天龙、罗博特科、东旭蓝天、亿晶光电、协鑫集成、中利集团等10家以上企业均出现亏损，甚至巨亏。“电池企业承受着上下游双重的成本压力，他们可能比较艰难。目前，一些电池企业维持在盈亏线上，甚至是亏损生产。有的电池企业甚至已经降低标准生产。”在业内人士看来，今年光伏企业对供应链的把控能力将成为制胜关键。