硅料涨幅250% 需求旺盛短期降价难

 受市场需求影响，2020年开始硅料价格“涨声”不断。从年8万元/吨上涨到20万元/吨以上，涨幅高达250%。作为光伏产业的上游原材料，硅料价格持续攀升导致产业供需失衡，传导至硅片、电池片、组件厂商及终端电站，整条产业链均受影响。分析人士指出，硅料建设周期长，叠加年底光伏装机旺季来临，短期硅料价格或将继续高位震荡。

硅料价格飙升

 

6月硅料迎来高位后 7月有小幅回调，从8月上旬开始，再次出现了上涨的态势。9月初，硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格，多晶硅价格实现四连涨！国内单晶复投料价格区间在206-215元/kg，成交均价为211元/kg，周环比涨幅为0.91%。

 

受此影响，近期光伏板块更是强势拉升，截至9月2日收盘，上机数控、金晶科技、晶科科技、爱康科技、林洋能源等悉数涨停。

 

硅业分会预计，9月国内多晶硅产量或再创新高，预计在4.3万吨至4.4万吨。下游订单充足将刺激各硅片企业为保自身高开工率继续加大采购需求，因此短期内多晶硅市场状态将逐步从供需紧平衡向供不应求过渡，进一步支撑硅料价格延续涨势。

 

供不应求 产能不足

 

数据显示，截至8月底，国内硅料的需求量已远远超出去年全年，硅料长单签署量约145.8万吨，较2020年全年签署量85.53万吨增长70.71%。

 

“前些年，硅料价格较为低迷，使得硅料企业扩产动力不足，大量的硅料企业也逐步退出行业。”一位接近通威股份的知情人士表示，“加上硅料的技术门槛高、投资金额大、扩产周期较长，难以及时匹配下游需求快速增长，因此阶段性的供需瓶颈促使价格持续上涨。” 

 

面对原材料涨价所带来的成本问题，光伏企业不得不通过调整开工率来适应市场价格变化。

 

隆基股份相关负责人表示，上半年硅片业务受到硅料短缺影响，开工率不是太高，一季度平均80%左右，二季度不到70%。他表示“对公司而言，面对上游供应链短缺的情况，是一个迎难而上的阶段。”

 

作为产业两大龙头，大全能源现有产能7 万吨，3.5万吨项目预计在今年年底投产，明年12万吨产能全面释放。

 

而通威股份现有高纯晶硅年产能8万吨，在建的乐山二期5万吨和保山一期5万吨预计于2021年底投产，而包头二期5万吨则预计于2022年内投产。此外，通威股份亦计划在乐山新投20万吨高纯晶硅产能，其中10万吨将于2021年内启动。

 

尽管各企业都有一定规模的硅料扩产计划，但硅料现有供给依然十分紧张。知情人表示“虽然明年会有部分硅料企业产能投放，但下游环节产能仍然大于硅料环节产能，终端需求预计也持续向好，供需缺口依然存在，这给予硅料价格一定的支撑” 。

 

上下游利润分化明显

 

在刚刚过去的中报季，不难看出光伏产业链上下游利润分化明显。

 

主营硅料生产的通威股份上半年营业收入265亿元，同比增长41.75%。公司称，增长主要系光伏板块经营规模扩大、产品价格提升所致。二季度通威股份出货价格达16-17万元/吨，产品平均毛利率高达69.39%。

 

同样是多晶硅龙头的大全能源上半年实现营业收入45.12亿元，同比增长111.99%；实现归属于上市公司股东的净利润为21.61亿元，同比增长587.96%。

 

处在产业链下游环节的企业则利润增长乏力。主营太阳能组件的晶澳科技，今年上半年的营收同比增长48.77%，但其净利润仅7.13亿元增长1.78%。东方日升，更是遭遇了五年以来的首次中期亏损。

 

下游蓬勃的需求、叠加利好政策、紧张的上游产能都是硅料价格上涨的主要原因。但原材料的暴涨也抑制了装机需求。今年上半年，中国光伏新增装机14.1GW，虽同比有所增长，增速显然低于行业预期。中信保诚基金认为硅料价格走高，使得下游电站的投资回报率走低。

 

贝莱德中国新视野基金经理唐华表示，未来六到十二月个月，光伏行业赛道可能会进入拐点，从目前的供不应求变成供大于求。如果硅料供应缓解，整个行业的价值分布也会有一个重新洗牌的过程。

 

兴业证券则认为，硅料价格见顶迹象已经出现。但由于需求逐步起量，大量硅片产能投放，且2021Q4之前几无新增硅料产能，Q4之前硅料价格向下调整空间极其有限。至Q4末新产能投放，市场对未来两个季度供需形势的预期出现显著变化，硅料Q4后半期将出现向下拐点。

 

光伏行业是一个重资产、技术迭代升级比较快的特殊行业，而硅料环节又是高壁垒、长扩产周期的赛道。随着新建产能逐渐释放，希望上半年的硅料价格高点成为历史，长远而言，降低成本、提高发电效率才是光伏行业永远不变的追求。