高端锂电铜箔供给缺口逐渐显现 供需失衡至少持续至2023年

据报道，受锂电池销量大幅提升推动，锂电铜箔市场需求以及价格持续走俏。鑫椤锂电数据显示，截至11月上旬，国内电池级铜箔均价为123.5元/公斤，较年初价格上涨约24.7%。动力电池铜箔缺货从2021年逐渐明显，预计2022年供不应求局势还将持续，尤其是高端铜箔。据鑫椤锂电预测，今年6μm铜箔在动力电池市场渗透率达到80%。随着6μm及以下极薄铜箔产品渗透率的提升，预计在不增加其他6μm及以下锂电池铜箔产能的情况下，2021年6μm及以下锂电池铜箔市场将产生供给缺口。

轻薄化是锂电铜箔发展的重要趋势，铜箔越薄，内阻越小，导电性能越强，对应电池能量密度、循环寿命越好。为提升新能源汽车续航里程，解决终端消费市场里程焦虑，高安全性、高能量密度锂离子电池已成为电池企业布局的重心，是未来锂电产业发展的主旋律。继宁德时代（300750）于2018年实现6μm锂电池铜箔切换后，比亚迪（002594）、国轩高科（002074）等国内主流电池厂也在积极引入6μm锂电池铜箔，6μm铜箔已成为下游电池厂主流选择，4.5μm也已蓄势待发。

据机构测算，6μm及下下极薄铜箔需求未来三年预计为11.5/21.1/28.8万吨，但国内6μm及以下铜箔有效产能仅为9.4/16.2/24.5万吨，需求/供给比率分别为121/131/118%，若考虑上游重要生产设备阴极辊产量有限，行业整体扩产进度或不及预期，高性能锂电铜箔供需失衡至少持续至2023年。在市场需求持续增加而供应紧缺的背景下，国内的铜箔公司也开启了新一轮扩产周期，在高端铜箔领域领先布局公司具有先发优势。

超华科技（002288）公司在锂电铜箔方面已储备了4.5μm、6μm等高端产品，未来公司将根据下游客户需求情况安排生产计划。

嘉元科技公司主流产品已逐步拓展到6μm锂电铜箔，且已开发出5μm和4.5μm极薄铜箔，目前4.5μm铜箔产品已稳定批量供应下游客户。