随着光伏产业的兴起，越来越多的企业跨界而来，期望分羹获利、期望重新崛起、期望资本青睐……但真的有那么容易吗？
6月3日，江西沐邦高科股份有限公司（简称“沐邦高科”）发布关于与安义县人民政府签订投资战略合作框架协议的公告。公告称，双方愿意充分利用和发挥各自的资源优势，在工业园区范围内安排项目用地约300亩，建设8GW TOPCon光伏电池生产项目。高调宣布这一消息的同时，沐邦高科在特别风险提示中也写道：公司光伏板块主营业务为单晶硅棒及硅片的研发生产及销售，硅片产品系光伏电池上游材料。公司目前未从事光伏电池业务，亦无TOPCon光伏电池研发人才和生产技术储备。无光伏电池业务历史、无研发人才、无生产技术储备，在“三无”状况下就宣布要投建8GW TOPCON光伏电池生产项目，沐邦高科所为何来？2021年1月5日，一个对吴锭辉来说的好日子。这一天，他所创办的广东邦宝益智玩具股份有限公司（简称“邦宝玩具”）收到了控股股“汕头市邦领贸易有限公司（简称“邦领贸易”）、大股东邦领国际有限公司（简称“邦领国际”）关于权益变动的告知函。告知函主要内容为，邦领贸易之全体股东吴锭延、吴玉娜、吴玉霞、杨啟（启）升、赖玮韬、林波与南昌远启沐榕科技中心（有限合伙）（简称“远启沐榕”）签署了《股权转让协议》，拟将邦领贸易的100%股权转让给廖志远控制的远启沐榕；同日，邦领国际签署了《关于放弃表决权事宜的承诺函》，承诺自邦领贸易之全体股东累计收到股权转让款7.3056亿元之日起，不可撤销地放弃其持有上市公司15.46%股份对应的表决权，亦不委托任何其他方行使弃权股份的表决权。本次权益变动完成后，远启沐榕将通过持有邦领贸易100%股权，间接持有邦宝益智28.33%的股份，邦宝玩具控股股东仍为邦领贸易，实控人由吴锭辉、吴锭延、吴玉霞、吴玉娜变更为廖志远。一个企业创始人失去了对初创企业的控股权，这怎么会是好事？想要说清楚这件事，还要从吴锭辉的创业史开始讲起。2003年，此前在汕头郊区艺华塑胶工模厂工作过吴锭辉决定凭借着此前的经验自主创业，邦宝玩具由此诞生。那一年，吴锭辉38岁。此后数年，凭借着在玩具领域的钻研打拼，邦宝玩具的规模越来越大，名气越来越响，甚至被称为“中国版乐高”，并成功于2015年在上交所上市，成为国内塑胶积木制造行业的首家上市公司，专注于研发、生产和销售自主品牌“邦宝”、“叻之宝”系列益智玩具。招股书显示，2012-2014年，邦宝玩具营收在2.49-2.98亿之间，净利润率在19%左右，资产负债率常年在30%以下。没想到邦宝玩具上市后正遇上2015年股灾后股市的持续下跌，而玩具制造本就不是什么热点，自然引不起投资者多少兴趣，从2017年开始，邦宝玩具的股价长期萎靡，最低的时候跌到6.46元，只有最高点五分之一。此时高管们锁定期满后开始急不可耐地减持，持股最多的吴家兄妹身家不断缩水。财报数据显示，2018年至2020年，邦宝玩具营收分别为2.9亿元、5.37亿元、5.02亿元；归母净利润分别为4213万元、7587万元、3992万元，在波动中下滑。业绩低迷之下，邦宝玩具尝试救场。2018年5月，邦宝玩具宣布，拟发行不超过4249.6万股，募资不超6.75亿元，用于收购玩具运营商美奇林塑胶类教具玩具智能化生产技术改造项目。上述定增项目在2019年5月获得通过，同年10月获得批复，但由于2020年2月定增新规的发布，这一定增最终在2021年5月才完成。定增结果显示，公司本次非公开发行股票价格为7.29元/股，新增股份4625.17万股，公司总股本将从2.96亿扩大至3.43亿，募集资金总额为3.37亿元。在这次收购中，美奇林的原股东承诺，美奇林在2018年-2020年实现的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为准）分别不低于3300万元、3960万元和4750万元。但实际上，美奇林累计实现的经模拟调整后的净利润数（以扣除非经常性损益前后孰低者为准）和为11448.48万元，只完成了承诺业绩12010万元的95.32%。也就是说，美奇林最终未能实现业绩承诺。收购美奇林的效果不理想，2020年，邦宝玩具又将目光盯上了疫情背景下的医疗行业，主要生产医用隔离眼罩、医用隔离面罩等医疗产品。这项新增业务虽然短暂地让邦宝玩具在2020年实现了5.01亿元的营收和3992万的归母净利润，但在国内眼罩、面罩等医疗产品产能迅速爬升后，邦宝玩具的医疗用品营收在2021年同比大跌69.44%，归母净利润同比下滑445.88%，全年亏损1.38亿元。廖志远，1987年3月出生，2010年10月至今,担任中贤建设集团有限公司总裁；2019年12月至今,担任大成国联建设有限公司董事长兼总经理；2019年11月至今,担任江西国联大成实业有限公司董事长兼总经理;2020年11月至今,担任南昌远启沐榕科技中心(有限合伙)总经理。其父廖耀清，2003年创立了中贤建设集团，是江西省龙头建筑商，每年缴税数亿，年经营额近50亿元，承建过南昌西外环服务区、宜春档案馆等等。根据天眼查数据，江西省国资监管委员会是中贤集团大股东，占了40.5%股权。2021年1月5日，邦宝玩具发布公告称，公司控股股东邦领贸易已经与远启沐榕签署了《股权转让协议》，拟将邦领贸易的100%股权转让给远启沐榕，也就是文章开头提到的那次并购。廖志远入主后，先是在2021年8月将上市公司注册地址由广东汕头市迁往江西南昌市安义县；然后又在2021年11月将上市公司名称变更为“江西沐邦高科股份有限公司（简称“沐邦高科”）。迁址和改名后两个多月的2022年2月15日晚间，沐邦高科披露重大资产重组预案，公司拟支付现金收购张忠安及余菊美持有的内蒙古豪安能源科技有限公司（下称“豪安能源”）100%股权，交易价暂定11亿元。交易完成后，公司主营业务将增加光伏硅片和硅棒的研发、生产和销售。公开资料显示，豪安能源成立于2019年1月17日，注册资本5000万元，是一家以光伏硅片和硅棒的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，初始股东为朱林生和王先仁，其中朱林生持有90%股权，王先仁持有10%股权。本次交易前，曾经历过两次股权转让。2019年11月，王先仁将其持有的豪安能源10%的股权（对应认缴出资额为500万元，实缴出资额300万元）转让给李文珍。2020年3月，朱林生将其持有的豪安能源90%股权（对应认缴出资额4500万元）转让予张忠安，双方按照原值进行转让；同日，李文珍将其所持有的豪安能源10%的股权（对应认缴出资额500万元）按照原值转让给余菊美。2020年7月，豪安能源完成股权变更登记，公司此后股权结构未再发生变更。张忠安、余菊美接手后的豪安能源，主要经营场地占地约15万平方米，员工约400人，不过2020年缴纳社保人数仅76人，但已建成1.5GW产能，主要生产规格为166mm、182mm及210mm等尺寸单晶硅片。2021年，豪安能源实现营收8.26亿元，同比增长141.89%；净利润为1.04亿元，同比增长359.45%。2021年末总资产为45830.17万元，净资产为16910.16万元。根据转让协议，双方将按照交易进度进行付款，其中6亿元由沐邦高科在2022年、2023年、2024年分别支付，每年支付2亿元；张忠安、余菊美也做出承诺，豪安能源在其期间的净利润数（扣除非经常性损益前后孰低）分别为1.4亿元、1.6亿元、1.8亿元。由于沐邦高科以逾5倍的溢价收购了豪安能源，此事还曾引来上交所监管层的问询，不过最终还是完成了并购。事实上在收购豪安能源之前，廖志远已经开始了对光伏的布局，不过用的一系列复杂的资本运作手段。2019年12月，创业板上市公司新元科技发布公告称，多名股东向一家名为江西国联大成实业公司（简称“国联大成”）转让股权，让国联大成持有了新元科技9.31%的股份，成为其单一第一大股东，而国联大成正是廖志远控制的公司。公开资料显示，新元科技主要做工厂里输送配料和橡胶工业废气治理等环保设备，廖志远公司入股时，其经营状况并不理想。2019年财报显示，新元科技当年营收跌了9.3%，扣非后亏了3021万，比2018年减少337%；疫情开始后，新元科技业绩更糟糕，2020年扣非后亏了3.8亿；2021年有所好转，仍然亏了2-2.5亿。2021年9月，新元科技宣布和上饶市产融供应链管理有限公司（简称“上饶产融”）签订了2.49亿合同，销售硅废料提纯循环利用自动化生产设备。因为与光伏有关，又正好赶上A股市场光伏概念炙手可热的时刻，这让游资嗅到了“硅料”若隐若现的气息。接力炒作下，新元科技股价在一个月内从10元涨到30元，一度引来了深交所的关注函。事实上，深交所的关注并非空穴来风。因为2021年上半年，新元科技的硅料循环利用项目还没有形成收入，而截止到2021年11月9日，那份合同也还未生效，但当游资落袋为安后，新元科技的股价却在一个月中腰斩，两个月后几乎回到原点。综合种种表现，业内人士分析认为，这种情况的出现，与那份合同签订后引发的一系列炒作有关。而仔细深挖会发现，上饶产融和廖氏家族有着千丝万缕的关系。可能正是有了此前的成功经验，才让沐邦高科有了在“三无”状况下开发8GW TOPCON电池的信心。不过，相比沐邦高科的信心满满，投资者似乎并不买账。6月6日收盘，光伏产业指数大涨4.59%，而沐邦高科的股价却下滑5.04%，总市值为91.76亿元。业内人士表示，在光伏电池领域竞争越发激烈的市场状况下，一家没技术、没设备、没经验，而且很擅长资本运作的企业想做电池，投资者没信心也属正常。毕竟在PERC电池技术已逼近效率上限，传统豪强和一众新贵又已经在TOPCon或HJT等新电池技术领域优先布局，对于沐邦高科这样的新玩家来说，如果没有过人之处，很难在激烈的竞争中脱颖而出！
2022-07-11
世纪新能源网孙凌伟18050
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