1月26日,历经一年精心筹备,晶科能源正式从美股回归A股交易。共募集资金100亿元,远超60亿元的计划募资额,创下科创板开板以来第四大IPO、2021年初以来A股第五大IPO和迄今为止A股新能源行业最大的科创板IPO。
回归A股的晶科能源再次闪耀,而比晶科能源起步还要早的另一家美股上市企业——昱辉阳光,却早在2020年底,就已经申请破产。
一家正当红,一家已破产,两家命运轨迹看似完全不同的企业,其背后却有着很多耐人寻味的故事。
大哥带头光伏创业
1997年12月,人类第一部限制各国温室气体排放的国际法案——《京都议定书》在183个国家获得通过,绿色能源、可再生能源的理念开始在欧美国家兴起,德国成为了先行者。
2000年,德国颁布了《可再生能源法》,开始对光伏发电进行补贴。随后,西班牙等光照条件好的国家也相继颁布鼓励政策,欧洲光伏市场被点燃。
一年后,看到中国成功加入WTO和欧洲光伏市场崛起的契机,来自浙江玉环的李仙寿决定离开工作10年的文化局正式下海,成立了玉环县阳光能源有限公司,生产和销售太阳能电池组件、太阳能电源系统。
四年积累掘得第一桶金之后,2005年3月,李仙寿和三个创业伙伴怀揣150万美金到嘉善姚庄成立了昱辉阳光,决定进军光伏产业链上游,并以硅废料代替多晶硅制造硅片。这让昱辉阳光的多晶硅价格只有40美元/公斤,而当时进口多晶硅的价格已经暴涨到80美元/公斤。
在成本为王的光伏行业,如此大的价格优势,让昱辉阳光的产能在一年的时间里迅速从零增长到648吨、3200万张硅片,年产能达到80兆瓦。产品一半供应国内,另一半供应美国、韩国等海外市场。当年的毛利润率就达到了40%。
营收连续翻番式的增长,并没有让李仙寿满足,他又筹划在海外上市,但是一家注册资本才150万美元的小公司,怎么才能上市?两个英国的基金经理建议他去伦敦创业板试试。考虑到欧洲是世界太阳能的主要市场,对新能源的关注程度较高,并且在伦敦交易所上市费用只需要60万美元,李仙寿接受了他们的建议。
在经过了完善企业管理和硬件设施、停止硅片以外的所有业务等一系列操作之后,2006年8月8日,昱辉阳光在英国伦敦证券交易所创业板(AIM)成功上市,融资5000万美元,总市值达1.5亿美元。此后股价一路上扬,最高涨到12美元。
二弟、三弟紧随其后
李仙寿在光伏领域的成功,激励了他的两个弟弟李仙华和李仙德。
当时的李仙德,是浙江快达建设安装工程台州分公司的负责人;而当时的李仙华,正在经营者自己创办的玉环县规模最大的汽车维修公司。
2006年6月,李仙华、李仙德变卖了所有资产,在江西上饶注册成立了德晟太阳能有限责任公司;12月,又注册成立了晶科能源有限公司,李仙德任董事长,李仙华任总经理。
李仙华表示,成立德晟初期,因为哥哥生产硅片需要大量的原材料,他们两兄弟的想法很简单,就是为昱辉阳光做配套。
但当他们真正进入光伏产业后发现,这是一个像大海般的市场,于是兄弟俩及时调整战略,将产品扩展到硅片、电池、组件等光伏产业的上下游。
此后两年,借助融资和下游客户的预付款,两家企业都迎来了自己的飞速扩张期:2007年,晶科能源硅片产能80兆瓦,实现销售收入7.8亿元,纳税3860万元;2008年,硅片产能扩大至220兆瓦,实现销售收入30亿元,纳税1.2亿元;2007年,昱辉阳光在河南林州投资了年产300吨的多晶硅的项目;2008年,又在四川瑞能投资26亿元,建设年产3000吨的多晶硅的项目。
借助快速扩张,2008年1月29日,在伦敦交易所上市将近两年后,昱辉阳光终于成功实现在纽约证券交易所挂牌上市的梦,筹资规模达1.3亿美元,半年后通过增发再次融资2亿美元。
有了更多资金注入的昱辉阳光,再次开启了买买买策略。
2009年5月,收购了无锡佳诚太阳能科技有限公司100%的股份,形成了一条从原生多晶硅到光伏应用系统的完整光伏产业链。
2010年 8月,四川瑞昱光伏材料有限公司成立,主要产品为太阳能硅片切割钢线和坩埚;同年10月,浙江瑞翌新材料科技有限公司成立,主要业务有新材料研发、金刚石切割线制品、切割材料的研发生产销售及相关的技术服务、进出品业务等。
2011年11月,更是一个月整合20余家光伏企业成立合资新公司,产能再度爆涨。
三兄弟不同命
正当一切顺风顺水之时,一场席卷全球的金融危机气势汹汹而来。
2007年9月,美国次贷危机导致美元爆跌,全球光伏产能下滑;2008年9月,危机蔓延到欧洲,光伏行业“90%倒闭”。更为严酷的连锁反应是,原油价格也遭重创,从150美元直接杀跌到30美元以下,很多发电厂发现用原油发电比多晶硅还便宜,所以干脆就把光伏项目停掉了,多晶硅3个月之内暴跌60%,到了2009年2月,已经从600元/吨一口气跌回240元/吨。伴随而来的是,我国的多晶硅企业由1000多家瞬间只剩下50家。
因为此前在多晶硅上的大规模扩张,李仙寿的昱辉阳光损失惨重,“前几年原材料一路上涨,我们存了不少货,但那一波猛跌,把2008年赚的钱全拖进去了”。
更糟糕的是,为了转嫁金融危机风险,欧美又对中国的光伏企业发起了“双反”调查,昱辉阳光也在其列。双重打击之下,昱辉阳光的股价一直徘徊在1美元低价股的边缘,并于2015年11月8日收到了纽约证交所的退市警告。
退市警告发出后,昱辉阳光的股票价格仍不见好转,终于爆发债务危机,其后虽历经总部搬迁、变卖电站、转型轻资产和多次高层人事变动等多番折腾,但都未能挽救危局。
2019年7月8日,李仙寿辞去昱辉阳光CEO职务及子公司担任的管理职务;2019年7月12日,因欠款60万,昱辉阳光被上海市浦东新区法院列入失信被执行人名单,法定代表人李仙寿被限制消费。
2020年7月1日起,曾用名为“昱辉阳光”的证券代码为SOL的美国上市企业低调地改了新名字——“瑞能新能源”。“昱辉阳光”这个名字从美国上市企业名单中彻底消失。
2020年底,昱辉阳光宣布破产。
与大哥李仙寿相比,李仙德因为更为稳健的投资和更为精准的目光,几乎每次都做对了决定,不但实现了逆势扩张,让晶科组件连续4年(2016年-2019年)销量排名全球第一,而且兑现了让晶科能源成功分拆上市的诺言。
此外,当初与李仙德一起创业的李仙华,目前还在晶科担任高管,但很低调。
三兄弟因何走出了不同的路,个中境遇值得玩味!
0 条