豪掷84亿 赣锋锂业大手笔布局底气何来？

财联社（长沙，记者吴玲 李拥军）讯，赣锋锂业（002460.SZ）今日集合竞价期间一度涨停，但开盘后全天震荡，收盘股价191.02元/股，涨幅3.50%。昨日晚间，公司公告拟84亿元建设年产15GWh新型锂电池项目。

继多个上游并购项目后，赣锋锂业再次加码产能。昨晚公告显示，公司控股子公司赣锋锂电拟以自有资金投资84亿元建设年产15GWh新型锂电池项目，其中在江西新余投资30亿元建设年产5GWh新型锂电池项目、在重庆两江新区投资54亿元建设年产10GWh新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目。

意图产业一体化

84亿元的大手笔投资，看似像行业的一道炸雷，但从赣锋锂业的角度来看，更像一场筹划已久的布局盛宴。梳理过往公告发现，公司2016年开始就逐渐通过投资并购渗透到海外上游资源端。2016-2020年，保持着平均每年2~3次的并购速度。

相较以往，今年并购速度明显提升。2021年初至今，涉及的产业并购或投资事项已有8起，涉及资金已超过136.22亿人民币，不仅涵盖各项海外锂矿项目，还涉及到锂电池生产研发、电动汽车充电设备等下游，大有扫通全产业链之势。


2020年以来，随着新能源汽车需求提振，新能源电池概念再次备受追捧。在此背景下，行业中相关公司纷纷展开大动作扩展布局。8月4日，亿纬锂能（300014.SZ）公告称，公司及子公司拟在荆门投资新建年产30GWh动力储能电池项目；新宙邦（300037.SZ）拟投资15亿元人民币，在荷兰穆尔戴克投资建设荷兰新宙邦锂离子电池电解液及材料项目；杉杉股份（600884.SH）下属子公司上海杉杉在四川眉山设立项目公司并投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，计划固定资产投资总额约80亿元。

不过，相比天齐锂业（002466.SZ）等同行，赣锋锂业在固定资产投资、在建工程成倍式增长依然令人瞩目。

高速扩张是否激进？

如此扩张，亦引发是否过于激进之问。而且从2020年末开始，公司的货币资金持续保持在24亿左右的水平，是否足以支撑如此大手笔的投资？带着这两个疑问，记者以投资者身份致电公司证券部。

证券部工作人员向记者表示，近一年以来持续的扩张动作，主要是基于公司一贯的产业上下游一体化布局战略，以及公司高层对行业前景的乐观判断。

目前行业上下游产能供不应求，下游需求持续旺盛，同行业企业也都在寻求扩张。虽然公司相比之下扩张更为明显，但都是基于公司的整体布局以及对行业的判断。

对资金的安排，上述人员表示，公司2021年进行了一次港股定增，目前已经完成了配售，此外还会考虑通过银行贷款来补充资金需求。

7月30日，公司互动易上透露，赣锋锂业按配售价101.35港元/股向不少于六名独立承配人成功配售合计4804万股H股，合计获得资金约48.69亿港元。

公司一季报披露显示，公司目前资产负债率39%，与天齐锂业83%的资产负债率相比，还有一定的负债承受空间。

锂材料加工与冶炼行业虽然受下游提振影响备受追捧，但行业相较于上下游有比较明显的短板。赣锋锂业此举全产业链布局，如果成功，行业话语权无疑会得到提升。但对今年来赣锋锂业的动作，一二级市场反应不一。

从二级市场来看，虽然今年以来公司股价涨幅82.70%，但是机构持股数量与机构持股比例较2020年年末均有下滑，机构持股比例2021年年中相较于2020年年末由42.55%下降至22.86%。

但在一级市场，公司仍受大资金的追捧。2021年7月底，子公司赣锋锂电的增资，吸引了小米、OPPO、东风汽车、长安汽车等一众名企的青睐，除去赣锋锂业的投资额，赣锋锂电合计获得投资约9.71亿元，对应的注册资本为3.89亿元。值得关注的是，传说中的小米汽车是否会用赣锋锂电的电池，还有待观察。