传统车企股价迎反弹 新能源车企市值回归

本报记者 龚梦泽

2020年，全球汽车产业都受到了新冠疫情的严重冲击。据研究机构IHSMarkit数据显示，2020年全球汽车销量为7680万辆，远低于2019年的9178万辆。

单从车企方面来看，据《证券日报》记者统计，2020年20家国际主流车企中，仅戴姆勒、通用汽车、捷豹路虎和特斯拉4家车企的利润实现同比增长，其余车企均出现两位数以上的跌幅；营业收入方面，除特斯拉实现了逆势29%的同比增长，其他19家车企全部下跌，占比高达95%。

超九成跨国车企营收下降

受疫情影响，2020年全球汽车销量不足7700万辆，同比下降16%，倒退至10年前的水平。这也直接体现在20家全球主流车企上。根据丰田公布的数据，2020年，丰田汽车公司全球销量同比下跌11.3%至952.8万辆；另据大众集团公布的数据显示，去年集团旗下各品牌共售出930.5万辆汽车，同比下降15.2%，为10年来最差。

凭借780万辆的年销量，雷诺日产三菱联盟成为2020年全球第三大汽车制造商，但销量较2019年同比下降23.2%；韩国车企现代起亚位列全球车企销量第四，2020年销量同比下降13%至635万辆。

据记者统计，2020年20家全球主流车企中，18家车企实现盈利。其中丰田汽车、大众集团和通用汽车位居盈利前三名，公司营业净利润分别达到173.2亿美元、126.4亿美元和55.36亿美元，成为去年全球最赚钱车企；日产汽车、马自达汽车排名垫底，分别亏损15.7亿美元和1.9亿美元。

营业收入方面，大众集团以2657.2亿美元的营收持续领跑；丰田汽车和戴姆勒集团分别以2437.3亿美元和1839.4亿美元的规模跻身营业收入榜前列。统计显示，除特斯拉营收逆势实现了29%的同比增长外，其他19家车企营收全部掉头向下，营收同比下跌企业数量占比高达95%。其中，日产汽车、捷豹路虎和雷诺集团跌幅较大，营业收入同比跌幅分别达到26.8%、24.9%和21.7%。

需要特别指出的是，电动车领军企业特斯拉成为2020年主流车企中唯一一家营收和利润均实现大幅增长的车企。财报数据显示，去年特斯拉营收达315.36亿美元，同比上涨29%；调整后息税前利润为58.17亿美元，同比涨幅为95%；归属于普通股股东的净利润达到7.21亿美元，前一年为亏损8.62亿美元；汽车业务毛利率为24.1%；自由现金流为27.86亿美元，同比上涨158%。

新能源汽车市值逐渐回归

去年，包括特斯拉、蔚来、小鹏、理想、比亚迪等新能源车企股价均出现了较大增长。其中，特斯拉股价涨幅高达743.4%，一跃成为全球市值最高车企。

进入2021年后，新能源汽车股未能延续强势的增长势头，特别是在2月份之后均出现大幅下跌。截至目前，特斯拉从2月8日的863.64美元/股跌至611.29美元/股，跌幅为29.22%；蔚来从2月9日的62.84美元/股跌到了35.51美元/股，跌幅为43.49%；小鹏和理想均出现大幅下跌，国内A股的比亚迪则从266.95元/股跌至169元/股，跌幅超过36.69%。

与之形成鲜明对比的是，传统老牌汽车股股价虽然走势缓慢，但多数已逐渐走出去年疫情的阴霾。据记者不完全统计，包括大众、福特、通用、戴姆勒等车企今年来市值涨幅已分别达到64%、46%、44%和25%。

随着新能源汽车股股价不断下探以及传统老牌车企股价的回涨，全球汽车市值排名已经出现变动。据统计，目前特斯拉仍以5867亿美元的市值排名第一，紧随其后的是丰田汽车、大众汽车集团，市值分别为2165亿美元、1582亿美元。

记者还观察到，虽然去年疫情下汽车制造商消耗了大量资金，但戴姆勒、大众、宝马和通用等老牌传统汽车制造商却在年底有了丰厚的积蓄。统计显示，截至2020年底，戴姆勒集团、大众集团和通用汽车留存的自由现金流分别高达98.9亿美元、76.3亿美元和75亿美元。

“车企巨头们陆续提出了电动化的发展时间表，并同步提高了新能源汽车产品的研发和销售，已为接下来的转型之战备足了粮草。”新浪财经专栏作家林示在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管汽车行业电动化和智能化方向已成为业内共识，但是新能源汽车行业受到的过高追捧与早先的市场表现明显不符，随着新能源汽车赛道的逐渐冷静，行业泡沫正在被挤破。