碳酸锂，跌破30万?跌破20万?跌破10万？何时是尽头？

3月21-22日，碳酸锂电子盘连续两天跌停，于是乎市场像炸开了锅，跌破30万！跌破20万！跌破10万！……市场看空氛围愈发浓烈，一些贸易商恐慌抛货的电碳低价资源甚至已跌至22-24万。

“原料的涨跌都是悬崖式的，从来都没有温和的。这是大宗物资贸易的基本特征。”对于碳酸锂价格的下跌，吉林大学青岛汽车研究院副院长顾国洪如此评论说。

不过，经历近3个月快速下跌后，碳酸锂市场的一些基本面其实已在悄悄发生改变，市场价格虽然跌幅很大，但实际成交一般，部分锂盐企业仍有挺价情绪，一些主流厂价报价仍维持在28-30万元。

曾经炙手可热的碳酸锂，彻底跌落悬崖。据媒体报道，由于碳酸锂价格持续下滑，让“下游客户不敢下大订单”，观望情绪严重，同时海外市场也出现了退单现象。“目前业内还在加快抛售碳酸锂。”“低价甩卖。”

按照目前下跌速度，碳酸锂在二季度跌到20万元/吨的价位，是大概率事件。买涨不买跌，行业都在观望。

前期看成本，可以说是伪命题，因为当时锂盐企业普遍仍处于暴利阶段，可谓是下跌无底线。细分来看，目前国内盐湖加上拥有自有矿的碳酸锂产量约30万吨/年，约占今年总产量的一半，这部分都属于低成本，只有3-6万元/吨的水平，锂价大跌对其豪无影响。

第二块是近期将新上的一些锂盐项目，这部分项目初期成本约在16-20万元/吨，这也不难理解当时电池企业为何将轴心位定在20万元，这部分产能虽大，但产能爬坡需要时间，今年有效产量最多只占供应量的1/10。

第三部分是头部企业在海外的权益矿，考虑到目前海外碳酸锂价格明显高于国内市场，折算下来成本仍在25-30万元之间，这部分产量约占总产量的1/3，是碳酸锂价格的主要支撑所在。剩下还有近10万吨碳酸锂属于是需要从市场上外购锂矿的产量，其中一部分企业已处于亏损状态。

综合来看，如果电碳价格跌至25万元左右，则近1/3的碳酸锂产能会非常难受，也将成为目前碳酸锂市场最坚实的支撑位。

另外不得不说的是，在电碳价格跌破30万元后，不少锂电回收企业的积极性也受到了打击，虽然25万左右价格也勉强能做，但不少企业表示已较为难受。

此外，由于碳酸锂价格的大幅下跌，近半年较为火爆的钠电项目的发展空间也被明显挤压，一些钠电企业认为碳酸锂价格很难跌破20万元。

动力电池市场经过多年狂飙式的扩张，已经出现了产能过剩的隐忧。事实上，2022年国内部分电池厂家已经开始慢慢收窄步伐。宁德时代2022年报告显示，其电池系统库存量为70GWh，相比于2021年的40GWh增长超过75%。宁德时代尚且如此，其他厂商可想而知。

另一方面，行业周知，锂资源本身是不缺的，这让碳酸锂无法长期“囤积居奇”。欧阳明高曾给出过一组数据：2020年全球锂经济可采储量达到2200万吨，比2005年增加400%，可以生产约227TWh动力电池。他表示，以NCM811电池为例,平均每辆100千瓦时，可装超过22亿辆纯电动汽车。

目前，许多头部电池企业锂资源自给率已经大幅提高。粗略计算，宁德时代持有的碳酸锂权益产能以及其电池回收的提锂能力，保守预计2023年底可释放锂盐产能约20.3万吨，可供给动力电池290GWh。亿纬锂能表示，该公司碳酸锂产量将陆续提高，初步测算今年会有约1万吨的产出。

碳酸锂价格下跌，无疑对整个新能源汽车产业链、特别是中下游企业是巨大利好。近期锂电池上游原材料价格持续下行，叠加电解液、铜箔、隔膜等环节的降价，电池的整体成本有望持续下行，电池环节的盈利能力有望逐步提高。

不过，对于曾经“躺着赚钱”的上游锂盐厂商来说，将是重磅的一击，特别是高价囤货的中小厂商。据了解，不少企业在之前高价囤了好多锂矿石和碳酸锂，现在锂价加速下跌，自己只能冷飕飕地“高位站岗”。目前已有锂渣提锂厂家“破产”的传闻。

“这个锂价格下跌，对这个行业是个巨大的打击。因为每家或多或少都会有些库存，有些库存还都不小。锂跌价以后，那肯定是按照最低的价格结算，所以就会造成大量存货积压。”某国内锂电正极材料厂商负责人表示。

通常来说，锂辉石提锂成本约7万-8万元/吨，但在自家无矿的情况下，生产成本可能会超过每吨30万元。而云母提锂的成本还要高于锂辉石成本。据报道，江西宜春锂矿当地2022年新增的部分产能，只有碳酸锂价格超过40万元/吨才可以保本；那么其中的生产商注定是要亏损无疑。

相对于国内市场，海外新能源市场表现相对较好，自2月下旬后，一些有出口订单的材料厂反映销售情况好于2月初的预期。

据了解，目前美国的《通胀削减法案》（IRA）正在其电动汽车市场显现作用。在IRA生效后的第一个月内，北美制造的电动汽车的销售出现大幅增长，奥迪E-Tron，宝马i4和iX，Rivian皮卡等销量增长明显。这与IRA提供的每辆高达7500美元的补贴离不无关系。IRA的生产税收抵免所提供的金额是一种数量级的增长。以电池厂为例，制造商可获得每千瓦时45美元的产出补贴，相当于目前电池成本的30%左右。

鉴于此，近期大众、奥迪、特斯拉、奔驰和瑞典电池制造商Northvolt等众多欧美厂商已决定或酝酿在美国扩张新投资。

而从目前价格对比看，截止本周三，海外碳酸锂、氢氧化锂现货价格要比国内高出14万元左右。

据海关统计，2月份中国进口碳酸锂和锂矿数量环比分别回落21.29%和12.3%，出口碳酸锂和氢氧化锂的数量环比分别增长110.46%和7.44%。个别海外锂盐企业也表示，由于目前价差过大，除了之前签订的长协外，对中国市场投放的资源量将适当减少。此外，一些从非洲进口锂矿的贸易商表示目前非常迷茫，暂时不敢向国内市场发货。

据统计，目前中国仍有近70%的锂资源需要从海外进口，很明显定价权仍在海外，一旦进口资源量出现持续减少，市场供需面将会发生明显改变。

近期碳酸锂市场大跌的原因当然是需求差了，毕竟因为补贴政策的退坡，去年提前透支了不少市场需求，导致原本2个月左右的传统淡季时间延长。从3月份新能源车上牌量来看，需求仍没有明显起色，不少人继续看衰4月份的需求。但其实，市场新上项目的热情依然不减。比如：

•亿纬锂能在惠州的三十、三一电池工厂正式投产（12.5GWh）；

•德方纳米8万吨磷酸铁锂项目将在一季度投产；

•平顶山年产20万辆锂电单车项目正式投产；

•贵州黔东经济开发区10万吨锂电池项目预计4月投产；

•圣阳股份储能锂电项目在按原计划投产；

•永兴材料:公司一期锂电池项目已全面投产；

•山东立中六氟磷酸锂项目二季度投产等；

•龙蟠科技襄阳正极材料项目会在近期建成投产。

……

其实，最近碳酸锂价格跌幅远大于下游行业，磷酸铁锂等下游行业已经被跌出了利润空间，只是由于买涨不买落的心态，对于原料采购较为谨慎，担心原料价格买高。但对于新切入的部分企业而言，市场份额可能才是最为看重的。正如近日吉利汽车集团高层在业绩会上强调的，提升新能源车市占率是短期首要任务。

另外，用理想汽车高层的话来说，即便碳酸锂大幅降价，理想汽车也不降价，那么，碳酸锂跌不跌，又与电车需求何干。何况，由于单耗量有限，碳酸锂大跌3个月，实际对应到新能源车所降低的成本不足2万，还不及雪铁龙的优惠幅度。

如果说碳酸锂成本支撑对于跌价而言是伪命题，那碳酸锂跌价对于电车需求而言岂不更是伪命题？

可见，碳酸锂价格大跌并不意味着锂电行业需求增长的终结，相反，成本降下来了，材料厂、电池、汽车厂该买还是会买，而且还会为了市场占有率拼刺刀，内卷还会加剧。

因此，即便后期没有太多投机资本的介入，碳酸锂需求大概率也将在4月份后迎来一波快速回升。