似曾相识的多晶硅争夺战

供小于求价格疯涨

公元2021年，光伏平价上网第一年，最上游的多晶硅材料，却迎来了多轮价格飞涨，最高价时已超过200元/kg，创十年以来新高。在硅料价格上涨的带动下，硅片、电池、组件价格都有所上涨，光伏产业链涨声一片。

2021年6月16日，据中国有色金属工业协会硅业分会的数据，最新一周，国内单晶复投料成交均价为21.72万元/吨，周环比涨幅为0.18%；单晶致密料成交均价为21.34万元/吨，周环比涨幅为0.14%。硅料价格涨势依旧。

对于此轮多晶硅价格飞涨的原因，坊间说法不一，但比较公认的的主要因素，还是市场供需决定的。

根据中国有色金属工业协会硅业分会的数据统计，2020年国内多晶硅产能42万吨，产量39.6万吨，较2019年增长15%。2021年市场多晶硅的供应总量预计达58万吨。按照每瓦对应3g硅料计算，58万吨硅料可以支撑200GW的硅片、160GW的组件，硅料供应和市场终端的需求是平衡的。

虽然源头与终端相互匹配，然而行业的扩产是最大的不确定因素。相关数据显示，2020年，整个硅片行业的单晶硅片扩张产能在200GW出头。而仅2021年1—5月，根据企业公告、官方报道，已经有10家企业计划在未来扩大硅片产能，涉及总产能234GW，总投资预估为625亿元。

除了硅片端，电池、组件的扩产同样疯狂。相关数据显示，2020年电池片环节扩产规模约80GW。而仅2021年1—5月，根据企业公告、官方报道，已经有21家企业计划在未来扩大电池片、组件产能，包括140GW电池片产能、66GW组件产能，总投资预估超过965亿元。

缺货为何不扩产？

既然问题出在供需上，下游的需求又如此强烈，为何近年来很少有新兴资本投资多晶硅？原有的多晶硅企业又为何不进行扩产？

“投资硅料的企业少，我认为有三个方面的原因。”资深业内人士李明（化名）告诉世纪新能源网记者，相较于电池和组件，硅料生产不但技术含量更高、利润少，而且还受地域限制。

众所周知，生产太阳能级多晶硅需要99.9999％的纯度，生产所需的原材料中又包括部分易燃及具有腐蚀性的材料，存在一定危险性，对于操作人员的技术水平、操作工艺流程以及良品率、安全管理措施等的要求都很高，很难在短时间内迅速上手。即便这方面的问题解决了，从开始立项到完成土地评估、环评、试产等等，要真正产出成品，大约也需要两年到两年半的时间。

如果只是技术门槛高、投资周期长也就罢了，更为关键的是，硅料企业的利润并不高。

“相较于电池和组件企业大约10—20%的稳定毛利润，硅料企业不仅利润空间小，而且不稳定。”李明认为，这是影响新资本投资多晶硅产业的最大障碍。

“除此之外，硅料生产的高耗电量也限制了硅料企业的扩区域生产和扩张。”李明介绍，国内硅料企业主要集中在西北和西南等地，主要原因就是当地的电价低。“在其它地区很难给到如此低的电价和投资周期长等多种原因的作用下，地方政府在招商时，也更加倾向于电池和组件企业。”

资本逐利新势力入场

硅料企业新建、扩产难，但年初以来的这波连涨，还是让逐利的资本嗅到了商机。

2021年2月6日，山西同德化工股份有限公司与深圳蝴蝶谷资本管理有限公司及其他政府投资基金(跟投)等共同投资设立同德(长治)新能源材料合伙企业。合计出资5亿元，将主要投资于光伏行业生产多晶硅的山西落基山光伏能源科技有限公司。具体产能规模尚未公布。

2021年4月29日，青海丽豪半导体材料有限公司成立，主要从事高纯晶硅等半导体材料的生产、研发、生产和销售。据了解，该公司投资的项目位于青海西宁湟中区的经济技术开发区南川工业园区，计划总投资180亿元，分三期建设，年产20万吨高纯晶硅生产项目。一期投资45亿元，计划于2021年7月动工，2022年12月建设完成。

2021年5月21日，新疆晶诺新能源产业发展有限公司2×5万吨/年高纯晶硅项目环评公众参与第二次信息在网上公示。天眼查显示，新疆晶诺新能源产业发展有限公司由浙江旭晖新材料科技有限公司100%控股，而浙江旭晖新材料科技有限公司则由杭州锦江集团有限公司100%控股。

2021年6月6日，有媒体报道，宝丰能源欲在银川建设年产60万吨高纯多晶硅项目，一期为30万吨，且已动工建设。另外，据业内人士透漏，宝丰能源早在三个月前就开始招人了，而且还从协鑫挖了几个高管。

6月8日，石嘴山市政府与江苏润阳新能源科技股份有限公司签订投资协议。根据协议，江苏润阳将在石嘴山市投资130亿元，建设年产10万吨的高纯多晶硅项目和年产5GW的高效电池项目，预计项目建成后可实现年产值210亿元，新增就业约3000人。

老龙头捍卫荣誉忙扩产

新兴资本纷纷进场，老牌势力也没闲着。

2021年2月8日，特变电工发布公告称，控股子公司新特能源股份有限公司将在内蒙古投资建设年产20万吨高纯多晶硅及配套20万吨工业硅和新能源电站开发项目。

2021年5月11日，宁夏自治区政府与东方希望集团签订战略合作协议，预计总投资300亿元建设年产40万吨多晶硅项目，其中一期规划产能为25万吨多晶硅。

没有在硅料领域布局的，则选择了合资。

2020年9月25日，隆基股份发布公告称，以参股形式投资通威股份的控股子公司四川永祥新能源有限公司和云南通威高纯晶硅有限公司。根据公告，合资公司中，隆基股份持股比例15%，永祥股份持股比例85%。永祥新能源一期高纯晶硅项目实际年产能3.5万吨，通威股份拟对其进行增资扩产，扩产后设计年产能7.5万吨，隆基股份将保持15%持股比例同步增资。

2020年11月17日，通威股份发布公告，与天合光能联合投资光伏产业链。在所有项目中，通威股份为 65%，天合股份为35%，具体包括：年产4万吨高纯晶硅项目（40亿人民币）；年产 15GW 拉棒项目（50亿人民币）；年产 15GW 切片项目（15亿人民币）和年产 15GW 高效晶硅电池项目（45亿人民币）。 

2021年2月28日，保利协鑫能源发布公告称，公司全资附属公司江苏中能硅业科技发展有限公司将与无锡上机数控股份有限公司合作，江苏中能持股65%，无锡上机持股35%，拟于中国内蒙古自治区共同投资建设30万吨颗粒硅的研发及生产项目。项目总投资预计为人民币180亿元，预计分三期实施，第一期设计产能拟为6万吨，拟投资人民币36亿元。

2021年6月18日，特变电工发布公告称，公司控股子公司新特能源与晶科能源、晶澳科技签订了《投资建设年产10万吨高纯多晶硅绿色能源循环经济项目暨内蒙古新特硅材料有限公司增资扩股协议书》。其中，新特能源增资28.1亿元，晶科能源增资3.15亿元，晶澳科技增资3.15亿元。增资完成后，内蒙古硅材料公司注册资本由6000万元变更为35亿元，新特能源持有内蒙古硅材料公司82%股权，晶科能源、晶澳科技分别持有内蒙古硅材料公司9%股权。

12年1轮回：谨防相似剧情重演

据不完全统计，如果这些项目全部如期达产，年产能将超过150万吨。面对如此高的产能，中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标警示市场，未来很可能会形成下一波硅料过剩，将带来更大的负面效应。

硅料价格猛涨，新兴资本进入；新兴资本进入，硅料产能猛增；硅料产能猛增，市场需求饱和，硅料价格下跌；硅料价格下跌，企业利润下降，市场大浪淘沙——似曾相识的剧情，曾经在12年前让两位中国首富跌倒；12年1个轮回后，不知道相似的剧情能否演绎出不一样的精彩？