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光伏行业蒸蒸日上，但一片盛世之下，也有企业不进反退、陷入挣扎。
随着一个季度的结束，上市光伏企业陆续发布财报。聆达集团股份有限公司（以下简称“聆达股份”）财报显示：2022年第一季度，公司实现营业总收入2.73亿元，同比增长3.14%；但归母净利润亏损2756.50万元，扣非净利润亏损3221.46万元，亏损比例惊人。更让其烦心不已的是，这已经是他们继过去两年累计亏损1.29亿元后的又一次亏损了。根据沪深股市的规定，如果今年底还不能摆脱连续亏损的局面，聆达股份的股票将会被特殊处理，也就是被“*ST”，聆达股份也将面临退市警告。
初创公司背景复杂
事实上，聆达股份不是没过过好日子，只是近些年来多次易主、玩命折腾，耗费了太多精力。
2005年12月12日，一家位于大连的企业——大连易世达能源工程有限公司（下称“大连易世达”）成立，主营业务为余热发电技术服务、工程设计、设备成套、工程总承包以及合同能源管理。创始人为刘群、阎克伟夫妇。
大连易世达成立后的2007年和2008年，凭借着山水水泥和华新水泥两个销售收入占比分别高达78.77%和76.52%的主要客户的项目，分别实现营收3339.18万元、25348.08万元。可能是连续两年的持续营收给了两夫妇信心，2008年12月22日，大连易世达整体变更为大连易世达新能源股份有公司（下称“易世达”），开始上市冲刺准备。
招股书显示，易世达的实际控制人为刘群、阎克伟夫妇，他们通过大连力科技术工程有限公司（下称“大连力科”）持股1782万股。除此之外，该公司参股或控股的企业只有2008年8月1日成立，2009年11月才正式运营的的易世达余热发电有限公司和身世背景颇为复杂的易世达开发公司。
易世达开发公司成立于2006年6月6日，注册地为英属开曼群岛，约定注册资金2000万，2009年5月因各方资金未到位，注册资金减至500万美元。该公司的第一大股东为EEDH，出资457万美元，占比91.4%，但收益分配比例仅为49%；第二大股东为易世达，出资23万美元，占比4.6%，收益分配比例却高达42%；第三大股东为北京市朝阳区永续全球环境研究所，技术出资20万美元，占比4%。
改组为股份制公司之后的第一年，也就是2009年，凭借着福建龙鳞和渤海水泥的两个能源合同管理项目，易世达营收39193.51万元，再创新高。不过业内人士指出，这些营收中，与易世达开发公司的巨额关联交易额就达8113.83万元，如果扣除这笔交易，易世达2009年的营业收入，只有31075.68万元。
上市后高管两年三变
尽管业内人士对易世达的奇怪股权结构和营收占比存疑，但凭借着连续3年的持续高营收，易世达还是在2010年10月成功登录创业板。招股书显示，上市时公司共募资8.25亿元，扣除发行费等费用后净募资7.78亿元，其中承诺投资项目主要为补充流动资金、湖北世纪新峰合同能源管理项目、易世达科技园研发中心项目。
上市四年后，此前一直专注余热发电的易世达在高管人员名单和业务构成上都有了很大变化。
变化的起因，是公司实控人去世。2014年3月10日股市收盘后，易世达突然发布公告称，公司实际控制人刘群已于3月8日因病逝世。刘群去世后，她所持有的易世达控股股东大连力科技术工程有限公司66%的股权由其配偶阎克伟继承并持有。本次继承完成后，阎克伟直接或间接持有易世达新能源39,592,080股，占公司全部股本的33.56%，公司实际控制人和董事长也变更为阎克伟。
不过阎克伟明显志不在此，在将其股份全部减持后，于当年9月10日提出辞职，不再担任公司任何职务。阎克伟辞职后，何启贤被选为第二届董事会新任董事长。不过何启贤在这个位置上屁股还没坐热，易世达又要转手他人了。
2015年3月31日，易世达发布公告称，接控股股东大连力科通知，拟将所持上市公司21.88%股权，即2582万股，以每股20元的价格，协议转让给一家私募股权投资基金杭州光恒昱股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“光恒昱”）。股份转让完成后，易世达实际控制人变为刘振东。
在这笔并购中，神秘股东刘振东的身份、私募基金光恒昱的来历、没按市场价估值的收购价钱等等，同样遭到了诸多质疑。
“双主业”受困四处出击
质疑声中，易世达开始了业务转型。
2014年10月8日晚间，易世达发布公告称，拟使用超募资金及利息2.38亿元收购神光新能源有限公司所持的格尔木神光新能源有限公司（简称“格尔木神光”）100%股权。不过当时的格尔木神光开发的光伏电站正处在亏损阶段，而且还从国开行贷款了一笔5亿元的高息贷款。易世达接手后，由于不熟悉业务，采用了高倍聚光发电技术，让光伏电站呈现出了明显的技术缺陷，再加之可再生能源补贴拖欠的影响，在接下来的三年里，格尔木神光的电站项目连续亏损。
在电站业务持续亏损的同时，2016年以来，在水泥行业产能严重过剩的重压下，易世达赖以起家的余热发电业务也连续三年未接到新增订单。
“双主业”受困下，易世达开始四处出击、全面撒网，不断找寻新的投资机会。
2017年，易世达以增资方式投资北京华数康数据科技有限公司（下称“北京华数康”），并与北京华数康合资成立上海易世达商业保理有限公司，持股比例为80%，进军商业保理领域。
2018年，易世达作价4165万元，转让控股子公司喀什易世达余热发电有限公司75%股权，剥离部分余热发电资产；同时，为盘活资产已解决资金受限困难，与大连市高新园区管委会签署协议，由园区管委会整体回购闲置资产“易世达科技园”项目用地及地上建筑物，作价1.09亿元，产生处置收益约1700万元。
2019年，易世达及全资子公司聆感科技共同增资收购上海易维视科技有限公司（下称“易维视”）51%股权，实现裸眼3D及相关业务的规模化应用。据了解，易维视3D/XR原创技术业界领先，“高清晰度全息3D显示关键技术研究与产业化”项目获得上海市软件与集成电路专项资金支持，裸眼3D/全息3D新型光学贴合工艺和贴合设备，已于2019年第二季度进入产线实施阶段。数据显示，易维视2017-2018年业务增长强劲，营业收入分别为840万、2206万元；净利润为-94万元、632万元。
同样是在2019年，易世达旗下聆感科技还与美国REDCO A LLC公司共同出资，在美国内华达州设立大麻及相关产品检测服务中心，目前已取得境外投资项目备案通知书及企业境外投资证书。与此同时，使用超募资金2亿元与汉麻集团合资设立沃达工业大麻（云南）有限责任公司，在云南投资建设工业大麻基材产香薄片生产基地和工业大麻素加热不燃烧非烟制品加工基地项目，预计项目投产后年销售额分别可达2.5亿元、25亿元，目前已取得投资项目备案证。
易世达变身聆达股份
一系列的新业务，虽然让聆达股份2019年实现营收1.1亿元，但归母净利润只有1614万元，同比减少56%。
2020年1月11日，坏消息继续传来，易世达参股公司淄博鑫港新能源有限公司上游的淄博鑫港燃气有限公司由于政策性原因正式停产。
2020年3月19日晚间，易世达继续发布公告称，因原有余热发电等主营业务已基本停滞且无后续发展计划，公司目前以对外投资为主，为体现集团化发展布局，拟变更公司名称为“聆达集团股份有限公司”，证券简称拟变更为“聆达股份”。
改名并没有给聆达股份带来好运，财报显示，2020年上半年，聆达股份营收3400万元，同比减少19.64%；归母净利润为亏损408万元，同比减少258.15%。
2020年7月，聆达股份实控人刘振东转让公司控股权，王正育及其女儿王妙琪作价7.71亿元，受让光恒昱的全部合伙份额，通过间接收购成为公司实际控制人。资料显示，接盘方王正育旗下的产业主要是厦门牡丹大酒楼有限公司等3家餐饮企业，女儿王妙琪则在北京经营视频直播APP、线上线下教育培训等产业。
2020年8月，换了新股东的聆达股份注销了上海易世达商业保理有限公司，称是为了聚焦主业，规避投资风险。与该公司同时被注销的还有上海聆感汇科技发展有限公司，该公司自设立以来，合资双方均未出资，亦未开展业务。
2020年9月28日，聆达股份发布《重大资产购买报告书（草案）》，拟以现金2.87亿元购买正海嘉悦持有的嘉悦新能源70%股权。交易完成后，嘉悦新能源将成为聆达股份的控股子公司。
据了解，嘉悦新能源成立于2019年1月，主营太阳能电池的研发、生产及销售。2019年PERC单晶硅太阳能电池片产能2118万片，产量2087万片，产能利用率98.55%。2020年上半年，电池片产能扩大至1.56亿片，产量1.12亿片，产能利用率71.85%。不过平均销售单价也由2019年的4.17元/片下降至2020年上半年的3.98元/片。基于此，并表后的嘉悦新能源虽然实现了2020年营业收入2.12亿元、净利润2170.02万元的正业绩，但2021年的净利润就由盈转亏，为-6647.34万元。
并购嘉悦新能源没能让聆达股份走出困境，财报显示，2020年，聆达股份净利润亏损5601.67万元，2021年，聆达股份净利润继续亏损7269.67万元，两年累计亏损1.29亿元。
嘉悦新能源的业绩不理想，聆达股份继续调整，2020年12月，注销了搞生物健康产业的聆达生物科技(上海)有限责任公司。同样在12月，聆达股份筹划定增，加码金寨嘉悦新能源二期5.0GW高效电池片(TOPCon)项目，实际控制人王正育下场表示要参与认购，不过此定增后来停止实施。
业绩持续不理想再转手
2021年2月，聆达股份转让控股公司上海易维视科技有限公司51%股权，理由是集中优势资源发展主业。同月披露，公司追加受让了嘉悦新能源3.75%的股权，作价1500万元。
2021年6月，上市公司又盘算着继续加码嘉悦新能源，争取100%控股。一回头，又注销了全资子公司聆感科技（上海）有限公司。
在上述定增终止实施后，2021年9月， 聆达股份与南方电网综合能源股份有限公司签战略合作协议，面向全国市场，开发分布式、农光(林光、畜光)互补等光伏发电项目。
2021年11月11日，公司披露嘉悦新能源与湖南红太阳新能源科技有限公司签订协议，双方拟在光伏产业链开展深度合作，形成长期战略合作关系。
一系列调整之后，王正育准备抽身而退。2022年5月16日，聆达股份发布公告称，该公司实际控制人王正育及其一致行动人王妙琪与杭州伯翰资产管理有限公司签署《合伙份额收购意向书》，拟转让持有的控股股东杭州光恒昱企业管理合伙企业（有限合伙）100%合伙份额。若此次份额转让签署正式协议并实施完成，则该公司实际控制人将发生变更。
不过在约4个月之前，2022年1月18日，聆达股份的实控人王正育因涉嫌内幕交易自家股份等违法违规，已经被中国证监会立案调查。
王正育辞职后，经聆达股份第五届董事会第十六次会议审议通过，已推举董事王妙琪代行董事长职责，聘任董事韩家厚担任公司总裁，并经控股股东提名补选陈小禹为非独立董事候选人。
尽管被立案调查时王正育已辞去公司董事长、董事、总裁及董事会专门委员会委员等职务，但势必会对此次交易产生一定影响，即便没有影响最终交易，这样一个动荡不断的企业，不知道接盘方又会将它带向何方？
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