光伏玻璃供需紧平衡 价格走势再生变？

A股光伏玻璃企业增收不增利的情况正在持续。以旗滨集团为例，其发布的第三季度报告显示，虽然7-9月公司营收大增，但截至第三季度末，公司半年净利润同比仍在下滑。

不过，在分析机构看来，第四季度是光伏产业的传统旺季，随着下游市场对光伏玻璃需求走高，光伏玻璃持续去库存，供需总体将显现紧平衡趋势。在市场供需影响下，第四季度光伏玻璃价格将如何变化成为产业内讨论焦点。

企业增收不增利

作为首家发布今年第三季度报告的A股上市光伏企业，旗滨集团7-9月实现营收约43亿元，同比增长28.48%，净利润为5.96亿元，同比大增251.89%，扣非后净利润达5.75亿元，同比增幅294.87%。

旗滨集团表示，随着需求端好转，第三季度公司玻璃产销、库存情况均保持较好水平，价格同比有所上涨；同时，随着国内原燃料价格下降，增厚了利润空间；加之光伏玻璃产能逐步释放，深加工玻璃销量增加，盈利水平进一步提升。

然而，值得注意的是，从今年初以来的情况看，第三季度的业绩高企并没有扭转光伏企业上半年的财务表现。1-9月，旗滨集团实现营收111.85亿元，同比增长13.68%，净利润为12.48亿元，同比减少0.42%。整体仍增收不增利。

不仅是旗滨集团，今年上半年，安彩高科、福莱特、亚玛顿等企业同样是营收增长、净利润下滑。而这一现象的出现和上一轮光伏玻璃涨价脱不开干系。2021年，在供不应求背景下，光伏玻璃价格大涨，从20元/平方米左右一路飙升至40元/平方米。此后，随着新产能的投入，光伏玻璃价格有所下降，但截至目前，光伏玻璃价格仍处于19元/平方米至27元/平方米区间，尚无明显增长。

走势预测严重分化

有统计数据显示，截至10月中旬，我国光伏玻璃总窑炉座数为136座，产线共计505条，其中，在产窑炉116座，在产产线461条，光伏玻璃企业开工率为82.25%，环比持平；光伏玻璃企业产能利用率为93.7%，环比持平；国内光伏玻璃在产日熔量为9.44万吨/日，环比持平。

第三方大宗商品市场研究机构卓创资讯分析称，第三季度，我国终端光伏电站项目陆续启动，加之海外订单跟进，组件厂家开工率尚可，部分大厂接近满开。随着生产推进，部分刚需采购，玻璃厂家成交陆续好转，库存呈现连续下降趋势。加之纯碱新产能投产晚于预期，供应偏紧，价格涨幅明显，玻璃生产成本增加。9月，光伏玻璃订单价格上调2元/平方米，超出预期，已经是年内高值。

卓创资讯表示，上述背景下，目前市场对光伏玻璃价格未来走势预测明显分化。部分券商在分析报告中称，第四季度，下游需求仍将维持较高水平，和此前一样出现抢装潮。再考虑到原材料价格居高不下，对光伏玻璃价格起到支撑作用，光伏玻璃价格还有继续增长的空间。另有观点认为，虽然第四季度部分招标项目推进，需求端存一定支撑，但不足以推动价格继续上涨。同时，近期组件价格下滑，部分企业成品库存压力明显，后期生产积极性或受挫，开工下滑可能性较大，预计光伏玻璃价格可能出现下行趋势。

产能增速明显放缓

事实上，2019年以来，光伏玻璃产业已经历两轮涨价潮。2021年，修订版《水泥玻璃行业产能置换实施办法》发布，对光伏玻璃新建项目不再要求产能置换。随着大批光伏玻璃新建项目上马，光伏玻璃价格逐渐步入下行通道。

从目前情况来看，光伏玻璃市场已经摆脱了供应不足的局面。据卓创资讯数据，2022年，光伏玻璃新点火窑炉32座，日熔量合计3.25万吨，复产窑炉4座，日熔量合计3050吨，至当年年末在产产能为7.59吨/日，年内新点火及复产产能占总产能的46.85%。这也导致光伏玻璃企业投资新建项目越来越谨慎。今年以来，新点火窑炉为15座，合计日熔量1.86吨，复产窑炉2座，合计产能1350吨/日。按照目前在产产能核算，新点火及复产产能占总产能的21.77%，增速明显放缓。

在此背景下，市场已有警惕产能过剩的声音。不过，也有企业反其道而行之。亚玛顿近期发布公告称，拟对部分募集资金投资项目进行调整，计划终止“BIPV防眩光镀膜玻璃智能化深加工建设项目”，将该项目暂未投入使用的部分募集资金余额8000万元用于“年产4000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工项目”。亚玛顿指出，公司产品是1.6毫米超薄光伏玻璃，超薄光伏玻璃产能提升需求紧迫。

9月中旬，福莱特董事长阮洪良在半年度业绩说明会上同样表示，目前光伏玻璃市场整体属于供需匹配，不存在产能过剩问题。