六氟磷酸锂“停产挺价”？

曾经叱咤风云的六氟磷酸锂，如今还挣扎在泥泞的低谷。

当年的六氟磷酸锂，一吨难求，宁德时代、比亚迪等众电池企业争相抢购。由于下游需求不足、产能过剩、价格持续低迷，一些六氟磷酸锂厂商开始“停产挺价”。

近期，天赐材料宣布，计划于2024年3月11日开始对年产3万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，预计检修时间不超过30天。对此，业内分析指出，本次例行检修或对六氟磷酸锂价格形成支撑，整体供给有所修正。

从市场行情来看，六氟磷酸锂自从约60万元/吨的高位跌落以来，已经持续很长时间在7万元/吨以下徘徊。近期六氟磷酸锂价格有所回升，3月11日报价约6.7万元/吨。业内人士指出，当前六氟价格处于部分厂商现金成本水平，行业或正经历盈利周期底部。

01

六氟疯狂行情

六氟磷酸锂曾经上演过疯狂行情。过去几年，由于下游需求爆发，六氟磷酸锂供给紧张，价格飙涨，而后又出现价格暴跌。

巅峰时期，六氟磷酸锂价格曾达60万元/吨。行业数据显示，2020年六氟磷酸锂价格仅不到7万元/吨，到2022年3月，六氟磷酸锂市场主流价蹿升至59万元/吨高点。在此之后，六氟价格便一泻千里，至2022年年底跌至23万元/吨。而2023年底又跌至10万元/吨以下，如今不足7万元/吨。

供需反转是导致六氟价格下跌的主要原因。近年来，包括多氟多、天赐材料、永太科技、天际股份等在内的相关企业纷纷加码产能。按照行业内企业的规划，到2025年国内将具备约50万吨六氟磷酸锂产能。但需求方面，国金证券预计2025年六氟磷酸锂需求量为23.76万吨，六氟磷酸锂的产能过剩将不可避免。

事实上，去年六氟磷酸锂已经出现了产能过剩。根据行业数据，2023年全球六氟磷酸锂有效产能36万吨，产量15.9万吨，实际需求量仅为15万吨左右，全球整体产能利用率44%，有超过一半的产能闲置。

作为制造六氟磷酸锂关键材料的碳酸锂，其价格下跌也进一步催化了六氟磷酸锂价格的走低。行业数据显示，电池级碳酸锂价格从原来约60万元/吨的“云端”，一路跌落至今年年初的10万元/吨以下。

六氟磷酸锂价格下跌拖累生产厂商业绩。

天赐材料预计，2023年实现营业收入155.06亿元，同比下降30.52%，净利润19亿元，同比下降66.61%;多氟多预计2023年实现营业总收入119.37亿元，同比下降3.41%;净利润5亿元，同比下降73.89%;天际股份预计，2023年归母净利润3000万-4500万元，同比下降91.45%-94.3%;扣非净利润预计3000万-4500万元，同比下降91.48%-94.32%。

02

需求边际改善

“天赐材料短期的停产，意味着在六氟磷酸锂价格低迷下，供给端开始出现反馈，产业的出清可能正在进行中。考虑到短期碳酸锂价格止跌回升，需求的边际恢复有望持续。”证券机构在研报中分析指出。

从市场行情来看，六氟磷酸锂原料碳酸锂价格确实在反弹。上海钢联发布数据显示，3月13日电池级碳酸锂均价报11.3万元/吨。期货方面，3月13日碳酸锂期货主力合约逼近12.5万元/吨，自2月21日以来，碳酸锂主力合约已连续上涨8日，反弹幅度超35%。

电池中国注意到，近期不少锂盐厂商加大锂矿石采购力度，或预示碳酸锂市场需求有回暖迹象。

今年3月，澳洲矿商Pilbara(皮尔巴拉)与四川雅化锂业签署锂辉石包销协议。Pilbara将在2024年向雅化提供20000-80000吨锂辉石精矿，且在后续2025与2026年每年提供10-16万吨锂辉石精矿。

在此之前，盛新锂能下属全资子公司盛威国际与Pilbara旗下公司签订锂精矿承购协议，将在2024至2026年期间向后者采购锂辉石精矿，累计采购量达38.5万吨。另外，Pilbara与赣锋锂业及其子公司签署承购协议修订案，Pilbara将向赣锋锂业增加锂辉石精矿供应量，从此前的每年16万吨增加至未来三年的每年31万吨。

“随着碳酸锂、六氟磷酸锂等价格回暖，加工费有望上涨，这将为电解液及六氟磷酸锂公司带来盈利弹性。”业内人士分析指出。